離岸人民幣跌破7.27有什么影響

3月22日开盤，離岸人民幣對美元走弱。截至發稿，離岸人民幣對美元匯率跌破7.27關口，最低報7.2799。

老布認為“主要是隔夜美元大幅上漲，導致人民幣被動貶值所致。”這背後是瑞士央行意外降息，市場預期歐洲央行、英國央行也有可能提前採取降息行動，推動歐元、英鎊對美元出現較大幅度貶值，從而推高美元指數。

目前人民幣匯率波動幅度明顯小於美元等主要貨幣，市場情緒表現平穩。而此次貶值更多是短期情緒交易，不排除瑞士央行降息，推升美元，對人民幣匯率造成一定擾動。

此外也有分析人士認為，美國降息預期被推遲，而中國降息降准均是選項，造成中美利差縮小預期降低，也可能是今日人民幣貶值原因。

人民幣對美元匯率波動有所加大

2月以來，離岸人民幣對美元匯率始終在7.17至7.23區間震蕩，保持穩定走勢。不過近日，日本央行加息、瑞士央行降息等事件持續影響全球金融市場。離岸人民幣在今日开盤後，對美元持續走弱，截至發稿報7.2712，盤中最低至7.2799；在岸人民幣同樣走低，盤中跌破7.22。

當前人民幣匯率主要受兩個因素牽動：一是美元走勢，這會造成人民幣對美元匯率被動升值或貶值；二是國內宏觀經濟走勢，決定了人民幣內在升值或貶值動能。

美元指數走勢

年初以來，美元升值3%左右，波動不大，同期人民幣對美元貶值不足2%，基本保持反向同幅波動格局，並未出現明顯的內在升值或貶值動能。而國內房地產行業繼續處於調整過程，宏觀經濟依然面臨一定下行壓力，是近期人民幣未現明顯內在升值動能的原因。

近日人民幣對美元匯率波動有所加大，主要受美元等貨幣波動影響。“目前，發達經濟體主要央行政策主要依賴數據指引，導致政策路徑模糊不清，導致市場短期分歧大、波動劇烈，人民幣市場也不可避免受到一定擾動。”

消息面上，今日瑞士央行宣布，將關鍵政策利率下調25個基點，即從1.75%降至1.5%，瑞士也成為首個在2024年宣布降息的G10國家。不排除瑞士央行降息推升美元，對人民幣匯率造成一定擾動，但從幅度看影響偏有限，更多是短期情緒交易。

三大人民幣匯率指數保持穩定

人民幣對美元近日有所貶值，但從三大人民幣匯率指數來看，CFETS指數目前在98~99附近波動，整體保持平穩。此外，BIS貨幣籃子人民幣匯率指數、SDR貨幣籃子人民幣匯率指數均未出現較大波動。

三大人民幣匯率指數走勢平穩 

歐美經濟體意外降息，反映歐美基本面存在壓力。這種情況下，人民幣及資產更具“競爭力”，而瑞士央行意外降息對人民幣匯率的影響，也還是通過推升美元指數進行傳導。

據觀察，美元指數近日持續上升，已從3月8日开盤的102.81，上漲至目前的104.42，今日开盤後一路上升。

從趨勢來看，人民幣面臨環境繼續偏有利。一方面，國內經濟循環暢通，宏觀政策有力支持，經濟有望向好；外貿韌性及人民幣資產估值修復趨勢，國際收支有望保持基本平衡；另一方面，發達經濟體央行進入政策新周期，制約美元上行空間，且預計在美聯儲政策新周期下，中美利差有望向常態收斂。

美聯儲年中前後有望啓動降息過程，而日本央行正在加息，另外，今年美國經濟增速對歐洲的優勢也趨於減弱，判斷後期美元指數易跌難漲。而在國內方面，2024年宏觀經濟將進一步向常態化運行水平回歸，人民幣內在貶值壓力趨於減弱。

綜合以上，判斷今年人民幣有一定升值潛力，對美元匯率有望在6.8至7.2區間雙向波動，匯率中樞將較2023年小幅擡升，CFETS等三大人民幣一籃子匯率指數將繼續保持穩定。

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