火幣HTX成長學院：什么是再質押

2024-03-07 18:03:33

概要

再質押（Restaking）的發展是質押賽道不斷升級的成果，Restaking由Eigenlayer創始人首次提出。

Eigenlayer 安全共享的實現機制主要靠池化安全和自由市場這兩大機制。

伴隨模塊化等發展，Eigenlayer 有助於項目以快速、便捷、低成本的方式部署應用。

再質押為何會異軍突起？

再質押（Restaking）賽道的發展是質押賽道不斷升級的結果，而質押賽道主要起源於2022 年 9 月以太坊從POW轉向 POS 。以太坊進行質押的目的是讓用戶通過質押ETH成為網絡驗證者，從而保證以太坊網絡的安全運行。網絡驗證者的節點越多，以太坊生態的安全性和去中心化就越高，就越能支撐生態不斷發展壯大。

以太坊質押產生後，為解決隨之而來的質押弊病，流動性質押开始流行起來。以太坊質押最大的弊病在於門檻高（32 個 ETH）、有鎖定期。針對這些問題，流動性質押的衍生品（LSD）通過將散戶質押的 ETH 形成池子，以此滿足以太坊驗證節點 32 個ETH 的要求，從而有效降低用戶參與門檻；另外，用戶在質押池中存入 ETH 後會以1：1的比例獲得協議鑄造的 ERC-20 衍生代幣（比如 Lido 發行的 stETH），這些衍生代幣具有較強流動性，很多支持交易和贖回。

再質押簡單理解就是對已經質押的資產進行二次質押，其質押動力在於可獲得質押獎勵和潛在項目空投。在現實世界中，預言機、DeFi、DALayer 等都需要安全性，如果項目資金不充足，很難建立自有驗證節點，在這種背景下，Eigenlayer 首先提出了 Restaking 的概念來滿足這一需求；而當項目採用 Restaking提供的安全性時，市場預期其會給與空投獎勵。

再質押協議Eigenlayer如何構建安全共享體系

Restaking（再質押）最初由Eigenlayer創始人提出，其提供了四種再質押模式：

1.原生再質押：以太坊基礎網絡驗證者可以通過將提款憑證指向 EigenLayer 合約來重新質押他們質押的 ETH；

2.LST 重質押：驗證者可以通過質押他們的 LST 來重新質押，ETH 已經通過 Lido 和 Rocket Pool 等協議重新質押，將他們的 LSD 轉移到 EigenLayer 智能合約中。注：LST（Liquid Staking Token）即流動性質押代幣，如Lido的stETH、Coinbase的CbETH等。

3. ETH LP 重新質押: 驗證者質押包含 ETH 在內的一對 LP 代幣。

4. LST LP 重新質押: 驗證者質押一對 LP 代幣，其中包括流動質押 ETH 代幣，例如 Curve 的 stETH-ETH LP 代幣。

那么，Eigenlayer 如何以再質押來實現安全共享？從白皮書看，其實現機制主要靠池化安全（Pooled security）和自由市場（Open marketplace）這兩大機制。

池化安全（Pooled security）主要運作原理是：以太坊驗證者可以將其信標鏈提款憑證設置為 EigenLayer 智能合約，並選擇基於 EigenLayer 構建新模塊，這些模塊能夠對選擇加入該模塊的驗證者質押的 ETH 施加額外的削減條件，作為回報，驗證者一方面可以從已質押的憑證中獲得獎勵，同時也能從使用 AVS(主動驗證服務)服務的項目中獲得額外收入。

自由市場治理（Open marketplace）：EigenLayer 的开放市場機制，主要用於管理驗證器如何提供其池化安全性以及 AVS 如何使用其池化安全性，驗證者可以在其中選擇是否加入或退出基於 EigenLayer 構建的每個模塊，各個模塊需要充分激勵驗證者將重新抵押的 Eth 分配給其模塊，並且考慮到額外削減的可能性，驗證器將幫助確定哪些模塊值得分配額外的池化安全性。換而言之，自由市場治理的本意就是在建立一個供需雙方決定的競爭市場，直白的講則是驗證者可以根據自己的風險和回報，自由選擇對哪些協議進行服務。

此外，在懲罰機制上，Eigenlayer 也大幅提高了惡意攻擊的成本，整個懲罰均是由智能合約執行，最多可以懲罰惡意注資者 50% 的 ETH。

再質押的優勢與潛在風險

Eigenlayer 在一定程度上提高了以太坊上資產運行效率，同時也延展了以太坊主鏈上的安全共識，確實非常有利於以太坊生態本身的繁榮，就項目本質而言，其提供的就是 SaaS 服務（或RaaS）。伴隨公鏈競爭，Daaps 層出不窮，Eigenlayer 類項目通過提供以太坊安全共識，預計會受到市場歡迎。但從風險角度角度看，Eigenlayer 項目仍然處於發展初期，其自身存在暴雷風險。整體上看，伴隨模塊化等發展，Eigenlayer 的模式也頗具想象力，有助於項目以快速、便捷、低成本的方式部署應用。