比特幣連日來接連突破多道重要關卡，昨（29）日一度觸及64,000 美元，創下2021 年11 月中以後新高，距離歷史高點僅剩下5,000 美元。

隨着比特幣現貨ETF 持續帶來增量資金、4 月的減半將臨，BTC 近期能否持續突破，備受全球投資者關注。

Source：Binance BTC 現貨價格

Arthur Hayes 預言：比特幣3 月初將跌2~3 成

對加密貨幣有獨特見解，傳奇交易員暨BitMEX 創辦人Arthur Hayes，其實在今年1 月初一篇名為《Signposts（路標）》的文章中，就預測比特幣在三月會下跌2~30％，以下動區為您整理他看空市場的具體理由：

1.RRP 與市場流動性

Hayes 預測，若美國聯准會RRP（逆回購計劃）余額在三月初降至「接近零」（即大約2,000 億美元，該金額相對於整體金融市場規模而言相當小），市場需要尋找新的美元流動性來源以維持活動。

然而，如果在RRP 資金耗盡後沒有其他流動性來源，則可能導致包括債券、股票，甚至加密貨幣在內的各種資產價格下跌。

逆回購（RRP）對於中央銀行來說是非常重要的工具。當市場上的現金過多時，中央銀行可以從市場抽走現金；相反，當需要增加市場流動性時，中央銀行可以买入證券，將現金注入市場。

2.BTFP 是否續約的影響

Hayes 表示，當銀行定期融資計劃(BTFP) 於3 月12 日結束時，參與計劃的銀行需要找到現金來交換之前與聯准會進行逆回購的債券。

他認為，由於2024 年是美國選舉年，財政部長葉倫可能初步不會續籤BTFP，以顯示對美國銀行系統的信心。然而，如果一些非太大而不能倒(non-TBTF) 的銀行因資本不足而被迫進入接管，他預計葉倫將改變態度，重新啓動BTFP。

Hayes 認為，當RRP 流動性減少且聯准會未及時印制貨幣來補充non-TBTF 銀行的損失時，這會對全球金融市場造成重大影響。在這種情況下，市場會經歷短期的痛苦，導致所有資產包括加密貨幣的價值下跌。

3.三月聯邦公开市場委員會(FOMC) 會議

Hayes 強調3 月聯准會（FOMC）會議的重要性。他預測，在銀行定期融資計劃（BTFP）於3/12 到期和聯准會20 日的利率決策之間，可能會發生銀行破產情況，迫使聯准會宣布降息並恢復BTFP。

因此，在3 月的FOMC 會議前，比特幣和更廣泛的金融市場可能會先行下跌。

4.比特幣在3 月初將回調20%～30%

綜上，Hayes 預計在3 月初，RRP 將耗盡、BTFP 將於3 月12 日被取消，但預期將於20 日恢復，同時聯准會可能降息。

這可能導致比特幣在3 月初經歷20% 至30% 的價格回調，如果美國上市的比特幣現貨ETF 已开始交易，回調幅度可能更大。為了對衝市場下行風險，Hayes 表示他計劃購买比特幣賣權，並將在3 月12 日至20 日之間密切關注市場走勢來決定何時平倉。

Matrixport 創辦人Daniel Yan：比特幣4 月或回落15%

對於BTC 突破6 萬之後的走勢，Matrixport 共同創辦人Daniel Yan 前（28）日也在X 發文表示，目前的市場情緒已經達到了他認為應該保持謹慎的水平，且他認為在4 月底，也就是比特幣減半發生後不久，BTC 會出現一個15％ 的健康回調。

同時，Yan 還指出，該回調最早將於即將到來的3 月开始，因為3 月對加密市場而言是一個比較脆弱的月份：

從整體經濟角度來看，3 月份是一個棘手的月份，因為伴隨着美國聯准會（Fed）的FOMC 會議和Fed 推出的銀行定期融資計劃（BTFP）；隨着以太坊坎昆升級和比特幣減半到來，3 月份的行情應該是脆弱的。

具體從哪裏开始，65,000 或60,000？或是現在？我不知道，但如果是長期持有者，就不必擔心，而對於希望進行短期交易的投資者來說，請關注三月。

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