比特幣現貨 ETF 發行地的榜眼之爭香港或面對來自南半球的挑战

2024-01-31 16:01:07

撰文：Amitoj Singh，CoinDesk

編譯：Sean，Techub News

來源：Techub News

美國證券交易委員會（SEC）已批准比特幣現貨 ETF，這一重大舉措激發了亞洲及周邊地區考慮批准類似資產基金的設想。多位分析師表示，即使某些地區在短期內可能無法制定理想的監管政策，但該舉措仍然為其相應產品的監管提供了有價值的參考和啓示。

一段時間以來，美國的多位行業分析師和專家紛紛呼籲，如果美國不針對加密貨幣領域制定明確且具有前瞻性的監管政策，美國可能會錯失加密貨幣帶來的發展機會，錯過「這班高速列車」。不過，美國在比特幣現貨 ETF 批准方面取得了相對於亞洲和非洲地區的領先地位（歐盟及其他國家已擁有比特幣現貨 ETF 產品）。

在亞洲及其周邊地區，加密貨幣的中心地位之爭日益激烈，因此該地區公衆對「比特幣現貨 ETF」的期望值相對較高，而相較於之下，非洲地區的期望值則相對較低。阿聯酋、新加坡和香港在吸引加密貨幣領域零售商和金融機構方面制定了不同程度的政策。然而，至今為止，這些地區的監管機構尚未批准類似於比特幣現貨 ETF 產品。

在 CoinDesk 採訪過的十幾位分析師和行業參與者中，大部分人士都認為，澳大利亞很有可能是下一個批准比特幣現貨 ETF 的國家。與此同時，香港對比特幣現貨 ETF 的批准表現出濃厚的興趣，並有望在美國批准比特幣現貨 ETF 的影響下加速其制定相關司法和監管進程。

分析師Ryan Lee表示，既然美國已經批准了十幾種關於比特幣現貨 ETF 的產品，那么英國、香港、新加坡和日本等其他國家也可以制定並實施相應的政策，以防止大中型金融機構將資金轉移至境外。

澳大利亞處於領先地位

Clyde & Co. 駐布裏斯班的律師 Liam Hennessy 表示，澳大利亞可能成為首批在澳大利亞證券交易所（ASX）獲准經營比特幣現貨 ETF 的國家之一，預期比特幣現貨 ETF 的交易將在2024年第一季度或第二季度順利展开。

Hennessy 在接受 CoinDesk 採訪時表示，澳大利亞在「比特幣現貨 ETF」領域的發展已經超越了香港和新加坡。自 2023 年 7 月以來，Monochrome 比特幣現貨 ETF 在澳大利亞的申請排名中一直處於領先地位。

澳大利亞目前已經推出兩種交易所交易產品，這些產品在芝加哥期權交易所（澳大利亞）上為投資者提供了現貨加密資產的投資機會。

然而，澳大利亞行業專家表示，芝加哥期權交易所（澳大利亞）和澳大利亞證券交易所是競爭對手關系，如果比特幣現貨ETF產品能夠在澳大利亞證券交易所上市交易，那無疑將激發投資者的熱情。因為澳大利亞證券交易所具備更大的交易量，所以人們才對此寄予厚望。

澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）作為市場監管機構，在 2022 年事實上對此類產品給予了許可。

數字資產管理公司總法律顧問兼法律與合規主管 Derek Vladimir Henningsen 在接受 CoinDesk 採訪時表示，預計 Monochrome Asset Management 的比特幣現貨 ETF 將在今年第二季度上市交易。澳大利亞證券交易所（ASX）在比特幣現貨 ETF 事務方面表現出迅速響應的特點，其立場在一定程度上具有合理性。因為，美國的相關批准或許能為澳大利亞證券交易所帶來一定程度的保障。

Hennessy 和 Henningsen 均表示，澳大利亞比特幣現貨ETF產品的申請人數量尚未公开。據《澳大利亞金融評論》報道，相關產品申請正排隊待監管部門審批。

相關報告指出，澳大利亞證券交易所（ASX）計劃在今年上半年批准並上市一只與比特幣價格掛鉤的交易所交易基金。

澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）和澳大利亞證券交易所分別負責許可和批准。Monochrome 已通過其旗下公司 Vasco Trustees Limited 獲得了澳大利亞證券及投資委員會（ASIC）的授權。

澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）發言人表示，最終需要讓比特幣現貨 ETF 報價提供機構，也就是當前芝加哥期權交易所（澳大利亞）和澳大利亞證券交易所，確定相關產品符合其運營管理規定及相關運營流程。

該機構已於2022年8月對相關規定進行了修訂，許可加密貨幣現貨 ETF 上市。與此同時，該機構會持續與有意向合作的發行人保持溝通，同時明確表示不對投資產品的申請發表任何評論。

Hennessy 稱，某些機構可能已提交申請，但並未公开透露相關信息。同時，也有許多機構在申請設立封閉式基金或私人 ETF，這些基金將投資於在非公开市場上交易的數字資產。

香港、新加坡和阿聯酋

香港、新加坡和阿聯酋均有意競逐全球加密貨幣中心的地位，然而，至今尚未在其各自地區推出比特幣現貨 ETF。

香港立法會議員 Johnny Ng 作為加密貨幣領域的積極倡導者之一，在美國批准相關 ETF 後隨即表示，香港應當勇於成為虛擬資產領域的「領導者」並「推進現貨加密貨幣的應用」，盡快推出相關 ETF。

香港正在努力站穩其作為加密貨幣中心的地位，為此推出了新的許可制度，以便加密貨幣交易所能夠以更規範的方式運營。同時，其有關部門也正在積極探討推出加密貨幣現貨 ETF 的相關事宜。

BitGo 亞太區董事總經理 HB Lim 表示，香港有望成為下一個批准加密貨幣現貨 ETF 上市交易的地區，BitGo 是 Hashdex 的比特幣托管商，Hashdex 是比特幣現貨 ETF 的申請人之一。

此前，Lim 在新加坡中央銀行及阿布扎比全球市場監管機構擔任監管職務長達 13 年。他表示，美國對相關 ETF 的批准行為或許能夠規避家族理財辦公室和高淨值個人在代際傳承中遇到的問題。家族理財辦公室為何尚未在投資組合中配置加密貨幣，這是一個值得關注的問題。

Lim 進一步補充道，相較於新加坡和中東，香港金融中心聲譽卓著，擁有最具交易深度的資本市場及規模最大的股票市場。加之香港在大灣區战略地位，以及香港政府對 Web3 等領域的公开支持，香港必將吸引更多有意發行加密貨幣現貨ETF的機構。

新加坡力求在創新與監管之間取得平衡，同時希望在避免激發投機行為的基礎上推動技術進步，這表現出了對加密貨幣既充滿熱情又保持冷靜的態度。分析師認為，美國監管機構對相應 ETF 的批准或許是影響新加坡比特幣現貨 ETF 上市的關鍵因素。

去中心化加密貨幣衍生品交易基礎設施 MarginX 貢獻者 Danny Lim表示，新加坡期望吸引來自於包括美國市場在內的大型投資資金，而當前，此類資金隨美國市場及政策變動而流動。

新加坡金融管理局（MAS）發言人表示，比特幣現貨 ETF 的相關產品尚未开放給散戶投資者，並再次提醒所有在海外市場考慮購买比特幣現貨 ETF 的人要格外小心。

區塊鏈數據提供商 TRM Labs 的高級政策顧問 Angela Ang 稱，新加坡針對投機性散戶交易領域長期保持高度重視和警惕，針對金管局所關注的問題，新加坡潛在的ETF發行人需提供相應的解決方案，這是個挑战。

Angela Ang 繼續補充道，面對此問題，新加坡潛在發行人應展示出對相關問題的深入認識及解決能力。他們需仔細分析散戶需求以及金管局的具體要求，進而提出能夠令各方滿意的解決方案。

阿聯酋金融自由區管理局的一位前高管表示，「阿聯酋最不可能是立即推廣比特幣現貨 ETF 類產品的地區。總體而言，阿聯酋以及中東和北非地區推出比特幣現貨ETF的條件尚不成熟。要實現這一目標，傳統金融參與者需提供充足的市場流動性，然而，就目前而言，這些參與者尚未與阿聯酋市場建立實質性聯系。」這位前高管要求保持匿名，鑑於其當前職位，該人士並無權通過媒體發表言論。

他進一步解釋說，如果投資者要利用 TradFi，那就需要尋找具備 TradFi 高流動性的地域。然而，阿聯酋在資本流動方面是存在問題的。假設阿聯酋當局批准比特幣現貨 ETF 上市，全球其他地區（例如印度或英國）對此產品感興趣的投資者就必須要與該地區證券交易所（如迪拜金融市場）的成員建立相關的業務合作關系。