比特幣ETF开局勁爆 但華爾街並非一片叫好

貝萊德的基金在比特幣 ETF 首日交易中繼續表現亮眼。

新比特幣 ETF 在首日交易中表現搶眼，但 Vanguard 拒絕加入這場狂歡。

這家資產管理巨頭周四表示，不會在自己的經紀平臺上提供新的現貨比特幣 ETF。此舉凸顯出 Vanguard 對比特幣是否適合許多散戶的擔憂。

Vanguard 在聲明中說：「這類產品不符合我們的側重點，也就是股票、債券和現金等資產，在 Vanguard 看來，後者才是奠定均衡的長线投資組合的基礎。」

美國證券交易委員會 (Securities and Exchange Commission, 簡稱 SEC) 周三批准了首批美 國比特幣 ETF，被加密貨幣圈譽為改變遊戲規則之舉，讓主流投資者能像买賣股票和共同基金一樣方便地买賣比特幣。

投資者反響熱烈。根據道瓊斯市場數據 (Dow Jones Market Data)，周四 10 只現貨比特幣 ETF 成交額超過 46 億美元。貝萊德 (BlackRock) 的比特幣 ETF 首日成交量在過去所有新 ETF 中名列前茅。比特幣價格小幅上漲 0.5%，突破 46,000 美元。

Vanguard 並不是唯一限制投資者接觸此類基金的平臺。散戶投資者在社交媒體平臺 X 上表 示，他們在花旗集團 (Citigroup)、美國銀行 (Bank of America)、Edward Jones 和瑞銀 (UBS) 的交易平臺上也無法購买這類產品。

其中不乏券商合規部門尚未批准比特幣 ETF 而造成這些產品無法正常推出。花旗一名代表說，該行正在為散戶評估這些產品。其他券商不予置評或未回應置評請求。

Vanguard 一向限制投資者購买其認為不安全的產品。例如 2019 年，Vanguard 就曾以存在風險為由終止了槓杆和反向 ETF 的購买。

一些加密貨幣的擁躉對 Vanguard 的舉動表示憤慨。比特幣投資公司 Swan Bitcoin 的品牌參與主管 Neil Jacobs 說，他正准備把自己個人養老账戶裏的一些資產轉移到比特幣 ETF 上 去，結果卻發現被 Vanguard 限制了。他說，現在他打算換一家供應商，不用 Vanguard 了。

「我希望像成年人一樣被對待，」Jacobs 說：「無論我是哪家公司的客戶，我都希望得到尊重。但在這裏我感受不到尊重。」

根據 Morningstar Direct 的數據，ETF 首日上市成交量最高紀錄一直由貝萊德的另一只基金 ——美國碳過渡准備 ETF (U.S. Carbon Transition Readiness ETF) 保持着，這只基金於 2021 年 4 月份推出，首日成交 11.6 億美元。排名第二的是 2021 年 10 月推出的 ProShares 的 比特幣期貨基金，首日成交 10.1 億美元。

貝萊德的 iShares 比特幣信托基金 (iShares Bitcoin Trust) 周四成交額略高於 10 億美元。

分析師說，交易的最初幾天和幾周將是最終決定這些基金輸贏的關鍵。令人垂涎的機構投 資者可能青睞成交額最大且流動性最好的基金。大多數基金只向投資者收取較低的費率， 需要增長到數百億美元的資產規模才能產生可觀的利潤。

「比特幣 ETF 的第一炮打得響亮，但這只是個开始」，Tidal Financial Group 交易主管 Charles Ragauss 說。「盡職調查和平臺審批還需要時間，然後投資者才能在不同的機構購买這些 ETF 產品。」

其他比特幣基金中，富達投資 (Fidelity Investments) 的 Wise Origin 比特幣基金成交 7.13 億 美元，其次是凱西·伍德 (Cathie Wood) 的 ARK Investment Management 和 21Shares 運營的基金，交易額為 2.89 億美元。(成交量最高的是變身為現貨比特幣 ETF 的 Grayscale 比特幣信托基金，共成交 23 億美元。）

其他一些基金表現較弱。Valkyrie 比特幣基金成交約 900 萬美元，WisdomTree 比特幣基金 成交不到 700 萬美元。

有跡象顯示，WisdomTree ETF 對投資者和專業交易員吸引力不足，反映在巨大的买賣價差上。周四價差一度超過 75 美分，而規模較大的基金的买賣價差一般僅為幾美分。 WisdomTree 表示，正專注於「培育長期內生需求」。

在首日購买現貨比特幣 ETF 的投資者中，有一位是來自威斯康星州的 70 歲退休老人 Keith Rauch。他在富達投資 (Fidelity Investments) 有一個經紀账戶，現貨比特幣 ETF 开始交易後不久，他便开啓了每周購买 10 美元富達投資比特幣基金的小額投資。他說，是低費率吸引 了他，前六個月費率是零，之後是 0.25%，但他還是有點不踏實。

「我只想試一把，看能不能接受。」他說：「六個月後，我可能退出，也可能增投。」

第 11 只基金沒有如期开始交易。SEC 尚未批准巴西加密貨幣投資公司 Hashdex 的注冊申請。

與其他有望推出 ETF 的公司不同，Hashdex 是想把現有的期貨比特幣基金轉換為現貨比特幣基金。到目前為止，該基金仍以期貨比特幣 ETF 的身份交易，代碼為 DEFI。Hashdex 在一份聲明中表示，該基金將在晚些時候轉換為直接持有比特幣。

但這一波折並未阻止 Hashdex 慶祝。周三晚間，這家投資公司在紐約以比特幣為主題的酒吧 PubKey 舉辦了一場活動，慶祝其比特幣 ETF 獲批。

SEC 為現貨比特幣 ETF 开綠燈可能會給更多比特幣基金的變體打开方便之門，包括槓杆和反向投資的基金。

Grayscale 周四提交了一份主動管理型「擔保看漲期權」比特幣 ETF 的說明書，通過买賣比特幣期權產生收益，同時讓投資者獲得比特幣價格變化的敞口。這只基金尚未獲得批准。

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