美國與加拿大監管對比：深度解析Kraken加密托管案例

2023-11-28 03:11:56

來源：https://aml.aiying.io/u-s-cryptocurrency-custody-vs-canadian-regulatory-model-a-deep-dive-into-the-kraken-case/

幾年前，加拿大經歷了QuadrigaCX的崩潰，很多幣圈加拿大人損失了本金，於是加密貨幣交易所被納入了加拿大現有的證券監管框架之下，對規則進行了一些微調以使其適應。這導致了許多變化，使加拿大的加密貨幣客戶更加安全。

Kraken他是一家總部位於美國的加密貨幣交易所，服務於美國和加拿大的客戶。然而，如果你是一個在Kraken上交易的美國客戶，你持有的資產類型與加拿大客戶的資產類型非常不同。

讓我們看一下美國平臺的細則：

所以，在美國，資產是"我們為你持有"。也就是說，Kraken自己為其客戶持有、保管或提供加密貨幣的保管服務。在這裏想強調的一個關鍵觀察是，這與標准的受監管市場如納斯達克或多倫多證券交易所的運作方式有着根本的不同。傳統的市場提供了一個交易資產的場所，但他們不提供保管服務。如果他們試圖引入這個，那監管機構是不會允許的。

另外一邊，讓我們來看看加拿大的，這是細則：

下劃线的文字意思是，如果你是加拿大人，Kraken並不為你持有你的加密貨幣。這與美國的情況非常不同。相反，Kraken表示，客戶的加密貨幣被視為"托管資產"，並將你的加密貨幣委托給一個"指定的信托账戶在一個加密貨幣托管人處"。就是了。這就是我之前提到的交易與保管的分離，這符合市場的標准做法。

再往下看細則，你會知道這個加密貨幣托管人是—Anchorage Digital Bank：

Anchorage是誰？Anchorage是一個由美國聯邦銀行監管機構——貨幣監理署監管的聯邦信托。所以如果你在Kraken上持有一些硬幣，你是美國人，你擁有的基本上是Kraken的債務，你必須信任Kraken，但如果你是加拿大人，你實際上主要是信任一個聯邦審定的金融機構。這是非常嚴格的。

加拿大證券監管機構要求在加拿大運營的所有加密貨幣交易所將至少80%的客戶加密貨幣委托給第三方托管人。（其余20%可以存放在熱錢包中，以便流動性。）Kraken似乎並沒有為其美國客戶這樣做，那是因為沒有美國監管機構敦促它這樣做。在要求這種分離之外，加拿大監管機構規定，第三方托管人必須有資格。也就是說，他們不能只是隨便找個人。托管人必須符合監管機構的標准，這需要有系統和組織控制（SOC）的認定，以及其他一些東西。

你現在可能已經看出，如果你是Kraken的客戶，那么比起美國人，你的資產會收到更合規的保護，原因如下：

Anchorage是一個受聯邦監管的金融機構，受到嚴格的監督。Kraken U.S.大部分是未受監管的。沒有人在旁邊檢查它是否在妥善保管你的硬幣。
Kraken有很多不同的業務，但Anchorage專注於托管，所以它可能在這個任務上做得更好。
Anchorage獨立於Kraken。這種分離降低了由Kraken管理層造成的資產丟失、盜竊或誤用的風險。在Kraken的案例中，這一點特別重要，因為它參與許多其他業務活動，如交易或做市，這些都可能帶來潛在的利益衝突。

你可能不知道Kraken的事

大部分人可能只知道Kraken是一個美國的加密貨幣交易平臺。但是，你可能不知道的是，Kraken實際上是Payward Ventures的商業名稱，而Payward Ventures是Payward, Inc的子公司。Payward, Inc又有另一個子公司，名為Payward Financial, Inc，它擁有一個州立銀行——Kraken Bank。對。包括當你注冊成為Kraken交易平臺的用戶時，你實際上是與Payward Ventures建立關系，而不是Payward Financial。這意味着，盡管Kraken擁有一家銀行，但是在交易平臺的服務條款中，並沒有提到Kraken Bank會參與到加密貨幣的保管中。

你可能會問，為什么Kraken不利用它自己的銀行來保管加密貨幣呢？這確實很奇怪，對吧？

當Kraken今年早些時候首次申請在加拿大开展業務時，它表示希望使用Kraken Bank作為托管人。但是，現在我們看到的是，Kraken實際上正在使用Anchorage Bank作為托管人。個人猜測，加拿大的監管機構可能對Kraken說："Kraken Bank不夠獨立，你們必須使用第三方作為托管人。"

那么，對於加拿大最受歡迎的交易所Coinbase呢？Coinbase的加拿大服務條款並沒有表明它正在使用一個合格的托管人。顧客的資產是"由Coinbase集團代你持有"。這種做法對監管機構來說是不可接受的。我預測，在未來幾個月內，你會看到Coinbase使用Anchorage這樣的第三方托管人，或者它可能會選擇離开加拿大市場。