比特幣和以太坊的價格對比

昨天寫完比特幣估值的文章後，我不由就想到了以太坊。

同樣是在去年寫比特幣估值的文章中，我也寫了自己對以太坊在下一輪牛市中的估值。記得在文章中我比較期待以太坊能在下一輪牛市中達到1萬美元。

現在再回過頭來看，這個期待能夠實現的可能性有多大呢？

在以太坊轉為POS之後，我們很難再像比特幣那樣用礦工的成本來估算以太坊的價格，所以我們只能用推理、比較的方法進行推測。

首先，我們比較一下比特幣和以太坊的價格對比。

我選了三個時間點：

第一個是2019年9月。之所以選這個時間點是因為它距離上一輪比特幣減半的時間（2020年5月）是8個月。這和今天一樣距離下一次比特幣減半的時間是一樣的。

第二個是今年2月。當時我把一部分比特幣換成了以太坊。

第三個就是寫文章時。這個時間距離下一次比特幣減半8個月。

在第一個時間點，比特幣的價格是10300美元，以太坊是190美元。比特幣的價格是以太坊的54倍。

在第二個時間點，比特幣的價格是24000美元，以太坊的價格1691美元。比特幣的價格是以太坊的14倍。

在第三個時間點，比特幣的價格是29668美元，以太坊的價格是1853美元。比特幣的價格是以太坊的16倍。

從第一個時間點到第二個時間點，通過比較比特幣和以太坊的價格比，我們可以明顯地看出以太坊的價格實現了大幅的躍升。

為什么以太坊能夠如此大的縮小和比特幣之間的價格差距呢？

我認為根本原因就是我在前面一篇文章中所寫的：以太坊生態在經過上一輪牛市極度的膨脹，經歷了DeFi、NFT、遊戲的加持後，使得其共識得到極大的加強，其幣價得到極大的提升。

這不僅是過去以太坊幣價提升的關鍵，我相信也是未來以太坊幣價提升所要依賴的關鍵。

從第二個時間點到第三個時間點，通過比較比特幣和以太坊的價格比，我們可以明顯地看出以太坊的價格相對比特幣开始落後了。而且進一步觀察，我們會發現在這段時間內，以太坊相對比特幣的價格是一直穩定地呈現落後的趨勢並且沒有反轉的跡象。

為什么會這樣呢？

我認為一個重要的原因就是比特幣的生態出現了良好的增長勢頭，而以太坊生態則相對地不太亮眼。

當然，所謂一些大機構（比如微策）對比特幣的增持或許也是支撐比特幣價格的要素，但我認為這不起主要作用。

在比特幣這邊，引發其生態增長的最大動力就是銘文技術。

而在以太坊這邊，盡管也有一些熱門的細分領域比如第二層擴展、LSD，乃至近期被屢屢提及的實物資產上鏈等，但在我看來它們尚不足以從根本上提升以太坊生態的質量和規模，尤其在以太坊的生態規模已經達到了現在這個體量的情況下。

具體地說：

第二層擴展生態中目前大多數項目要么還在成長期、還需要時日方能成熟，要么很多都是簡單的重復和模仿，其對生態所起的意義還很有限。

LSD和實物資產上鏈本質上還是DeFi和接近中心化的DeFi。這些敘事的天花板和發展路徑一眼就能看到底，很難超出人們的想象力。

而其它我非常期待的細分領域（比如全鏈遊戲）等到目前為止還沒有見到有實力能打的項目。

因此，如果以太坊的生態在未來沒有大的突破，而是照這個狀態延續下去，那么比特幣和以太坊的價格比將可能維系在14倍到16倍之間的這個區間，並持續到下個牛市。

按照這個假設，如果比特幣能在下個牛市達到10萬美元，則以太坊在下個牛市的價格就將只在6300美元到7100美元之間。

這離我曾經期待的1萬美元還有不小的差距。

看到這個結果，恐怕不少讀者都覺得難以置信。

但期待是期待，憧憬是憧憬，這就是根據當下的數據得出來的結果。

而要縮小這個差距，重新找到價格上升的動力，以太坊恐怕還需要更有敘事空間、更有想象力的應用場景和技術創新。

加密世界，歡迎一起交流探討！

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。