加密市場下一輪牛市可能由現貨ETF被批准而帶來

2023-06-24 08:06:09

加密市場目前的全球用戶已經高達4億，最高市值超過3萬億美元，开始有國家政府層面認可比特幣為法定貨幣，大量上市公司配置加密資產，中國香港自2022年底的政策宣言後大力鼓勵加密資產在香港的發展，致力於將香港打造成加密資產交易中心。

可以預見的是，下一輪加密資產的牛市用戶會更多，生態會更加豐富，參與的機構更多，帶來的影響力更大。

我們經常在新聞中看到很多金融機構非常看好加密資產，甚至比例高達90%，可是他們為啥不买呢？要知道傳統金融機構的資金體量，哪怕入場5%對加密市場來說都是海量的資金。

近期，日本野村證券旗下的加密風險投資部門 Laser Digital 進行了一項調查，覆蓋歐洲、中東、亞洲、南非和拉丁美洲 21 個國家，超過 300 名機構投資者，資金總量達 4.9 萬億美元，包括財富管理機構、養老基金、對衝基金、投資基金和保險資產管理機構。

調查結果顯示，96% 的受訪投資者認可加密貨幣的潛力；超過五分之四 (82%) 的專業投資者對加密行業的總體前景持樂觀態度；88% 的受訪者表示他們或他們的客戶正在積極考慮投資數字資產；近一半的參與者 (45%) 表示，他們或他們的客戶計劃在未來三年內對數字資產的總敞口從 5% 到 10% 不等，只有極少數 (0.5%) 提到在此期間沒有接觸過數字資產。

以上種種似乎是非常樂觀的數據，但是也有兩個值得關注的“風險因素”。

90% 的受訪專業投資者表示，在他們或他們的客戶考慮投入資金之前，獲得“大型傳統金融機構”對任何加密資產基金或投資工具的支持非常重要。大約 75% 人表示，“法律或監管限制”可能會阻止他們的公司或客戶投資與加密相關的基金或產品。

總結起來，买方機構以及他們的客戶爸爸們對加密資產持好奇或者感興趣的態度，但是法律監管不明晰，缺乏 ETF 等入場工具讓他們暫時處於觀望的狀態。

相較於股市，加密世界缺少 ETF 以及公募基金這樣的工具或者說產品，從而讓大多數散戶直接在市場中博弈，一擁而上，一泄而上。

從這個角度來看，比特幣 ETF 意義重大。

正如美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 前主席 Timothy Massad 發文所言：“比特幣 ETF 將成為散戶投資者投資加密貨幣的一種方式，而無需實際購买它並處理托管的復雜性。”

投資比特幣 ETF 就相當於間接購买了比特幣，相較傳統的交易途徑：一方面，交易門檻更低，免去了投資者學習數字貨幣交易平臺或場外交易操作、錢包存儲以及私鑰管理的學習成本；另一方面，避免了平臺風險（交易所被盜及監管不足）和自持風險（保存失當）。

比特幣 ETF 給機構投資者提供了投資比特幣的合規投資通道，這意味着傳統的金融機構可以通過 ETF 帶來更多進場資金間接實現比特幣的投資組合。百萬億級別的資金能合規入場時，配合加密資產生態的快速發展，潛力確實非常之大。

可惜的是，過去這么多年，無數機構向美國SEC申請比特幣現貨ETF無一獲得通過，不過近年有數支比特幣期貨ETF獲得批准上市交易，雖然期貨ETF和現貨ETF有天壤之別，但表明美國監管部門確實也开始放开了口子。

值得注意的是，在美國SEC起訴幣安和coinbase以及密集政策打壓加密市場後，全球資管巨頭貝萊德向美SEC提交了組建現貨比特幣ETF的文件，要知道貝萊德管理的資產規模近10萬億美元，可以說是全球最大資管機構，而歷史上SEC已批准了575支貝萊德推出的ETF，僅在2014年10月拒絕過一次。

無獨有偶，管理着4.24萬億美元資產的全球第三大資產管理公司富達近期也疑似正在考慮收購Grayscale（灰度）或申請比特幣現貨ETF。

而業內大佬的點評就更有意思了：

彭博ETF分析師認為貝萊德現貨比特幣ETF今年年底會批准；
投資顧問公司Morgan Creek Capital Management創始人兼首席執行官Mark Yusko認為貝萊德提交的文件是市場從看跌到看漲的潛在轉折點；
Reflexivity Research聯合創始人Will Clemente在社交媒體發文稱，如果貝萊德的現貨ETF申請獲得批准，不可否認的是，美國SEC近期的打壓是精心策劃的，目的是驅逐加密原生公司，並引入與美國政府關系密切的大型傳統公司，以試圖控制比特幣/加密貨幣。