{崛起社區}在美國銀行業危機中 比特幣流動性觸及 10 個月低點

盡管比特幣的價格自 3 月份的低點以來已經回升，最高價接近 28,900 美元，但導致最初下跌的危機仍令市場擔憂。

Silvergate 的 SEN 和 Signature 的 Signet 網絡在 3 月初關閉，使加密市場面臨低流動性風險。

“流動性為王”，交易界的一句格言，恰如其分地描述了其重要性。它描述了市場促進資產與法定貨幣之間轉換的能力。

資產的流動性差會導致市場效率低下，交易者會因訂單薄、滑點和較大的價差等事件而蒙受損失。它還可能導致嚴重的波動並阻止老練的投資者進行交易。

Kaiko 的研究負責人 Clara Medalie 告訴Decrypt，目前的情況“相當危險”，可能會在兩個方向上出現巨大的價格波動。

“流動性下降當然有助於交易員上行，但最終總會出現下行，”梅達利說。“購买壓力消退的那一刻，價格可能發生任何變化。”

加密貨幣的流動性危機

正如 Kaiko 的最新研究報告所述，在 Silvergate 的 SEN 網絡關閉後，流動性危機首先表現為 2 億美元的市場深度下降 1% 。

1% 的市場深度是通過對前 10 大加密貨幣的中間價 1% 以內的出價和要價求和來計算的。如果市場深度足夠並且訂單簿在市場價格周圍擁擠，它會降低市場的波動性。

比特幣和以太坊的市場深度仍分別較月度开盤價下跌 16.12% 和 17.64%。Kaiko 分析師 Conor Ryder 寫道：“我們目前處於 10 個月以來 BTC 市場的最低流動性水平，甚至低於 FTX 的後果。”

流動性緊縮還導致效率低下，例如高滑點和更大的利差。Coinbase 的 BTC-USD 對目前的滑點比 3 月初高出近三倍。

滑點是指下訂單的價格和訂單實際執行後的最終價格。在低流動性環境中，這兩個訂單之間的差異可能比平時大得多。

加密貨幣市場上流動性最強的貨幣對，Binance 上的 BTC-USDT 貨幣對，在交易所結束其零免費計劃後也遭受了打擊。

結果，隨着做市商轉向更綠色的牧場，該貨幣對的流動性減少了 70%。

這些情況阻止了做市商和老練的日間交易員進行交易，因為市場效率低下會產生額外成本，從而使低流動性環境惡化。

對法定入口的需求

法定美元和穩定幣的市場份額也發生了巨大變化，中心化交易所的穩定幣交易量在短短一年多的時間裏從交易量的 77% 上升到 95%。

在加密銀行網絡關閉後，這一趨勢迅速加速。

雖然轉向穩定幣交易對不會對中小型投資者造成問題，但對於更老練的交易者來說可能會成為問題。

Medalie 解釋說，美元網絡對交易者來說至關重要，他們需要每天為交易者結算。

“從風險管理的角度來看，穩定幣並不理想，尤其是在一天或一周結束時結算，”她說。“但如果銀行關閉並且不處理交易，那么穩定幣是下一個最佳選擇。”

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