Arbitrum生態早期項目分析---LionDEX

LionDEX_CN

是Arb鏈上的又一個永續合約交易平臺，該項目利用了合成資產和SNX動態債務池的概念，基於GLP構建了一個可以進行多空雙向博弈的AMM模型，設計非常精妙且有很強的賭性，該項目目前正在進行公开測試，後續會有空投計劃

LionDEX的產品設計 LionDEX設計了一套基於合成資產和GLP的玩法，在提升用戶收益的同時還將博弈屬性拉滿，在LionDEX上進行交易，需要將原生代幣轉換為“LP代幣”，這裏的LP代幣並不是流動性提供者，而是參與交易的“籌碼” 這一步類似於在娛樂城換錢，將U和大餅換成LP

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LionDEX的產品設計

流動性提供者同樣也可以將原生代幣轉換為LP，來獲取兩種收益

1. 所有購买的LP的資產都會首先买成GLP，分享GLP的收益

2. Lion代幣的流動性挖礦獎勵 LP代幣的價格會波動，波動的大小取決於流動性提供者提供的池子的深度和交易者之間的博弈情況

LionDEX的博弈設計 LionDEX的核心在於其PVP-AMM模型的設計+合成資產的玩法 在LionDEX中多空雙方是在進行博弈的，LP的銷毀和鑄造也是在博弈中產生的 因為LP是合成資產，所以是沒有任何滑點的

舉例說明 舉例：多空雙方在對ETH進行同等倍數的永續合約交易 多方：1000 LP 空方：500 LP 若此時ETH價格上漲一倍，則多方將獲得1000 LP、空方將歸零 上漲後：多方：2000 LP 空方：0 LP 在此過程中，系統中多了500個LP，但是LP的底層對標資產沒有變化，所以以U本位計算，LP價格將下跌

舉例說明 同理，若價格暴跌，則系統將銷毀500個LP，以U本位計算，LP價格將下跌 所以若出現了極端的單邊行情，理論上LionDEX可以自我再平衡相關的倉位，甚至可以選擇對衝 在該協議中，賺錢方的收益來自於波動，而以U本位計算，其收益的本質來源於對手盤，該協議的收益邏輯和中心化交易所不同

特殊的對衝策略 

這裏可以分享一個特殊的對衝策略如果市場出現了單邊行情（例如上漲，可以在cex或者GMX中开多，同時在LionDEX中开空 這樣一旦出現回調，在LionDEX中的空單將盈利更多 LionDEX也是通過這種方式去平衡單邊行情

單邊行情的自我再平衡

在出現單邊行情時，GMX做的是限制後續的开倉位，LionDEX則不會進行限制，只是如果收益會持續減少 同時又因為對衝策略的存在，所以在單邊行情出現時也會有為了對衝的對手盤出現

LP的價格走勢 

LP的價格會進行波動，這是由該體系的博弈系統設計的，因為LP的數量是一直在波動的 所以LP價格的波動情況就和流動性提供者提供的LP呈正相關，若流動性提供者提供的LP足夠多，則LP價格波動也就較小，以此類推

協議的設計風險 

該協議的風險點還是在於流動性提供者提供的流動性，如果流動性不足，LP的價格將極度的暴漲暴跌 而在該協議中博弈雙方的收益並不是對方的損失，而是以LP進行結算的，所以這樣會導致博弈雙方比在幣安或者gmx裏損失更多 為了吸引足夠的流動性，該協議也基於GLP進行了二次獎勵

LionDEX是一個設計非常精妙的產品，將GMX、SNX這兩個產品的精華結合在了一起，將永續合約的收益和風險都雙向提升，從而促進用戶進行相關的博弈 該協議的風險在於是否能有足夠多的流動性，吸引流動性的方式就是通過流動性獎勵來吸引GLP的持有者，但是從defi的過往來看，這么做不會特別成功

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