L2競爭格局與Arbitrum發展現狀：未來是否能繼續一路向好？

今天和大家聊一聊Arbitrum這個layer2解決方案。聊之前首先我們先來看看layer2到底解決了什么問題？

衆所周知，無論是比特幣還是以太坊，網絡擁堵和手續費高一直是發展的瓶頸，使用戶感到困擾。為了解決這些網絡問題，开發者們和社區成員开始嘗試許多不同的技術方向。

總的來說嘗試可以大致分為兩個層面：Layer 1和Layer 2。Layer 1是區塊鏈的基礎層，在鏈上進行擴容或者改變鏈本身（比如solana、aptos等）。而Layer 2建立在Layer1之上，是一系列鏈下擴展性解決方案的統稱，在鏈下進行計算與執行，通過數據线下處理、結果上鏈等方式來提效。

其中layer2的項目也基本上是從擴容、安全和去中心化三者中作取舍。目前主流的解決方案包括rollup（包括op和zk）、state channel、plasma、validium等。我們今天所聊到的Arbitrum 就是一種 Layer 2 擴容解決方案，屬於Layer2中optimistic Rollup類型。

首先讓我們來看看Layer2整體情況，從TVL總量來看，目前所有Layer2的TVL為62億。從增長情況來看，從21年8月第一個 optimistic rollup也就是Arbitrum主網發布以來，到22年4月，整個市場規模經歷了高速增長和穩步增長的階段，整個Layer2的TVL從21年8月的7億增長到了22年4月72億，8個月增長了10倍。

從22年4月到現在，整個Layer2的TVL經歷了兩次下跌，時間上分別對應了22年5月luna暴雷事件和22年11月FTX爆雷事件。

期間整個加密世界的表現都隨着爆雷事件大幅下降，Layer2同樣受到影響。從1月回暖之後到現在，TVL兩個月內從40億上升到了60億。排除暴雷事件的影響，整個Layer2增速還是很可觀的。

對於當前所處的節點，從宏觀環境來看，2023 年初以來整個加密貨幣市場开始回暖，加密總市值增加了約 2500 億美元。很大的原因可能是美國通脹正在放緩，美國12月消費者價格指數也开始放緩，進一步推動了市場在年初的情緒。不過這兩天關於加息的預期再起，市場情緒還處於一個變動的狀態。

接下來讓我們一起看看Layer2的競爭格局和主要玩家，從Layer2的TVL佔比來看，前十的玩家是Arbitrum、Optimism、dydx、Metis、Loopring、Immutable X、zkSync、ZKSpace、ApeX和Sorare，包括optimistic、zk和validium這三類。

截止2月22日，Optimistic Rollup佔據了超過了80%的市場份額。其中，Arbitrum TVL為33億美元，佔據了53.27%的市場份額；Optimism TVL為18.9億美元，佔據了30.39%的市場份額。

從大的敘事來看，layer2主要是op和zk的競爭，op賽道目前Arbitrum和Optimism雙雄爭霸，zk賽道除了zksync、StarkWare外，polygon也強勢入局。長期來看，ZK Rollup在底層邏輯、隱私交易等方面均有很大的優勢，不過最大的缺點是目前技術水平擴張緩慢，大部分沒有上线主網，還處於未來可期的階段。

在此簡單對比下Arbitrum和Optimism，兩者都屬於Optimistic Rollup。為了更好的幫助大家理解，我們先簡單了解下Rollup是什么。其本質是將交易放到 Layer-2 的 Rollup 上處理，同時由被稱為定序器的節點將交易狀態數據匯總並上傳到 Layer1。

其中Optimistic Rollup使用爭端解決程序來保護交易安全性（即發現錯誤後舉報解決，如果無人發現則算正確），ZK Rollup 使用零知識數學證明進行交易驗證。關於zk和op的對比在此不深入展开，有機會之後深聊。（先埋個坑哈哈）

那Arbitrum和Optimism同採用了op，到底有什么區別呢？ 核心差異點在於Optimism是在Layer1 上執行的單輪欺詐證明，而 Arbitrum 使用鏈下執行的多輪欺詐證明。相比單輪欺詐證明，Arbitrum 的多輪欺詐證明更加便宜和高效。

另外從生態开發的角度來說，Optimism 使用的是以太坊的 EVM，Arbitrum 使用自己的 Arbitrum 虛擬機（AVM）。這導致 Optimism只有Solidity 編譯器，而 Arbitrum 支持所有 EVM 編譯語言。從目前的生態規模和TVL來看，Arbitrum處於領先的地位。

不過兩者也有一些其他的差異，比如生態激勵上Optimism已經發幣，其下有一些DAO組織在參與治理，Arbitrum沒有發幣，目前完全是由Offchain Labs 運營，所以在去中心化方面也有很多值得思索的地方。

那么像Arbitrum這樣的layer2是怎么賺錢的呢？ Arbitrum所屬的op rollup的商業模式總結來說包括兩個方面：交易費和MEV（最大可提取價值） 交易費收入很好理解，通俗的來說它們在 L1 上买區塊空間，高效利用並通過L2以溢價出售給用戶，即向用戶收取的費用與為以太坊上的區塊空間支付費用的價差。

MEV 是一種尋租方式，區塊生產者可以通過專門重新排序交易來實現。不同的Layer2對於MEV的態度也不同，Optimism將MEV納入拍賣，認為其是區塊鏈的基礎，通過拍賣可以獲得收入；Arbitrum相比從MEV獲利，更希望在其系統內將 MEV 降到最低，減少提取的 MEV 數量，從而更具對用戶和建設者的吸引力。

從战略層面來看，也可以通過建設生態，發token的方式獲得收益，不過目前arbitrum沒有發幣，optimism的token目前也更偏向於治理代幣，沒有用作gas fee。 接下來讓我們看看目前Arbitrum的生態表現如何。 目前Arbitrum生態目前支持的項目達到370+，涵蓋跨鏈橋、gamefi、defi等各類項目。

從目前發展來看，Arbitrum生態內頭部應用基本上都是DeFi項目，其背後的本質也與Arbitrum的優勢相關，一方面採取的Optimistic Rollup落地難度更低，基礎設施比較成熟，另一方面兼容EVM，使以太坊上的應用可直接遷移到Arbitrum。

目前像Uniswap、1inch、Aave、Curve這類頭部的defi項目都有遷移至Arbitrum，在Arbitrum的TVL排名中，前十的項目大部分都是從以太坊遷移的defi項目。

在Arbitrum的生態項目中，最有特色的兩個項目莫過於GMX和上次twitter分析的Treasure Dao，由於treasure dao上次已經分析過，這次簡單分析一下GMX。 GMX是一個去中心化衍生品交易平臺，目前部署在Arbitrum和Avalanche上。

和大家分析一下最近很火的Treasure DAO，可以說它是Arbitrum的兩架馬車之一（另一是GMX），在Arbitrum的繁榮發展中起到了不小的作用。 作為一個資深遊戲愛好者（RPG、音遊、小遊戲都愛玩）今天為大家分析一下treasure dao究竟是幹什么的、對於gamefi意味着什么？其代幣magic為什么一路走高？

GMX可以說是22年表現最好的defi之一，其GLP的APR在很長一段時間內都20%+，在熊市裏顯得格外突出。那么其相比其他協議究竟有哪些創新點呢？ 1、在傳統的Perp交易所中，用戶都是互為對手盤。而在GMX中，用戶是和GLP池進行交易。這就涉及到了GMX平臺的兩類參與者，一類是槓杆交易用戶，一類是LP。

有趣的是，LP不用提供交易對（例如ETH/USDT）而是用單一token（包括ETH、BTC等常見token）來購买GLP為平臺提供流動性。持有GLP的用戶可以獲得 GMX 平臺手續費70%分成。對於槓杆交易用戶，存入保證金即可开倉，實際上交易用戶开多ETH時相當於向GLP池借出ETH，开空則相當於借出穩定幣資產。

題外話展开介紹一下GLP，GLP是由USDT、BTC、ETH等穩定幣和加密貨幣組成的資金池，代幣的比例會維持一個相對的平衡。

一方面通過較多佔比的穩定幣保持池子的穩定（基本上穩定幣：非穩定幣為1:1），另一方面我們可以看到資金池中weight的概念，當某一代幣的數量佔比過高時，以該代幣購买GLP的價格會更高，從而使人們开始投入其他token，來保持平衡。

第二個點在於GMX使用預言機喂價而不是AMM，從而交易者實現零滑點的交易。無論是mint GLP還是burn GLP，都可以無滑點的進行兌換。 關於GMX的良好表現，很多人認為其在牛市會進入死亡螺旋

最後，我們來看看Arbitrum的估值和融資情況。目前，Arbitrum 並沒有自己的代幣或加密貨幣，因此很難直接估值 Arbitrum，關於Arbitrum的估值，我們可以先來看看Arbitrum的歷史融資情況。

目前Arbitrum經歷了四輪融資： 战略投資：Offchain Labs在2019年獲得Coinbase Ventures战略投資。 種子輪融資：Offchain Labs在2019年3月完成由370萬美元種子輪融資，Pantera Capital領投，Compound VC等參投。 A輪融資：Offchain Labs完成2000萬美元的A輪融資，時間和投資方不詳。

B輪融資：Offchain Labs在2021年8月以12億美元估值完成1.2億美元B輪融資，Lightspeed Venture Partners領投，Polychain Capital、Ribbit Capital、Redpoint Ventures、Pantera Capital、Alameda Research和Mark Cuban等參投。 最近的一次融資估值為12億美元，目前的TVL為33億美元。

總體來說，Arbitrum無論是在生態表現上（GMX等衍生品平臺和Treasure DAO），還是在目前layer2的市場份額佔比（目前已超過一半），都有非常優秀的表現，未來是否能繼續一路向好，一方面取決於生態建設中是否有新的爆款產品出現，另一方面也取決於zk的入侵合適开始爆發。

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