2024年減半時 比特幣價格會到多少？

比特幣減半

比特幣協議的貨幣供應功能與量化寬松截然相反。比特幣代碼表明，總共將發行 2100 萬枚比特幣，新幣的供應將隨着時間的推移而減少。

如今，每十分鐘發行 6.25 個比特幣，不受人為意志所幹預。

每四年，“區塊獎勵”就會減半，因此被稱為“減半”。這個過程一直持續到 2140 年。

比特幣的供應和分配規則集純粹基於數學，設計上可預測且透明。

減半將近

下一次減半預計發生在 2024 年 4 月 20 日。挖礦獎勵將從 6.25 BTC /塊下降到 3.125 BTC /塊。

有效市場理論認為，如果我們都知道它會發生，那么它就必須被定價。套用沃倫·巴菲特在教條上的一句話：“市場幾乎總是有效的，但幾乎和總是之間的差距對我來說是 800 億美元。”因此，即使我們認為每個人都知道一些東西，這並不意味着沒有大量的錢可以賺。

如果對新比特幣的需求保持不變，而新比特幣的供應減少一半，這將迫使價格上漲。在比特幣減半事件之前，由於對價格上漲的預期，對比特幣的需求也有所增加。

多年來，我們一直強調，減半是一件大事，但它需要數年時間才能發揮作用。典型的底部出現在減半前 1.3 年，平均而言，市場在減半後 1.3 年見頂。整個過程花了 2.6 年時間才看到全面影響。

比特幣歷史上曾在減半前 477 天觸底，然後一路攀升，之後又开始上漲。減半後的反彈平均持續 480 天，從減半到下一個牛市周期的頂峯。

如果歷史重演，比特幣的價格將在 2022 年 12 月 30 日見底。然後我們會看到反彈持續到 2024 年初，然後在實際減半後出現強勁反彈。下面的圖表顯示了如果比特幣重復之前減半的表現可能會發生什么。

Stock-To-Flow 模型價格預測

我們用來分析減半的影響的框架是研究每次減半的庫存與流量比的變化。第一次減半導致新比特幣供應量減少 17%。這對新供應產生了巨大的影響，對價格也產生了巨大的影響。

隨着新比特幣供應量從前兩次減半到下一次減半的比例下降，以後每次減半對價格的影響可能會逐漸減弱。下圖是一個圖表，描述了過去一半的供應量減少，在一半的時間內余額比特幣的百分比。

 2016 年新比特幣供應量減半，降幅僅為第一次的三分之一。有趣的是，它對價格的影響只有三分之一。

 2020 年的減半使新比特幣供應量較之前減半減少 43%。它對價格的影響是 23%。

下一次減半預計發生在 2024 年 4 月 20 日。由於大多數比特幣現在都在流通中，每減少一半，新供應量的降幅幾乎正好是其一半。如果歷史重演，那么在下一個減半之前比特幣將漲到 3.6 萬美元，之後漲到 14.9 萬美元。

結語

當人們懷疑減半是否完全反映在價格上時，我想起了 Kraken 聯合創始人 Jesse Powell 的一句名言。在上一次減半期間與投資者的電話會議上：

Q：市場是否已經為減半預期定價？

Jesse Powell：比特幣本身，都還沒得到合理定價。

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