灰度疑似存在暴雷風險？Cz有意收購 灰度背後的資本大佬如何抉擇？

• 灰度的 BTC 只买不賣嗎？

• GBTC 為什么有人买？為什么現在又負溢價？

• GBTC 和 BTC 什么關系？

• 真的會爆雷嗎？

• CZ聽說要收購！？

一文讓你讀懂

（1）灰度比特幣信托成立於2013年，屬DCG旗下，其運行機制：

• 投資者把現金或BTC給灰度；

• 灰度把錢存入托管在Coinbase的冷錢包——永不贖回；

• 灰度給投資者同等價值GBTC“股票”，初始鎖倉6個月，然後可以在股市賣掉，GTBC價格會波動，可能會上漲也可能會下跌。

• 灰度每年收2%的管理費。

為什么有人买？

（2）即使表面上看，买GBTC更像是冤大頭 ，每年2%的管理費，等到50年後，本金全都給灰度了。

但事實上， GBTC是受到SEC監管的基金，所以傳統機構可以購买GBTC，但不能購买BTC。

而大量傳統機構有巨量現金，有投資BTC的需求，所以他們會去接盤或炒GBTC。

這樣也就產生了套利的需求。

（3）我們打個比方

機構小明在BTC價格1萬美金時（上輪牛市起點），想投資GBTC，他會這樣做：

• 小明給灰度1萬美元；

• 灰度买入1個BTC存入冷錢包，並永久鎖倉；

• 灰度給小明價值1萬美元的1000個GBTC並鎖倉6個月；

• 6個月後，BTC漲到1.5萬，而GBTC因為需求大漲到2萬。

小明賣掉，到手2萬，心裏美滋滋~

（4）但是好景不長，2021年开始，加拿大三只比特幣ETF上市，機構投資者能直接購买了，GBTC也就沒什么人要了。

假設小明感覺這樣賺錢美滋滋，於是又在BTC價格5萬美金的時候，又买了等值的GBTC，鎖倉6個月。

鎖倉到期後，BTC熊，GBTC更熊，比如BTC 2萬，GBTC只值1.5萬，小明套牢。

（5）灰度這樣就要涼？我認為不會。兩個方面：

一是灰度的GBTC現在在熊市“脫錨”20%左右，但一旦回正，不就是打折的BTC嗎？有人會想抄底。

二是灰度在努力申請轉型成為ETF基金，如果成功，BTC可能成為全球最大的比特幣ETF——紐交所非加拿大可比。

灰度的成功可能性會比其他高，灰度自稱只是時間問題。

（6）灰度目前持有比特幣63萬個，每年收取手續費高達12600個，穩賺不賠的生意。

所以灰度當前熊市有一些問題，但問題並不大，而其母公司DCG也絕對會盡力保障灰度的安全。

再看同樣DCG旗下的雙子星genesis，也就是這次所謂爆雷的源頭，它是GBTC的發行渠道，先後在三箭和FTX的爆雷中損失巨大。

（7）Genesis的3季度財報顯示了較大的虧損和負責，而目前它發行的Earn計劃已經暫停提款，加劇了市場恐懼。

但是，根據Gemini交易所的公告可以得知以下情況：

• Genesis確實資不抵債，無法應對擠兌；

• DCG已經入局，會提供托底保障。

（8）根據BLOCKWORKS的報道，稱與熟悉此事的人了解。

CZ已經在尋求對Genesis的潛在收購，如果負債表是目前公开的28億美元，B安應該會有能力拿下——當然，DCG不一定會同意。

如果負債表不如FTX那樣藏在水面下且DCG同意，那么B安入局會給B安和行業帶來積極影響。

（1）GBTC 只能是买了BTC或者存入現金才有的嗎？那不是跟usdt是類似的。

（2）GBTC 可以自由交易，但是那些买GBTC的人為什么不直接存BTC或者現金給灰度，而是去二級市場接盤？

（3）如果GBTC不能贖回，那怎么保證GBTC的價格和BTC的價格錨定？

解答一下上面的三個問題：

（1）用BTC或現金從灰度換鎖倉版GBTC，或者直接二級接盤更貴的無鎖倉（當前更便宜，於是沒人去灰度）。

（2）因為鎖倉，有人想炒一波。

（3）灰度並不保證這一點，只是提供一個买BTC的機會。

最後：

感謝閱讀，喜歡的朋友可以點個贊關注哦，我們下期再見！

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。