灰度爆雷與CZ收購意向

灰度的 $BTC 只买不賣嗎？ 

$GBTC 為什么有人买？為什么現在又負溢價？ 

$GBTC 和 $BTC 什么關系？ 

真的會爆雷嗎？ 

CZ聽說要收購！？ 

灰度比特幣信托成立於2013年，屬DCG旗下，其運行機制： 

投資者將現金或BTC給灰度； 

灰度將錢存入托管在Coinbase的冷錢包——永不贖回； 

灰度給投資者同等價值GBTC“股票”，初始鎖倉6個月，之後可以在股市賣掉，GTBC價格會波動，可能上漲也可能下跌。 

灰度每年收2%的管理費。 為何有人买？

雖然表面上看，买GBTC更像是冤大頭 ，每年2%的管理費，50年後，本金全給灰度了。 實際上， GBTC是受到SEC監管的基金，因此傳統機構可以購买GBTC，但無法購买BTC。 而許多傳統機構有巨量現金，有投資BTC的需求，於是他們會去接盤或炒GBTC。 這其中就產生了套利的需求

假設機構小明在BTC價格1萬美金時（上輪牛市起點），想投資GBTC，他的做法是： 

小明給灰度1萬美元； 

灰度买入1個BTC存入冷錢包，並永久鎖倉； 

灰度給小明價值1萬美元的1000個GBTC並鎖倉6個月； 

6個月後，BTC漲到1.5萬，而GBTC因為需求大漲到2萬。 小明賣掉，到手2萬，小明美滋滋。

好景不長，2021年开始，加拿大三只比特幣ETF上市，機構投資者可以直接購买（比如國內的但斌就是买了這個），GBTC沒什么人要了。 假設小明覺得這樣賺錢太爽了，後來又在BTC價格5萬美金時，又买了等值的GBTC，鎖倉6個月。 鎖倉到期後，BTC熊，GBTC更熊，比如BTC 2萬，GBTC只值1.5萬，小明套牢

灰度這樣就要涼？NO！兩個方面： 一是灰度的GBTC現在在熊市“脫錨”20%左右，但一旦回正，不就是打折的BTC嗎？有人會想抄底。 二是灰度在努力申請轉型成為ETF基金，如果成功，BTC可能成為全球最大的比特幣ETF——紐交所非加拿大可比。 灰度的成功可能性會比其他高，灰度自稱只是時間問題。

灰度目前持有比特幣63萬個，每年收取手續費高達12600個，穩賺不賠的生意。 所以灰度當前熊市有一些問題，但問題並不大，而其母公司DCG也絕對會盡力保障灰度的安全。 再看同樣DCG旗下的雙子星genesis，也就是這次所謂爆雷的源頭，它是GBTC的發行渠道，先後在三箭和FTX的爆雷中損失巨大。

Genesis的3季度財報顯示了較大的虧損和負責，而目前它發行的Earn計劃已經暫停提款，加劇了市場恐懼。 但是，根據Gemini交易所的公告可以得知以下情況： 

Genesis確實資不抵債，無法應對擠兌； 

DCG已經入局，會提供托底保障。

根據BLOCKWORKS的報道，稱與熟悉此事的人了解。

cz_binance

已經在尋求對Genesis的潛在收購，如果負債表是目前公开的28億美元，幣安應該會有能力拿下——當然，DCG不一定會同意。 如果負債表不如FTX那樣藏在水面下且DCG同意，那么幣安入局會給幣安和行業帶來積極影響。

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