首發 | 2021上半年度礦業報告（五）哈薩克斯坦礦業與電力

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隨着中國礦工出海進程的加快，哈薩克斯坦作為中亞熱門挖礦地區成為礦工首選。哈薩克斯坦位於中國邊境外的西北方向，與新疆西北部接壤，從哈薩克斯坦良好的物流鏈、低廉的人力、電力成本來看，其挖礦環境和成本遠優於北美和俄羅斯地區。

哈薩克斯坦概況

哈薩克斯坦加密礦業發展時間线

哈薩克斯坦加密挖礦行業發展路线圖

從上圖中可以看到，哈薩克斯坦從2014年开始逐漸涉加密貨幣領域冰完善相關法規，在2017年政府高層與Bitfury會面後，計劃推出自己的央行穩定幣，而又在2018年政府態度發生反轉，銀行开始禁止加密貨幣交易並着手研究監管問題。直到2019年Bitfury宣布即將在哈薩克斯坦建立自己的加密礦廠，整個哈薩克斯坦的加密生態才趨於穩定。

從2020年开始，加密礦業在哈薩克斯坦高速發展，同年Bitfury宣布已將50000臺機器運抵哈薩克斯坦的埃基巴斯圖茲，政府計劃吸引超過7億美元的投資。

 2021年，比特礦業宣布將ASIC礦機從中國搬遷至哈薩克斯坦，嘉楠耘智計劃前往卡薩克斯坦建立加密礦廠。隨後哈薩克斯坦副總理宣布支持加密挖礦行業的發展，並批准相關的法律以及出臺相關政策。

 多家礦商和礦工的湧入讓哈薩克斯坦看到了挖礦行業稅收方面可觀的利潤，在決定引進海外更大規模的投資之前，政府开始着手制定詳細的法規來保護並監管整個加密挖礦行業。

哈薩克斯坦計劃全面實行加密貨幣挖礦合規化

根據2021年7月哈薩克斯坦國家收入委員會阿拉木圖國收局發布的消息，哈薩克斯坦已通過關於對加密貨幣挖礦徵稅的《稅法典》修正案，將自2022年1月1日起正式生效。

該法案表明，加密貨幣挖礦稅的納稅主體是從事數字挖礦（加密貨幣挖礦）的法人和自然人，按照數字挖礦過程中消耗的電量徵收，稅率為每度電1堅戈，納稅期限為每季度申報一次。納稅人直接將數字挖礦的結果向數字挖礦主管部門——哈薩克斯坦數字發展、創新和航空航天工業部信息安全委員會申報。

按照比特幣全年耗電超1000億度來計算，截止至2021年4月哈薩克斯坦國內算力佔比約為8%，現在這個數據大概率上升至10%以上，每年最少為哈薩克斯坦提供約1.5億元人民幣的稅收 （100億堅戈）。

隨着哈薩克斯坦的加密貨幣挖礦政策面向全球投資者，相應的金融法律也在陸續出臺試點，根據 7 月 25 日媒體的報道，哈薩克斯坦公民將有機會投資比特幣，在交易市場上出售加密貨幣並將他們的收入轉為貨幣，同時可以為加密貨幣开立銀行账戶。

至此從加密貨幣的开採——存儲——交易三個環節，在該國家都已經具備了一定的合規性，為之後行業的快速擴張提供了有利的條件。

礦機出海成本大部分攀升，約為國內物流的10倍

2021年的上半年，國內絕大部分的機器都分布於新疆准東、阿勒泰等地區，當前中哈地區一共有五個主要的陸路开放口岸，其中霍爾果斯口岸是中國西部主要的出口口岸。

當前國內礦機出口到海外需要經過報關清關等流程，如果不熟悉國際物流專業知識的話，很難獨立完成礦機出口。

根據國內一家國際貨代公司的介紹，目前每天有大量的礦機出海訂單，涵蓋哈薩克斯坦、北美、南美和俄羅斯等地區，哈薩克斯坦作為中國邊境國家，是部分礦工的首選地區。目前ASIC礦機通過貨代公司前往哈薩克斯坦雙清關出口，包含運輸（清關費用+直達收貨地址的運費）的費用約為30-35元/每公斤，顯卡機器的價格約為55-60元/公斤。

以S19為例，重量約為14.4kg，單機出口成本約為432-502元，按照市場43000元左右的報價，運輸成本約佔1%，100P算力的運輸成本約為670萬元左右，顯卡以3080 8卡為例，重量約為20kg，8卡整機出口成本約為1100-1200元。

而以往礦工從新疆搬遷到四川，以國內主流快遞德邦為例，每公斤運輸成本約為2.8元/每公斤， 礦機出海到哈薩克斯坦的運輸清關成本是國內運輸的10倍左右。

除了哈薩克斯坦外，我們也統計了其他主流地區的出口清關運輸費用，除了南美地區不支持代理清關，並且運費較貴，可以看到哈薩克斯坦的出口成本是最低的，北美和歐洲的出口成本大致相當。

哈薩克斯坦電力概覽

目前哈薩克斯坦的電力系統主要由KEGOC這個政府組織負責，根據該組織的數據表示，哈薩克斯坦發電廠的總裝機容量為 23621.6 兆瓦，可用容量為 20078.6 兆瓦，2020年全年消耗電力1036億度，約為中國的1.3%，電力規模遠小於國內。

哈薩克斯坦1985-2020年用電量情況

根據數據顯示，哈薩克斯坦約70%的電力來自於煤電，水電約佔10%，當前哈薩克斯坦電力發電量保持着每年3-4%的增幅，與中國比特幣挖礦的能源消耗模型大致相同。

但是由於該國家還處於工業化進程初步的階段，主要依靠能源出口為外貿來源，該國政府還沒有开始規劃碳排放相關的指標。

哈薩克斯坦礦場分布情況,來自coinpass

根據Coinpass的消息，哈薩克斯坦的礦廠主要分布在穿越該國中部的一些地區，其中有幾個主要挖礦地區分別是卡拉幹達、巴甫洛達爾、塔拉茲和埃基巴斯圖茲。

哈薩克斯坦的電力價格較全球而言都是較低的，因為該國有成熟的電力基礎設施，特別是擁有大量煤廠。哈薩克斯坦能源盈余約為3,000兆瓦，而該國的比特幣礦場平均消耗48兆瓦的電力。該國清潔能源提供的電力的價格非常優惠，太陽能的電價大約在0.12元/度（0.02美元/度），風電的電價在0.19元/度（0.3美元左右）。

加密貨幣礦業研究公司HASHR8在2020年12月的一份報告中稱，哈薩克斯坦許多設施的電價在每千瓦時0.19元/度（0.03美元）至0.2元/度（0.033美元）之間。而那些擁有自己的發電廠或變電站的礦廠主，例如哈薩克斯坦最大的採礦企業之一Enegix，則可以提供低於0.2元/度的穩定電力。

哈薩克斯坦政府曾於今年4月以煤炭價格和運輸價格上漲為由對電力供應商徵收15%關稅，提高了加密貨幣开採成，其徵稅的目的是為了更新該國的電力基礎設施。電費的上漲影響了一些礦業公司。假如一家電力公司將電價從每千瓦時0.042美元提高至0.046美元（約人民幣0.27元）。

盡管電力成本上升，但是目前來說哈薩克斯坦仍是中國外首選的挖礦熱門地區，具有良好政策基礎和綜合成本優勢，雖然有一些地緣風險和政府內部腐敗的現象，需要一定的風控調研，總體來說風險和收益相對可控，是當前礦工選擇出海的首要考察地。

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