本文寫於2025年4月14日

大家好，我是FatBro - 一位專注於讓錢包變胖的資深投資者，這是我的第18期加密貨幣投資周刊。

時隔三周，沒有更新，原因是手頭實在有不少事情(正在系統性地學習AI，提升自己的能力，有一些更有趣的事情這幾周就會向大家分享)，最近整個市場也是因為特朗普關稅大战變得十分低迷，市場出現了非理性的下跌，也實在沒有太多的內容分享。上周我也去香港參加了ETHAsia和一個關於以太坊互操作性的Meetup，收獲還是很大的，借此期，我也想分享一下我眼中看到的當前以太坊。

以太坊的終局目標到底是什么？

我認為雖然當前以太坊有很多的問題，比如互操作性的問題，L2導致的ETH價值捕獲失效的問題，早期持有者獲得巨額收益未被洗牌的問題等等。 其實，我認為當前以太坊最大的問題實際上是全行業遇到的問題，就是去中心化的基礎設施要為人類世界進一步提供價值的奇點還未到達。

所謂區塊鏈的價值，除了BTC已經進入了機構化價值存儲時代，無疑已經具備很高的價值。 而其他的具備圖靈完備的智能合約平臺實際上競爭的是下一代的信任網絡，以太坊的目標是建設能夠容納幾十億人的抗審查去中心化基礎設施，且在我的視角下當前似乎只有以太坊在為這個目標做有效的努力。 有些熱門的公鏈他們的KPI確實很多會focus在有多少TVL，有多少活躍地址，有多少交易量，有多少應用，而不是什么打造與衆不同的去中心化基礎設施可以使得產生從未有過的應用形態，所以以太坊追求的價值是使得那些只能部署在以太坊體系上部署的應用具備更好的基礎設施和开發體驗。

從這個遠期視角看，大家就可以比較容易理解

• 為什么以太坊GAS價格這么低了還要義無反顧的去在pectra裏面擴容Blob？
• 為什么還要推進Beam Chain(POS 2.0)去繼續擴容一層，使得以太坊整體TPS到達10W TPS以上？
• 為什么還要去花很多的精力去推進FOCIL(抗審查,強制節點必須將某些交易包含)？
• 為什么以太坊還要實現SSF(Single Slot Finality)和Real-time proof，使得用戶使用以太坊L1+L2體系就像在用一條鏈一樣？

也許很多應用开發者會問，有必要那么去中心化么，支付更高的費用有必要么？ 按照當前的視角，絕對的，开發者會有很多的替代選擇。但做一個思想實驗，當开發者無需支付額外費用，極其便宜的情況下就能夠享受極致的去中心化的時候，也許奇點就到來了。所以這就可以解釋為什么現在的以太坊正在面對質疑也要義無反顧的去擴容和增強去中心化，並且以太坊需要和時間賽跑，要使得中心化世界(政府，權威)有能力遏制其發展的可能性越來越小。

所以，以太坊擁有着獨一無二的基礎和終局的愿景，只是奇點未至。

長期星辰大海，難道短期就無能為力嗎？

當前實際上最大的問題是，以太坊對於新進入的开發者來說，不具備以往那樣的吸引力了。

开發者可能會有的小心思:

• ETH價格太弱了，這個生態應該已經活力不在了，在走下坡路
• 以太坊的生態已經非常成熟，新進入的开發者很難找到機會
• 以太坊現在被FUD的很厲害，感覺以太坊很冷清，新开發者可能會認為很難在以太坊上獲得用戶和獲得融資
• 我开發的應用似乎也不需要那么高的去中心化程度，先考慮怎么樣能生存再說吧
• 我不是Public Good，很難得到以太坊基金會的支持，而去Solana這樣的生態，可以獲得更多的支持和曝光

所以我認為，短期以太坊生態最應該做的就是穩住开發者，穩住生態，穩住用戶，才能穩住價格。我十分建議以太坊生態也有CMO的角色，能夠以積極的市場化的語言和方式去和生態溝通，去和开發者溝通，去和用戶溝通，去和整個世界溝通。

舉幾個例子：

• 比如在擴容Blob的同時，同時考慮到社區擔憂的代幣經濟模型的破壞，同時加入Blob的最低付費價格，或者擬加入這類可能會引起社區質疑的解決思路的套路，實際上Vitalik已經在某些場合提到了如何捕獲獲取L2價值，但是並沒有市場部門或者媒體能夠將這個聲音傳達給更廣泛的市場，而只讓這些信息在核心开發者之間交流。
• 以太坊當前在twitter中輿論佔據絕對的劣勢，有一些秀才遇到兵的感覺，導致很多以前支持以太坊的KOL和开發者都對以太坊產生了質疑，應該有專業的具備公關能力的部門去和這些KOL和开發者溝通，去了解他們的想法，去解決他們的疑慮。並以就事論事的方式去消除那些惡意的攻擊，為以太坊的長期發展創造更好的輿論環境。
• Vitalik在表達個人應用喜好觀點的時候應該更开放，因為开發者是有成長曲线的，並不是與生俱來就是CryptoPunk，和他有一樣的社會哲學觀，比如他喜歡Railgun, Polymarket, Signal, 但是討厭Pump.fun, Luna。 但是實際上有用戶需求的應用就有價值，哪怕最終被證明是龐氏騙局，但也帶來了新的开發者和用戶進入到這個生態，以太坊要做的是如何教育和影響這些新的开發者來到以太坊和利用以太坊的特性進行再次build，就像曾經的EOS的落寞實際上為以太坊帶來了一批優秀的开發者，尤其是在中國。
• 我們看到了WIFI購买了大量的以太坊，為什么當前基金會或者Vitalik不做一些互動呢，這樣社區會認為以太坊是很开發和歡迎的態度接受這樣的應用形態在以太坊建設,不斷鼓勵這樣的holder產生正反饋。如果有CMO會不會不一樣呢？

所以，雖然長期星辰大海，短期依然任重道遠。

依然充滿信心

這次在香港參加了不少活動，也和Vitalik當面進行了交流，探討了一些問題。他依然還是我心目中的那個Vitalik，充滿理想，充滿激情，充滿對未來的思考。希望以太坊在遠方的燈塔的方向上不迷失，也希望在到達彼岸的路上大家都不掉隊。共勉！

【號外】截止發稿前，以太坊基金會新任執行董事在X上澄清了以太坊的發展目標，這是我第一次看到目標細化到了某一個品類和某一批應用類型！基於現有文化和價值觀，聚焦符合這些核心需求的的業務場景和开發者，看起來，以太坊正在改變！閱讀原文

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