穩定幣市場格局生變：USDC份額翻倍，新秀USDe異軍突起

原文： Artemis、 Dune

編譯：Yuliya，PANews

穩定幣正以前所未有的速度重塑全球金融體系。根據Dune與Artemis聯合發布的《2025年穩定幣現狀》報告，穩定幣市場在過去一年迎來了顯著增長，機構採用加速，去中心化穩定幣崛起，鏈上交易活躍度持續攀升。

市場規模與增長趨勢

截至2025年2月，穩定幣供應量已達到2140億美元，年交易額高達35萬億美元，規模是Visa年交易量的兩倍。市場活躍度同步上升，鏈上活躍地址數量增長53%，突破3000萬。機構資金正在大規模流入，推動傳統金融（TradFi）與加密市場的深度融合。

USDC與USDT主導地位的變化

在合規化進程和市場策略的推動下，USDC和USDT仍佔據主導地位，但市場份額出現微妙變化。

• USDC 市值翻倍至560億美元，主要得益於MiCA及DIFC監管批准，Stripe、MoneyGram等重要战略合作夥伴的加入，以及全球市場的快速擴張。
• USDT 總市值增長至1460億美元，依舊是市值最大的穩定幣，但市場份額有所下滑，機構採用度下降，重心逐步轉向P2P匯款市場，鞏固其在全球支付領域的地位。

去中心化穩定幣崛起

在去中心化金融（DeFi）生態中，去中心化穩定幣的影響力顯著提升，多個新興項目取得突破性增長。

• USDe（Ethena Labs） ：市值從1.46億美元暴增至62億美元，成為市場第三大穩定幣，增長的關鍵在於其創新性的收益策略及Delta中性對衝機制。
• USDS（MakerDAO） ：MakerDAO品牌重塑為Sky，並推出合規友好的USDS，市值於2025年2月已達26億美元。這一調整增強了其在去中心化穩定幣市場的競爭力。

資金流向與行業分布

穩定幣的流動趨勢反映了不同公鏈在市場中的定位與競爭力：

• 以太坊 仍是穩定幣的主要發行平臺，佔據55%的供應份額。
• Base和Solana 在交易量方面增速迅猛，受DeFi和Meme幣市場帶動，已成為穩定幣資金流轉的重要鏈上生態。
• TRON 繼續在全球P2P支付和跨境匯款市場佔據核心地位，尤其是在新興市場，穩定幣被廣泛用於支付和儲蓄。

大多數穩定幣流動性都主要集中在中心化交易所（CEX），交易量主要由DeFi（DEX、借貸、收益挖礦）驅動，體現了資金的高效流轉和創新。

核心作用與未來發展

穩定幣已成為加密市場的關鍵基礎設施，同時也在推動傳統金融領域的創新。業內專家對穩定幣的未來發展持樂觀態度：

“穩定幣是加密市場的生命线，也是金融體系的超級導體。它們打开了新的市場和金融機會，推動了原本難以觸及的創新。”

—— Dragonfly 普通合夥人Rob Hadick

“穩定幣在跨境支付方面的優勢顯著。希望Base支持更多本地貨幣穩定幣，讓全球用戶能用熟悉的貨幣在鏈上交易，提高區塊鏈技術的普及度。”

—— Base 產品負責人Neodaoist

“新一代穩定幣必須具備市場韌性。USDe的核心是收益支撐的穩定機制，確保用戶獲得可靠的美元替代品。”

—— Ethena Labs 研究負責人Conor Ryder

“穩定幣流向取決於基礎設施的優劣——低成本、快速交易，以及市場需求。在Solana，Meme幣交易對流動性和即時結算需求極高，使穩定幣成為不可或缺的一部分。”

—— Herd 創始人兼數據分析專家Andrew Hong

“TRON已成為穩定幣交易的首選區塊鏈，每日交易額達數十億美元。USDT在TRON上推動了真實經濟活動，尤其是在新興市場，它已成為支付和儲蓄的關鍵工具。”

—— TRON DAO 社區發言人Sam Elfarra

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