60億美金湧向「新周期FTX」，Hyperliquid牛市淘金最全指南

2024-12-17 16:12:28

隨着 Magic Eden、Movement 等高 FDV 項目接連上线國際一线大所，市場的上幣節奏出現了和今年 4 月份類似的共振。往往這個時候市場會產生供給側的冗余，山寨供不應求，導致了大餅以太節節新高而 CEX 中的的山寨卻萎靡不振的背離現象，這些已經登上 CEX 的山寨意料之中的迎來大餅十萬美金的「熊市」。

圖片來自於網絡

在這個 BTC 與山寨面面相覷的尷尬之際，Hyperliquid 生態卻風景獨好。甚至昨天新發射的 memecoin HYENA 已經拉盤到了讓 Hypurr Fun Bot 崩潰的程度。

Hyper 生態普漲，頭部資金加速入局

就在今天，HYPE 突破了 28 美金。HYPE 自 11 月 29 日 6 美金开盤走出了幾乎沒有回調的主升浪，一路絲滑的超過了 Fantom、Aptos 等 Layer 1 ，達到了現在約 90 億美金的流通市值和 270 億美金的 FDV，直接闖入加密資產市值前 30 的行列。

圖源：CoinGecko

HYPE 的史詩級空投是 Hyperliquid 生態最大的轉折點。在 TGE 之前，Hyperliquid 雖然也有很強的造富效應，但是中文區關於 Hyper 生態鮮有討論，多數人依然把 Hyperliquid 簡單的歸類於 dYdX 之類的 PerpDEX ;但是在空投完成之後，市場在 HYPE「單機幣」的上漲所吸引，Hyperliquid 早已在大衆視野裏實現從 PerpDEX 到高性能交易公鏈的轉變。這也是 Hyperliquid 估值天花板為何不斷提高的原因（從 DEX 估值邏輯轉到公鏈估值邏輯）。

除此之外，Hyperliquid 上的藍籌資產和上线的新幣也受到了市場頭部資金的青睞。

藍籌資產屢創新高

最近雖然 Hyperliquid 整體迎來了流動性之春，但是漲幅超過均值的還是 Hyper 生態的一些龍頭資產，除 HYPE 外還有 PURR、HFUN 和 JEFF 等標的。

PURR

PURR 是 Hyperliquid 空投給早期用戶的 memecoin，現在已經成為了 PURR 共識最強的 meme，沒有之一。PURR 也被視為 Hyperliquid 官方的吉祥物。從 12 月 11 號以來漲幅已超 200% ，市值達到 3.7 億。

PURR 的 K 线走勢圖

HFUN

Hypurr Fun 是 Hyperliquid 上最快的電報交易機器人，而 HFUN 是 Hypurr Fun 的平臺代幣。在 12 月 5 號之後被價值發現，隨後一路新高， 10 天漲幅高達 1500% 。

HFUN 的 K 线走勢圖

同時，根據博主 Arthur 的鏈上跟蹤，GCR 分別以 10 美元的價格購买了$HYPE、 0.30 美元买入$PURR、 19 美元的價格購买了$JEFF 並以 39 美元的價格購买了$HFUN。

令人瞠目的上幣效應

Hyperliquid 和 CEX 令人琢磨不透的上幣規則不同，Hyperliquid 採用的是荷蘭式拍賣的規則。荷蘭式拍賣的起始價格會以高於市場預期的價格开始，隨後不斷降價並在首個接受該價格的情況下成交。項目方通過拍賣的形式來爭奪在 Hyperliquid 的上幣權。這種荷蘭式拍賣上幣機制存在很多好處。

其一是會不斷提高 Ticker 的拍賣價格。比如在 SOLV 以 12.8 萬美金成交之後，下一次拍賣就會以高於 12.8 萬美金的價格起拍。因為如果以低於上一次價格起拍則大概率會立即成交，所以會激勵起拍價格不斷升高。

Hyperliquid 上幣拍賣歷史

事實也確實如此，繼 SOLV 12.8 萬美金成交後，後續又有 FARM 18 萬美金的拍賣價格，以及最近以 48 萬美金天價成交的 MON。拍賣價格和 HYPE 的市值走勢一樣 10 天翻 4 倍，節節新高。

其二這樣的拍賣機制會篩選出更高質量的項目。項目方為收回上幣成本，上幣效應會顯著增強。

最新拍賣的代幣如 SOVRN 和 MON，值得注意的是這些代幣不是首發在 Hyperliquid 上，而是本身在其他鏈上有池子。SOVRN 在 12 月 14 日 10 點完成拍賣後，漲幅超 100% 。無獨有偶的是，MON 在 12 月 15 日 14 點完成上幣拍賣後也出現了 50% 的漲幅。

SOVRN、MON 在拍賣後都出現了顯著的漲幅

市場的購买力都在熙熙攘攘的入局，那么我們該怎樣上牌桌？

要留在牌桌上，你該了解哪些玩法？

發牌：入場前的准備工作

首先，兵馬未動，糧草先行。假如你還是第一次接觸的小白，需要注冊一個账號並熟悉 Hyperliquid 的交易機制。

注冊账戶

進入 Hyperliquid 官網後點擊「connect」鏈接錢包。隨後點擊「Portfolio」（投資組合）中的「Deposit」（存款）並將錢包切換至 Arbitrum 鏈，再將錢包中的 USDT/USDC 存入 Hyperliquid。注意需要留小額的 ETH 用作 GAS。

進行交易

注冊並入金後即可進行交易。Hyperliquid 主要交易資產分為「Perp」（合約）以及「Spot」（現貨），其中現貨又可以選擇「Strict」和「All」，Strict 類型的現貨多為 Hyperliquid 生態中的藍籌資產，比如 PURR、JEFF、 HFUN、 CATBAL 等。值得注意的是 GCR 也購买了這些核心資產。

GCR 地址購买 Hyper 生態藍籌資產情況

如果你足夠 Degen 還可以去參與 Hyperliquid 的 HLP。HLP 允許所有用戶參與，通過存入 USDC 來為交易所上市的所有資產提供流動性。參與者可以獲得部分交易費用收益，以及通過 HLP 市場做市策略從而獲取利潤。

查看代幣

除了已經暴漲的藍籌資產，Hyperliquid 的一大造富神話來自其上幣效應。讀者可以通過 Hyperliquid 的官方拍賣網站來了解詳細的拍賣流程，並通過後續介紹的 Hyperliquid 區塊鏈瀏覽器來跟進最新的上幣拍賣動態。

叫牌：怎樣才能高效參與

其次，工欲善其事，必先利其器。正如玩 Sol meme 離不开 GMGN 一樣，解鎖 Hyperliquid 生態的各種玩法我們也需要一系列工具的幫助。

分析投研

在參與 Hyperliquid 生態進行交易之前，高效的投研分析必不可少。

（1）ASXN： ASXN 是一款 Hyperliquid 生態的數據看板，類似於 Hyperliquid 中的 Dune。可以通過 ASXN 來查詢相關數據，比如最近拍賣的代幣 Ticker 和價格、交易量佔比等信息。點开網站後左下角就會出現 Hyperliquid 的數據看板集合。

同時，ASXN 的官方推特账號 @asxn_r 也會不斷的更新有關 Hyperliquid 生態上的一些關鍵數據，如果不想直接使用 ASXN 去辛苦的挖掘信息，也可以 follow 他們的官推。筆者個人認為 ASXN 的 UI 做的很好，用起來也很絲滑舒適。

圖源：ASXN

（2）Velo： Velo 也是一款數據可視化看板網站，但是可以用來查詢其他數據，並不是垂直的 Hyperliquid 相關數據網站。筆者常用其對比 Hyperliquid 和 CEX 各項數據之間的差異。

圖源：Velo

（3）Hyperdash： Hyperdash 是一個交易分析看板。用戶可以根據 Hyperdash 從而跟蹤在 Hyperliquid 中勝率或收益率較高的交易地址，也就是 Hyperliquid 上的聰明錢。

圖源：Hyperdash

（4）HypurrScan： HypurrScan 是 Hyperliquid 上的 Layer 1 區塊瀏覽器，用戶可以通過該瀏覽區查詢所有和 Hyperliquid 相關的一手數據。

圖源：Hypurrscan

Trading Bot

在做好投研分析之後，我們可以开始衝了！

（1）Hypurr Fun Bot ： Hypurr Fun Bot 是專門用於 Hyperliquid 生態交易的 Bot。在 Hyperliquid 生態內也分內盤和外盤。我們目前可以在 Hyperliquid 上直接交易的代幣為外盤，外盤代幣上幣需要通過拍賣來爭奪上幣權。很多沒有在 Hyperliquid 上直接上幣的代幣可以通過內盤交易。用戶只需將 Hyper 账戶裏的 USDC 充值到 Bot 中即可，使用方法和 pump 系列的 bot 大同小異。

但是需要注意的是現在 Hyperliquid 外盤的拍賣價格高的離譜，最近的一次拍賣已經高達 48 萬美金。內盤的代幣後續上所難度會陡增，衝內盤時需要考慮風險。

圖源：Hypurr Fun Bot

（2）Hypercopy： Hypercopy 是在 Hyperliquid 中的跟單交易機器人，用戶可以輸入 Top Traders 的地址來選擇跟單具體的聰明錢。

圖源：Hypercopy

（3）PVP BOT： PVP BOT 是一款 Hyper 生態的 Telegram 交易機器人，進入 Telegram 群組後將實時同步成員开單，可以在群組內部進行 pvp 對战。

信息動態

Hyperliquid News： 如果想要跟進最新的 Hyperliquid 信息，比如想知道最新的拍賣價格、及時的了解上幣信息、迅速的追蹤生態動向，關注 @HyperliquidNews 是你的不二之選。這個推特頻道會及時推送有關 Hyperliquid 生態的任何信息，可以理解為 Hyper 的 Blockbeats!

跟牌：Hyper 生態的後續玩法

最後，立足當下，展望未來。Hyperliquid 上的現貨都已經漲飛，目前最核心的一攬子 Hyper 系標的如 HYPE 市值達到 80 億、PURR 達到近 4 億、HFUN 也達到了 2.5 億。如果覺得即使按照 Layer 1 的估值來看現在跑步入場盈虧比的空間會較為受限，我們可以不喫魚頭喫魚身。

Hyperliquid 的魚身機會也正在於之後「HyperEVM」的上线。 Hyperliquid 的技術架構十分獨特，其堆棧由 Hyperliquid L1 和 HyperEVM（EVM）兩條鏈組成。這兩條鏈作為統一狀態存在於相同的共識機制下（HyperBFT），但運行於獨立的執行環境中。其中 Hyperliquid L1 是一條專門用於運行如永續合約和現貨訂單簿等高性能的交易許可鏈。所有高 TPS 的原生組件都可以通過 L1 來實現。HyperEVM 是一條 EVM 兼容鏈，可以支持以太坊的常用工具並支持开發者進行智能合約的部署。在 HyperEVM 上部署的智能合約可以直接訪問 L1 上的永續合約和現貨等，具體上线時間暫未確定。

Hyperliquid 技術架構圖，圖片來自於網絡

當 HyperEVM 上线後，Hyperliquid 也不再是現在 PerpDEX 的邏輯，而是「應用＋交易平臺」。屆時各種 EVM 應用和生態將會百花齊放，圍繞着 perp 和 HLP 所產生更新的金融玩法勢必會不斷湧現。以下是筆者總結的部分生態項目：

HyperSwap： 是 Hyperliquid EVM 原生的 DEX，現在已經上线了測試網。

Kinetiq： 一款 LSD 項目，為 Hyperliquid 提供流動性質押支持。

HyperLendX： 該項目是 Hyperliquid 上的首個借貸平臺，現在已經上线了測試網。

Keiko Finance： 一個無需許可的借貸協議，具有動態利率和清算比例。

HyBridge： 是 HyperLiquid 的跨鏈應用，可以快速、無縫的橋接 EVM 和 SOL 網絡。（注意這個項目名稱沒有"per"）

Hyperliquid Names： Hyperliquid 生態域名項目。

Felix Protocol： Hyperliquid 生態穩定幣項目，可以使用 HYPE 和主流資產抵押借入 feUSD。

Vegas GamebleFi： 第一個使用公平性證明系統將實用性和遊戲性結合起來的 GamebleFi 項目。

由於文章篇幅受限，讀者可以參考下面整理後更加詳細的 Hyperliquid 工具和生態全景圖進行更加深入的研究。

Hyperliquid 生態全景圖，圖片來自於網絡

FOMO 之余，該如何做好風控？

雖然 Hyperliquid 生態發展的如火如荼，正在快馬加鞭的實現「趕 SUI 超 SOL」，但是 Hyperliquid 也存在一些潛在的風險。比如中心化風險，也就是常說的「機房鏈」。根據 ASXN 數據，目前 Hyperliquid 的驗證者為 76 個，但活躍的僅有 23 個，且排序器也較為中心化，但是未來這個問題會逐步改善。同時，HYPE 低流通高 FDV。目前 HYPE 的流通市值已經達到了 90 億美金左右，而 FDV 已高達 270 億美金左右。

盡管如此，比起去接盤接踵上线的出貨幣，不如給自己一個擁抱新生態的機會。

*本文不涉及任何投資建議

相關資料：

《 60 億美元天價市值背後，Hyperliquid 試圖重構加密行業的上幣格局》

《 EVM 還未上线，如何評估 Hyperliquid 的未來？》