穩中求勝：面對波動，Crypto投資者的對策

大方向總結：長期看多，短期看空

從長期趨勢來看，我們對 Crypto 市場的未來保持樂觀，商業周期和流動性周期都在向好的方向延續。然而，短期內由於流動性回調，Crypto 價格波動可能會加劇。

或許有人會問：既然長期看好，為何還要調整操作？這是因為 Crypto 市場作為全球風險偏好最高的市場，其波動性極大。在熊市裏，即便是 BTC 也可能跌幅高達 80% 。為了提高資金使用效率，我不愿意讓資金長期被套，同時也希望規避不必要的心理磨煉——這對於提高收益率尤為重要。

請小夥伴們記住一點：過大的波動率是收益的敵人！

一. 12 月：本年度最重要的一個月

12 月將成為 2024 年 Crypto 市場最重要的一個月，其操作結果將決定我們今年在市場中能保住多少利潤果實。

通過對全球流動性的觀察，我們認為市場後續可能出現大幅波動。這種情況下，保護今年已經賺到的利潤，避免收益回吐，成為當前的重中之重。

二. Crypto 市場的大方向：風險偏好與流動性

Crypto 市場的核心驅動因素可以歸結為兩個方面：資金的風險偏好和全球流動性的充裕程度。

風險偏好的高低通常由商業周期決定。例如，當企業的 EPS（每股收益）上升，意味着企業盈利能力增強，賺錢後便有更多資金用於投資，市場情緒也會更加樂觀，甚至愿意通過借貸擴張業務，這也會帶動流動性回升。

從數據上看，目前美國 PMI（採購經理人指數）反映的經濟狀況並無問題，且衆多經濟學者發布的 PMI 領先指標也顯示，在未來 3-6 個月內，經濟將呈現向上趨勢。

此外，昨晚公布的 CPI（消費者價格指數）數據顯示，通脹仍處於溫和下降的通道中，沒有出現異常。這意味着就業市場的放緩更多是結構性調整而非全面疲軟，通脹未構成額外壓力。這為未來的降息和其他貨幣政策工具的使用掃清了障礙。CPI 數據公布後，美股和 Crypto 市場雙雙上漲。

從長期來看，全球流動性總體上沒有問題。近期的流動性波動主要來源於對特朗普上臺後政策的不確定性擔憂，以及近期美元的強勢表現。這些問題不必過度解讀。

三. 為什么擔心 Crypto 的市場波動？

盡管長期趨勢向好，但短期內 Crypto 市場仍可能面臨較大的波動風險。

從權威宏觀機構提供的數據中，我們可以找到一些答案：首先通過圖一，我們可以看到 Global Liquidity Index（全球流動性指數）是比特幣 6 周滾動回報率的領先指標。數據顯示，GLI 的 6 周增長率往往能預測 BTC 價格的短期表現。通過觀察流動性走勢，我們可以預見未來 6 周內，流動性的回落可能會引發 BTC 價格的調整。另一家機構 Raoul 的研究數據也表明，未來 6-12 周內，流動性將持續回落。這種回落可能會引發 Crypto 市場進一步震蕩。

基於上述數據，我們對未來 1 到 3 個月的市場行情持謹慎態度。

四. 我們該如何應對？

針對當前市場狀況，需要採取以下策略：

首先應該減少山寨幣持倉比例。因為山寨幣的波動性普遍高於 BTC，且在 BTC 走勢不佳的情況下，山寨幣通常會表現更差，甚至出現更大的跌幅。因此，減少對 SUI、Banana、SOL 等高風險山寨幣的持倉比例是當務之急。

其次是降低槓杆比例。由於市場可能進入大幅波動階段，無論是向上還是向下，降低槓杆比例可以有效規避爆倉風險，避免不必要的資金損失。

最後通過期權保護利潤。對於大部分持有 BTC 的小夥伴來說，如有條件，可以利用期權工具對當前的利潤進行對衝保護。這種方式既能鎖定部分收益，又能在市場回調時減少損失。

結語：穩健操作，守住成果

在 Crypto 市場中，波動是常態，但對波動的應對能力卻是我們制勝的關鍵。12 月是全年投資的收官階段，其重要性不言而喻。我們需要在風險與收益之間找到平衡，保護今年的利潤果實，同時為未來的機會蓄力。

愿每一位投資者都能穩步前行，穿越波動，迎接更廣闊的市場機遇！

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