一文解讀Aave動向：特朗普家族“加持”，V4上线在即

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過去兩日，特朗普家族項目 WLFI（World Liberty Fi）連續增持 AAVE，當前持倉價值約 150 萬美元。或受該消息刺激，AAVE 24 小時暴漲 20% ，截至發文時暫報 385 USDT。

在幣價良好表現的底層之下，我們可以看到 Aave 的 TVL、協議收入數據全线新高。與此同時，Aave 开發商 avara 的工程 VP Emilo 時隔 7 個月再次 發布 Aave V4版本前瞻長文 。在產品、數據與幣價多個方面，Aave 都迎來新一輪爆發成長，Odaily 將於本文就這幾個方面的細節進行梳理。

基本面

Aave 業務簡述

Aave 起步於 2017 年，其前身為 ETHLend，核心業務為借貸協議，協議在用戶借貸的利息中抽傭獲得收益，目前 Aave V3已部署至 11 個鏈。

借貸協議外，Aave 推出了其原生穩定幣 GHO，但目前應用範圍較小，本處不再贅述。

協議核心數據

據 DefiLlama 數據，Aave 的 TVL、幣價、協議總收入在過去幾個月中均迎來爆發式增長。

• 其中 TVL 已突破 2021 年 10 月的歷史前高 ，已達到 220 億美元；

• 幣價年內最低點約為 80 USDT，在 9 月上旬突破了今年 3 月的高點 140 USDT，开始緩步上升，並在 11 月末爆發式增長；

• 協議單日總收入超過 21 年 9 月的次高點，逼近 21 年 10 月末的最高點。而 周收入已經創下歷史新高 ，本周收入達 2297 萬美元，在以太坊網絡上超過了 MakerDAO 排名第五，為 Uniswap 的 40% （全鏈收入則與 Uniswap 基本一致）。

（注：協議總收入指流向 Aave 的全部收入，在 DefiLlama 中詞條為“Fee”，用戶收入為“Revenue”，Aave 中約為協議總收入的 20% 。）

近期動向

Aave 近期的動作主要為業務範圍和合作方面的推廣，包括 Aave V3 在 Linea 網絡的部署、 面向 PYUSD 的存款激勵 、與 Balancer 的合作等。

• 網絡擴展： 3 日前，Aave 發起在 Linea 部署 Aave V3的提案投票，關注亮點在於 Aave DAO 承諾來自流動性挖礦、GHO 二級流動性激勵或 Linea 生態系統提供的 所有空投獎勵計劃重新分配給 Aave 用戶 。提案截至今日 22 時，當前支持率為 100% 。

• 資金激勵：面向 PYUSD 推出額外年化 4% 存款激勵，該激勵將維持 6 個月，目標存款總額為 7500 萬單位，若 PYUSD 存款量超過該指標將對激勵進行均分。

• 對外合作：包括與 Balancer 合作 將流動性引入 Aave 市場，優化流動性提供者的收益； 在 Pendle 推出 stkGHO 等 。

V4前瞻

今日上午，Aave 开發商 avara 的工程 VP Emilo 發布 Aave V4版本前瞻長文 ，Aave 轉發並表示V4版本即將到來。

V3核心改動是什么？

2022 年，Aave 推出了V3版本，其中在借貸協議業務上的核心改動包括：

• 門戶系統 ： 允許資產通過不同網絡在 Aave V3 市場之間無縫流動 ，例如可以在以太坊上燃燒原始的 A 代幣，然後到 Polygon 上重新鑄造生成；

• 高效模式（eMode） ：允許借款人從他們的抵押品中實現最高的借貸能力（ 劃分了資產類別 ，可根據借款代幣種類獲得不同的借款比例）；

• 隔離模式：通過設置特定債務上限來限制新上市資產對協議的暴露和風險；

V4想做什么？

據 Aave 社區提案，V4將建立在 V3 的成功功能（eMode、隔離模式等）上，提升資本效率、增強與 GHO 的集成。其終極目標是創建一個真正的、不可變的、無許可的金融層。

統一流動性層

V4 將從 Aave V3 的單體式、獨立市場導向設計轉變為更靈活、完全模塊化的設計——這種設計概念被稱為“中心輻射”（hub-spoke）架構，這是對V3版本門戶概念的進一步抽象化設計。

流動性層管理供應和借款的上限、利率、資產和激勵措施，允許其他模塊從中提取流動性。與之前的版本相比，新的流動性層允許 Aave DAO 在未來加入新的借貸模塊並移除舊的模塊，而無需遷移流動性。

在這一架構下不再存在 eMode，並能夠實現例如抵押 LP，借出 RWA 資產等此前不支持的操作。

同時隔離模式也將不復存在，長尾資產將存在於新的 hub 和 spoke 上。

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