Sushi官方擬清倉國庫SUSHI代幣，DeFi 2.0走向何方？

2024-12-10 00:12:34

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@wenser 2010

隨着 ETH 價格的逐步回暖，DeFi 板塊代幣也迎來了自己的“暴漲時刻”。 OKX 行情顯示，截止撰稿時，SUSHI 現報價 2.54 美元， 24 小時漲幅高達 32.68% ，領跑 DeFi 相關代幣。除此以外，UNI、HYPE、CRV 等代幣 7 日漲幅均在 30% 以上，讓人不由得驚呼：DeFi 2.0 真的要來了嗎？

Odaily星球日報將於本文結合 Sushi 近期一系列動作，對 DeFi 2.0 後續走向進行簡要分析，供讀者參考。

動作頻頻，Sushi 打響“DeFi 復興第一槍”？

10 月份，Sushi 官方就曾發文暗示“大的要來了”。10 月 21 日，Sushi 凌晨發文 “Tomorrow”，暗示即將公布重大消息。彼時 SUSHI 代幣價格經歷小幅上漲後，僅為 0.8318 美元。

當天，Sushi 首席執行官 Jared Grey 發文表示，“測試表明，Sushi 在價格、gas、延遲等關鍵指標上超過競爭網絡上的主要聚合器，且聚合量也在逐月穩步增長。此外，Sushi 即將宣布一項战略收購，使其能夠將內置隱形的創新 DeFi 原語引入 AMM 和 perps vertical。”

自此，作為老牌 DeFi 平臺，Sushi 率先打響“DeFi 復興第一槍”。

隨後，Sushi 官方發文公布 Super Swap 路线圖，主要內容包括：

多鏈擴展：Sushi 已在超過 35 個鏈上上线，未來還會增加更多。這一廣泛的網絡確保了在新舊生態系統之間無縫交易，用戶可以通過一個直觀的 Sushi 用戶界面訪問。
Route Processor：路由處理器（Route Processor）為行業提供了最分散的跨鏈聚合堆棧。通過從數百個來源聚合流動性，RP 5 確保了多樣資產的競爭性定價和最佳交易路徑，即使在碎片化的網絡上也是如此。
Swap API：由路由處理器提供支持，我們的交換 API 使合作夥伴能夠直接將 Sushi 的無縫交換體驗集成到他們的應用程序中。未來的更新將引入收費捕獲機制，為合作夥伴开闢新的收入來源。
SushiXSwap：SushiXSwap 現已進入第二個版本，支持跨 15 個網絡的跨鏈交換，未來計劃進一步擴展。
面向交易者的功能：Sushi 的用戶體驗以交易者為中心，提供稅務代幣支持、定投（DCA）、限價訂單、迷你投資組合和簡化的代幣選擇器等基本工具。

Blade：Blade 是 Sushi 即將推出的 AMM，旨在解決流動性提供者的無常損失（IL）問題。使用 Blade，流動性提供者可以期待在優質資產上獲得穩定的收益，而無需擔心無常損失的風險。
Kubo：一個 DeFi 永續合約原語，旨在使流動性提供者（LP）能夠通過跨多個網絡的 delta 中性策略生成收益。
ALM 智能池：Steer 的智能池簡化了 V3 集中流動性管理，採用用戶友好的策略，通常優於標准 LP 方法。

從生態擴張到產品聚合，從無縫集成到跨鏈交換，從 LP 風險管理到 LP 流程簡化，Sushi 通過多個方面开始了新一輪的產品迭代更新，寄希望於更大範圍內的流動性引入與更多用戶的加入。

後續，Sushi 分別與 zkLink Nova 、 ApeChain 等生態集成，邁出了此前規劃的多生態集成步伐。

而在本輪周期的主旋律——Meme 幣方面，Sushi 也給出了自己的“解決方案”—— 11 月 28 日，Sushi 宣布 Dojo 代理和 Tweet Tokens 功能現已上线，該代理允許用戶代幣化最喜歡的帖子，或直接從 Twitter（即 X 平臺）發布自己創建的 Meme 幣。從 Twitter 發布代幣完全免費，請注意，每個用戶在創建代幣之間的時間間隔為 5 分鐘，以避免 spam。

得益於一系列項目層面的利好，SUSHI 代幣也一路上漲，並於 12 月初價格突破 1.36 美元，相較於 4 個月前漲幅突破 200% 。此前曾於 8 月 9 日建倉150 萬枚 SUSHI （約合 201 萬美元）的某交易員地址，在 134% 的收益面前，也按捺不住自己止盈的想法，順勢將其拋售，獲利 117 萬美元。

如果該交易員能夠持倉至現在，其利潤將翻倍至約 240 萬美元左右。當然，市場沒有如果，而 SUSHI 代幣近幾日的上漲，與近期的一系列利好與 ETH 的價格修復存在較大關聯。

12 月 6 日，據 Snapshot 頁面顯示，Sushi 社區發起“財政多元化提案”投票，投票截止 12 月 14 日上午 5 點。Sushi CEO Jared Grey 解釋稱，目前 Sushi 國庫資產 100% 為 SUSHI 代幣，在擬議的多元化战略中，國庫持倉 70% 將換為穩定幣， 20% 為藍籌資產（BTC、ETH），其余 10% 為 DeFi 代幣（例如 AAVE）。若執行該操作，Sushi 國庫將首先在指定期限內系統地清算當前 SUSHI 持倉，以最大限度地減少對市場的影響。在拋售中實施平均成本策略，在有利的市場條件下執行銷售。

該提案的目標包括：

-降低波動性：減少 SUSHI 對國庫持倉價值的影響；

-增強流動性：增加運營和战略資產的流動性；

-產生收益：探索質押、借貸或流動性提供機會數據顯示。

目前該提案已獲得 77.4 萬枚 SUSHI 代幣持倉投出贊成票， 距離提案滿足條件的 500 萬枚 SUSHI 差距約為 84.5% 。

12 月 8 日， Sushi CEO Jared Grey 再次發文總結了 4 月 Sushi DAO 通過的一項全面的治理改革，並且發布 Sushi 2025 年產品路线圖，其中包括：

Wara （wara.exchange）：基於 Solana 的新型綜合交易體驗；
Susa （susa.exchange）：Sushi 推出的全新鏈上訂單簿永續 DEX；
Kubo （kubo.bid）：Sushi Labs 推出的新型永續合約原生產品，通過 delta-neutral 策略啓動新市場；
Blade （SushiSwap 的一部分）：新型 LVR AMM 解決方案，消除藍籌資產的 MEV；
SushiSwap 聚合器：該產品已經在研發中，但將通過整合新的合作夥伴來擴大其分發範圍。

同時其在回答社區評論時表示， 在 4 月份就已經宣布了將有多代幣空投。

Sushi 官方主頁背景圖

就此，Sushi 即將發力 Solana 生態的野心一覽無遺。

此外，其於 11 月底推出的 “邀請返傭計劃” 也初見成效——推薦人將獲得 40% 交易費中的 75% 獎勵；被推薦人則將獲得剩余 25% 的獎勵，稱得上是“平臺讓利於用戶”的舉措之一。

隨着 Sushi 的動作，一衆加密用戶對曾經引領市場的 DeFi 板塊 2.0 發展期待頗高，而這，自然也是各類 DeFi 協議及平臺努力的結果。

DeFi 2.0 如何开啓？新老平臺各出奇招

根據 SoSoValue 數據，在經歷板塊輪動式上漲之後，今天加密市場板塊迎來回調，大部分加密板塊 24 H 跌幅約為 1.5% 至 3% 左右，其中上周較為強勢的 CeFi、Layer 1、AI 以及 PayFi 板塊回調較為顯著， 24 H 跌幅約在 3% 左右；與之相對，DeFi 板塊仍較強勢， 24 H 保持 0.63% 的漲幅，板塊內 Chainlink（LINK）以及 Uniswap（UNI）表現亮眼， 24 H 漲幅分別為 6.66% 以及 2% 。

此外，據 IntoTheBlock 此前消息，得益於 DeFi 和 Memecoin 交易繼續激增，以太坊本周協議收入增長幅度接近 40% ，達 5700 萬美元左右。細看下來，DeFi 協議及平臺近況如下：

Hyperliquid：推動 DeFi 2.0 的L1公鏈

在此前的《單號平均最高 3 萬美元，HyperLiquid 成“年度最大方空投”？》一文中，我們曾對近來市場關注度頗高的 Hyperliquid 進行了詳細介紹，文章發布後，該平臺代幣 HYPE 從 8 美元一路上漲至接近 14 美元，續創新高。

看得出來，此前 HYPE 代幣並未首發上线 CEX 的做法為 Hyperliquid 做了一波“反向營銷”，而“L1公鏈”的定位則將其項目天花板擡升不少；結合 Hyperliquid 官方此前曾根據社區要求开放的 “ 3 倍槓杆做多或做空 HYPE” 以及拍賣現貨上幣名額等一系列舉措，該項目所圖非小，代幣價格或有進一步上漲空間。

據 Hyperliquid Hub 最新統計， 7 天內 Hyperliquid 達成了 100 億美元日交易量；每日未平倉合約高達 35 億美元；擁有 220, 000+ 用戶群，市場表現極為亮眼。

Hyperliquid 成績亮眼

Uniswap：Unichain 蓄勢待發

老牌 DEX 平臺 Uniswap 也不甘人後。此前曾官宣 Unichain 的推出，有分析稱，Uniswap 長期以來一直是以太坊主網活動的關鍵驅動力。隨着 Uniswap 過渡到自己的鏈上，以太坊網絡上的驗證者可能會損失每年約 4 億至 5 億美元的收入。但比這經濟損失更嚴重的是，這威脅到了以太坊作為一種通縮貨幣的基本敘事。Uniswap 的通用路由器是消耗 gas 費的第一大账戶，佔以太坊 gas 費的 14.5% ，相當於銷毀了價值 16 億美元的以太坊，這意味着銷毀機制的效果將減弱，進一步削弱了以太坊的經濟地位。

而在剛剛結束的 11 月，Uniswap 月交易量高達 380 億美元，較 10 月增長近 50% ，突破此前的 340 億美元紀錄；月手續費總額達 544 萬美元，位居 DeFi 協議第六；Arbitrum 也成為 Uniswap 協議上首個月交易量超過 200 億美元的 L2 。近期，Uniswap Labs 官方還宣布了與數字資產運營和支付平臺 Fireblocks 達成合作的消息。通過 Fireblocks，資產管理人、對衝基金和其他金融公司可以直接從該平臺訪問 Uniswap 協議的深度流動性和有競爭力的價格。

由此，Uniswap 一舉打通“機構級用戶服務體系”。

其他：ORCA、RSR、DYDX、CRV

其他 DeFi 相關代幣中，ORCA、RSR、DYDX、CRV 也受不同原因影響價格表現良好：

ORCA 受登錄幣安影響，價格一路上漲；

RSR 則受美國 SEC 新任主席 Paul Atkins 擔任項目前期顧問而引發市場關注；

DYDX 交易量仍處於行業前列，且之前對於 Meme 幣等市場熱點反應迅速；

CRV 則在走出此前的“清算風波”之後，實現了一個月 6 倍的巨幅上漲。

根據目前市場上協議收入表現良好的項目來看，DeFi 2.0 未來可期。（詳情可參考《Curve 一月 6 倍，協議收入角度透視誰是真正的“價值幣”？》一文）

結語：當 DeFi 遇到 Meme 幣，MemeFi 或將引領下一輪行業增長

作為 BTC 價格突破 10 萬美元之後率先引領市場的熱門板塊之一，DeFi 賽道也在與時俱進中尋找新的出路和方向。有市場觀點認為，MemeFi 或將成為引領新一輪行業增長的“發動機”——結合 DeFi 挖礦的收益率，以及 Meme 幣的低門檻、高頻操作，為市場引入更多新投資者及新流動性， Hyperliquid 上各類 Meme 幣項目也可視為該方向新的嘗試。

此外，Meme 幣項目組 LP 也是近期熱門玩法，詳情可參考《Meme 浪潮不只有 PVP，“挖礦”也是個不錯的選擇》一文。

而在不久的將來，或許我們也將見證除 pump.fun 以外的又一“Meme 幣賽道造富新星”。