Base 瘋狂「吸金」的背後，什么才是撬動價值增長的「槓杆」？

2024-12-04 16:12:44

撰文：Jason Jiang，OKG Research

大量資金正瘋狂流向 Base。鏈上數據顯示，過去 1 個月 Base 是鏈上資金流入最多的生態，淨流入達到 7.5 億美元，遠超 Solana 同期（約 3 億美元）。與此同時，其他指標也在攀升：Base 單日交易量最高超 1100 萬筆，累計促成 10 余億筆鏈上交易，每周活躍地址數量較年初也實現了 20 倍漲幅，並超越 Arbitrum 成為 TVL 最高的 L2 項目。

Base 鏈上的熱點項目（來源：OKLink）

Base 的成功得益於其抓熱點和造「爆款」的能力，但也離不开其背後 Coinbase 的支持：Base 能輕松整合 Coinbase 生態中的各種產品、用戶和工具，使开發者借助這些快速構建鏈上應用，並使其觸達超 1 億的用戶和大量資產，讓更多用戶與資產完成遷移。這是 Base 發展的基本盤，更是其相較於其他 L2 的天然優勢。如今，越來越多像 Base 這樣「有人撐腰」的項目，正陸續加入 L2 的「战局」。

這些「有人撐腰」的 L2 中會出現下一個 Base 嗎？

過度基建所帶來的流動性分割和存量競爭加劇讓 L2 批評和看衰之聲不絕於耳，但並未阻擋新進入者的熱情，衆多機構仍陸續加入 L2「战局」：老牌 DeFi 項目 Uniswap 推出自己的 L2 項目 Unichain；Web2 科技巨頭索尼也宣布推出 L2 網絡 Soneium...... 流動性爭奪战尚未落幕之際，新一波頗具背景與關注度的競爭者又來了。

與老牌 L2 項目相比，這些新進入者有些「不一樣」。

以 Arbitrum、Optimism 為代表的早期原生 L2 項目，都是為了解決以太坊存在的技術與性能缺陷，而非應用問題。這些項目以更低的 Gas 和更高的 TPS 來滿足市場對主鏈的應用需求。 成功的前提是主鏈足夠活躍：只有主鏈先被高頻使用，L2 的優勢才能體現，價值才會兌現。 但以太坊此前「內憂外患」，絕對數據雖依舊領先，但增長已遠遠落後於 Solana 等。如此，即便依附於以太坊的 L2 們「內功」深厚，也無法得到施展。

反觀 L2 市場的新進入者，無論去年 8 月上线的 Base，還是今年的 Uniswap 還是索尼，要么自身有應用與流量加持，要么在鏈接 Web2 場景方面有巨大想象空間。它們在流量、場景與生態方面都不太依賴以太坊，更無意替代以太坊，只是更多考慮如何將現有 L2 技術「變現」，以優化和完善自身應用版圖，獲得更大的競爭優勢。

而這些項目之所以選擇 L2，一方面是因為模塊化 rollup 基礎設施初見成效，OP Stack 等平臺大幅降低了部署 L2 的技術門檻，一鍵發鏈正在成為現實，並且無需引導建立新的共識網絡，是更具性價比的技術選擇；另外，Base 的成功也證明了 L2 項目在不依靠代幣體系所來的金融激勵也能健康運行，在法律合規方面具有明顯優勢，或許也會對很多機構產生更大吸引力。

下半場战事开啓，如何撬動 L2 的價值「槓杆」？

如今對 L2 的批評與看衰，表面是由於市場表現不及預期，根本原因在於技術迭代與應用創新的速度在這輪周期中出現了明顯錯配。 就像費盡力氣造出了高速公路，結果卻發現市面上根本沒有多少汽車，大家都還在蹬自行車的階段，這時候高速公路的價值當然也就無法體現。

如何解決這個問題？最有效的方式是加速在 L2 生態中構建應用，縮小甚至消除兩者之間的時間錯配，從而讓基建需求再次緊張起來，讓市場進入「基建 - 應用 - 基建」的正向循環中，從而撬動 L2 的價值槓槓。

就像索尼 SBL 總監兼 Astar Network 創始人 Sota Watanabe 說的那樣，「 由於缺乏一般用戶接觸點以及他們的反饋，Web3 行業過去一直在為自己制作產品。 」但借助索尼等機構所擁有的業務與資源優勢，Web3 行業的基建和應用有望擺脫「圈內自嗨」的尷尬，成為解決實際問題和滿足真實需求的應用，把 Web3 技術的好處帶給更廣泛的 Web2 用戶。

今年 7 月的以太坊开發者大會上，Vitalik 也曾表示「下一個十年以太坊生態最大的主題是應用」。如今這些 L2 新進入者，就是帶着應用而來，也是衝着應用而去。當大多數原生 L2 項目還在繼續卷「技術敘事」的時候，新進入者們已經在現有 L2 高速公路上嘗試修建「收費站」，並將更多「車輛」引導到路上跑起來。

隨着 L2 技術的發展和成熟，L1 主鏈距離普通用戶可能正越來越遠，L2 會成為鏈上用戶與應用的主要聚集地。據 OKG Research 分析，目前已有超過 90% 的以太坊交易活動發生在 L2 網絡中。未來勢必有更多機構，特別是 Web2 機構會將 L2 作為構建鏈上應用和參與 Web3 生態的選擇。

在這個過程中，一場圍繞着應用的 L2 下半場战事或將开啓。只是 這次不僅要比「技術內功」，更要拼資源和拼場景 。這些背後有機構「撐腰」，自帶流量和場景優勢的 L2 新勢力，或許能比那些在战局中廝殺更久的老牌項目更可能在應用端帶來驚喜，從而撬動 L2 創新所帶來的價值「槓杆」。