單號平均最高3萬美元，HyperLiquid成“年度最大方空投”？

2024-12-03 00:12:11

@OdailyChina

@wenser 2010

11 月底，預熱一個月之久的去中心化衍生品交易平臺 Hyperliquid 原生代幣 HYPE 空投終於落下帷幕，开盤時，HYPE 代幣價格約 3 美元，隨後短短幾天內一度上漲超 300% 至接近 10 美元，由此引發市場高度關注，不乏有人大腿拍斷般驚呼：“早知道多刷點！”

據 ASXN 數據，Hyperliquid 共計空投 2.74 億枚 HYPE，錢包地址數為 94, 028 個；單地址平均空投數量為 2915.66 枚 HYPE，中位數為 64.53 枚 HYPE， 按照接近 10 美元的歷史高點價格計算，單號空投回報接近 30000 美元，堪稱“本年度最大方空投”。

Odaily星球日報將於本文對 Hyperliquid 空投模式、行業人士觀點以及當下周期發幣模式更新等方面進行探討式分析，供讀者參考。

不走尋常路的創世空投：Hyperliquid 豪擲 3.1 億枚 HYPE 代幣

早在 10 月 14 日，Hyperliquid 官方就已宣布成立基金會 Hyper Foundation——該組織旨在支持 Hyperliquid 區塊鏈和生態系統的發展並擬推出 HYPE 代幣 TGE。

當時官方介紹的口徑為，“Hyperliquid 原生代幣 HYPE 幣對於 HyperBFT 權益證明共識、HyperEVM 以及路线圖的進一步發展至關重要，作為創世分發的一部分，符合條件的用戶可以選擇接收 HYPE 和可選的 Hypurr NFT。”

時間進入 11 月，Hyperliquid 官方开始為創世空投緊鑼密鼓地籌備：

11 月 27 日，Hyperliquid 官方在空投前夕對女巫行為進行了大力整治——官方發文表示，發現大約 100 個實體持有的超 27, 000 個地址，試圖通過大規模和系統性的行為獲得不成比例的積分。針對這種行為，將這些地址的積分乘以 2% 或 20% ，具體取決於女巫活動的規模。受影響的地址將在積分頁面上標注“檢測到女巫行為”。此外，Hyperliquid 為 5 月份的活動分配了 800 萬積分， 10 月和 11 月初的活動分配了 840 萬積分，最終積分總數達到了 5790 萬。

隨後，Hyper Foundation 發布公告，提醒近期开始使用 Hyperliquid L1 的用戶以及此前錯過的用戶，需在 UTC 時間 11 月 28 日 23 ： 59 前查看並接受 Genesis Event 條款與條件。

11 月 28 日，Hyper Foundation 官方宣布，Hyperliquid 原生代幣 HYPE 的創世事件將於北京時間 11 月 29 日 15 ： 30 上线，其中——

HYPE 的最大供應量為 10 億枚，分配如下：

38.888% 用於未來排放和社區獎勵；
31.0% 分配給創世分配；
23.8% 分配給當前和未來的核心貢獻者；
6.0% 用於超級基金會預算；0.3% 用於社區補助；0.012% 分配至 HIP-2 。

代幣將隨着時間的推移而發行， 其中 76.2% 將分配給社區。 創世活動中的合格參與者將獲得 3.1 億枚代幣，這些代幣將完全解鎖。 未分配的代幣將轉移到未來的發行和社區獎勵中。6000 萬枚 HYPE 分配給 Hyper 基金會預算， 300 枚 HYPE 分配給贈款， 12 萬枚 HYPE 分配給 Hyperliquidity （HIP-2）。 388, 880, 000 未鑄造的 HYPE 保留用於未來的發行和社區獎勵。核心貢獻者代幣將在創世後鎖定 1 年。 大多數歸屬計劃將在 2027-2028 年之間完成；有些將在 2028 年後繼續。 創世分配嚴格排除核心貢獻者。沒有為私人投資者、中心化交易所或做市商提供任何分配。

消息出來的時候，市場不乏質疑之聲，尤其是最後一句的規則讓人不禁驚呼： “Hyperliquid 居然沒有主動攻略 CEX 的打算，也沒有私募或做市商分配份額？”

但事後來看，高達 3.1 億枚代幣創世空投目前領取超 2.74 億枚，且在 Hyperliquid 上 24 小時交易量高達 2.7 億美元， 由此達到了借助有限籌碼一路助推 HYPE 幣價上漲的效果，足見這一決策的高明。

當然，平均空投數量並不代表所有用戶“滿意而歸”，此次 HYPE 代幣空投仍然是“大戶的勝利”。

根據 ASXN 數據統計，僅 18.9% 的空投錢包地址代幣分配數量在 1000 枚以上（高點價值約為 10000 美元左右），其中：

1000-4100 枚 HYPE 代幣空投錢包數為 4700 個，佔比 9.1% ；
4100-1.64 萬枚 HYPE 代幣空投錢包數為 2900 個，佔比 5.6% ；
1.64 萬-6.55 萬枚 HYPE 代幣空投錢包數為 1400 個，佔比 2.8% ；
6.55 萬-26.2 萬枚 HYPE 代幣空投錢包數為 570 個，佔比 1.1% ；
26.2 萬枚-100 萬枚 HYPE 代幣空投錢包數為 147 個，佔比僅 0.3% 。

換言之，HYPE 代幣空投仍然較為符合“二八定律”，即大約 20% 的地址獲得了空投總量的接近 80% 的份額。

錢包地址分析圖標

但無論如何，Hyperliquid 已經做到了社區用戶利益與代幣空投分配之間的平衡和兼顧，因而也收獲了社區的高度評價。

不僅如此，業內人士對 Hyperliquid 及此次創世代幣空投活動也給出了正面反饋，而這一點，更是在數月之前就已初現端倪。

早有徵兆的“造富密碼”與行業人士的交口稱贊

8 月，Su Zhu 就曾發文表示， “胖應用”理論已經成為現實， Pumpfun 和 Hyperliquid 都採用了高效率、低風險投資（VC）參與的商業模式，且作為單一應用在 Solana 和 Arbitrum 上佔據了主導地位，掌控了鏈上大部分價值。”

當時，他預測，未來將會出現更多類似的應用，新一波加密貨幣採用浪潮即將到來。

10 月，據加密數據分析平臺 Kaito AI 發文分析道，“Hyperliquid 的出現值得研究，過去 3 個月，其在衍生品交易中的市場佔有率為 31% 。”據圖表信息顯示，第二名為市佔率 16.76% 的 dydx；第三名為市佔率 11.16% 的 GMX。

能夠在競爭激烈的衍生品交易板塊中佔據近三分之一的市場佔有率，Hyperliquid 的產品統治力與項目運營能力彼時就可見一斑。

這一信息同樣得到了社區多位用戶的贊同：

社區核心貢獻者茶不思發文表示：“hyperliquid 用事實證明空投份額多少，上哪個交易所都和市值沒關系。當你團結了不會背叛你的社區，社區也會給你最大的信任。”

社區用戶郡主也發文表達了對 Hyperliquid 項目重視社區的肯定：“hyperliquid 是一個非常 community driven 的項目。這樣的項目一定會走向巔峯！”

更有社區用戶大賭哥發文表示：“支出費用僅 270 U 左右，收獲合約交易盈余 6000 U+；積分空投接近 20 萬 U+(還有 HYPE 代幣持倉)以及限定 NFT 1 枚。”堪稱“贏麻了”的典範。

社區用戶大賭哥分享盈利截圖

不僅如此，Hyperliquid 在空投活動中的優秀表現還吸引了 Base 協議負責人 Jesse Pollak 的關注與肯定。

此前，他發文表示：“Hyperliquid 表明，在注入價格復雜性之前，先打造一款人們喜愛的產品是一件好事。我們在 Base 上也看到了同樣的事情——從沒有代幣开始讓我們專注於解決實際問題，這意味着我們必須每天真正地為其努力。需要明確的是：Hyperliquid 並不是這方面的唯一數據點。事實上，整個創業公司的歷史都表明了這一點。毫無疑問，最重要的事情是打造一款人們喜愛的世界級產品。就是這樣。”

Hyperliquid 聯合創始人 Jeff Yan 也對項目的空投活動進行了官方說明，他表示，“看到數以萬計的社區成員在 Hyperliquid 創世活動（genesis event）中獲得了改變人生的財富令人鼓舞。 重要的是，這些人中沒有一個是內部人員， Hyperliquid 是對比特幣原始精神的致敬，所有權屬於信徒和實幹家，而不是尋租的內部人員。”

此外，他補充道：“金融是人類最偉大的發明，也是跨時間和空間協調人類努力的唯一有效方式，然而傳統金融體系與其賦予個人權力的根本目標相矛盾，比如：不透明且中心化；由享有特權的內部人士擁有和經營；沒有擁抱技術創新來更好地服務用戶。Hyperliquid 是金融的進化，不過，Hyperliquid 只有在囊括所有金融領域後才算成功。” 此舉也將 Hyperliquid 對金融領域的進一步改造與革新的野心透露無遺。

與之相對的，則是 Hyperliquid 此次代幣空投模式的更新討論。

從 CEX 上幣到 DEX 上幣：Meme 幣周期大背景的背後趨勢

據 Coingecko 數據，HYPE 代幣目前價格穩定在 8.5 美元左右，流通量約為 3.33 億枚；市值約為 28.8 億美元；FDV 約為 85.89 億美元；此前價格高點時，其 FDV 一度接近 100 億美元，而這樣一個“ 沒有為私人投資者、中心化交易所或做市商提供任何分配”的項目，之所以能走到這一步，筆者認為主要原因在於以下幾點——

1. 時代變了——市場環境為 DEX 上幣提供可能

細數過往，CEX 上幣的主要優勢在於其充足的流動性與龐大的用戶基數，因而成為很多項目的上幣首選，無數項目創立之初便以“To 交易所”甚至“To 幣安”為核心目標，寄希望於 CEX 上幣完成代幣發射的最後一環，以此獲取最大範圍內的退出流動性。

而在時間進入 2024 年之後的本輪周期，市場環境悄然發生了改變——

一是隨着比特幣 ETF 和以太坊 ETF 的通過，以往通過山寨幣渠道進入加密行業的“新手交易者”數量驟減，對於普通投資者而言，借助 ETF 基金投資 BTC、ETH 成為門檻更低、操作更方便的投資選擇，行業整體流動性規模減少；

二是隨着 3 月份开啓的 Meme 幣熱潮，越來越多的加密貨幣玩家湧入鏈上世界，DEX 上幣成為包括 Meme 幣項目在內的諸多加密項目的優先選擇，鏈上的流動性也日漸增長，足夠支撐起 DEX 上幣之後的代幣項目發展；

三是以往的“高 FDV、低流通量” VC 幣在本輪周期遇冷，牛市扎堆上幣本來是這類項目的“如意算盤”，但被 ETF 以及鏈上項目瓜分之後的流動性很難支撐起更多的 VC 投資項目繼續“吸血”CEX 流動性，“To CEX 式創業”逐漸成為 ROI 極低的選擇。

綜上來看，Hyperliquid 的發展及空投首先佔據了“天時”這一有利因素。

2. 產品變了——Hyperliquid 強大的產品力支撐

與此同時，Hyperliquid 自身強大的產品力也為流動性的進入以及代幣價格的後續走高提供了強有力的支撐。

據 Hyperliquid 社區核心貢獻者茶不思介紹，“簡單來說，用戶可以在 Hyperliquid 上實現开合約時將自己倉位抵押出去，借貸平臺能通過合約對衝風險。”與此同時，“HyperEVM 能夠實現將 HLP/Vaults/Perp 頭寸代幣化，用於更廣泛的 DeFi 領域，用於抵押同時提高資金利用率。”

除此以外，加密 KOL 戈多此前也在空投發放之際對 Hyperliquid 進行了詳細介紹，重點強調了其“在 DEX 上提供 CEX 一般的體驗”這一優勢，且對其交易量數據進行了說明。據 DefiLlama 數據顯示，Hyperliquid 總交易量已達到 4379 億美元，對於一個上线僅一年左右的交易平臺來說，堪稱“現象級表現”。

Hyperliquid 把握住了市場需求並從鏈上訂單簿這一切口進入交易市場，可謂佔據“地利”。

DefiLlama 數據

3. 社區建設——Hyperliquid 向 VC Say NO

而在“人和”方面，Hyperliquid 同樣出力頗多：這一點不僅體現在代幣份額分配上並未預留私募、CEX、MM 部分，更體現在其社區建設方面。此前 Hyperliquid 在空投登記方面多次推遲時間就可以看出，該項目對社區用戶感受較為看重，對於社區用戶反饋基本上也做到了及時跟進與說明。這一點，從項目聯創 Jeff Yan 過往的行業觀點分析也可見一斑。

結語：Hyperliquid 开啓 DeFi 2.0 新發展

在今年 5 月，Hyperliquid 發文稱“Hyperliquid L1 將支持原生 EVM”之時，其就已劍指 DeFi 2.0 的發展，而在 HYPE 代幣創世空投落下帷幕的現在，等待着其進一步开拓的，不僅僅有各類現貨交易的上线，還有對包括不可持續的流動性激勵和過度抵押等 DeFi 1.0 短板問題的優化與解決。

盡管發展時日尚短，但長期來看，Hyperliquid 正向其“鏈上幣安”的建設愿景前行。