MVC 11月市場觀察 | 市場已經給出了答案

加密市場二級基金 Metrics Ventures 11 月市場觀察導讀：

1/ 場內延續了持續 7 個月的無序盤整終於走到了最尾端，大選塵埃落定前後的價格行為清晰寫出了前幾個月反反復復強調的場內流動性困境與場外定價權的日益強大，過去周期的交易性行為越來越掣肘於大環境的轉換，市場已然給所有參與者以明確的答案。

2/ 從場內來看，山寨幣的各類運作受制於流動性的明顯缺失，價格行為都以失敗告終，本月場內全流通山寨市值上限在 10 億美金左右，而新幣的價格失去錨定、Meme 板塊高速輪動也是再次印證了場內資金流動的問題。

3/ 策略上不再老生常談，未來的 FOMC 也好，地緣也罷，都不是決定大勢的值博因素，潮流浩浩湯湯，繼續靜靜陪伴行業成長是為上策。

市場總體行情與市場走勢的盤點和點評：

截至筆者月初動筆之日，市場與前次月報最大的不同主要是：

①大選的超預期落地致使風險擔憂大幅度解除，比特幣走出了放量突破新高，盡管仍需時間確認突破，但從任何技術流派上看此前的隱憂都應當消除。

②本月始終籠罩的四大地緣政治、長周期美債利率上行、過度特朗普交易以及流動性不足風險在此刻已然消除了半數，由於超預期的強政府，市場可能會在一定時間內都給予各類資產以樂觀的風險溢價。

③遺憾的是，場內仍未看到明確的流動性改善，本次突破與年初的突破在聲勢與情緒上差的太遠，盡管大量的 VC coins 處於 3 月盤整周期的末端，但目前看大規模的行情勢必無法與此前的幾輪相提並論。

長期來看，新時代的鐘聲已然敲響，也許宏觀、政治、軍事、經濟的見解千人千面，但蓄水池的資金運作模式和未來定位都已經明牌，需要老生常談再次點出的是，資金流動路徑的轉變已經導致 BTC 與場內 Altcoins 的資金掛鉤屬性愈發薄弱，所謂的全面山寨季在高滲透率的大背景下只剩下超寬松流動性和越級玩法創新兩條路可走。本次月報格外簡短，真意在於，Ride the wave，交易趨勢，此心光明，亦復何言。

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