「恐怖數據」明晚來襲，瑞銀：消費疲軟將致 Fed 年底前降息 100 基點

在 在聯準會臺灣時間本週四即將公布最新的利率決策前，市場對美國明晚將公布的「零售銷售數據」高度關注，這項素有「恐怖數據」之稱的經濟指標，或將對市場情緒和聯準會的決策方向再次產生重大影響。

備註：明（17）日晚上 20:30 公布美國 8 月零售銷售。

降息 2 碼機率更高些

瑞銀表示，他們正在密切追蹤零售銷售和工業生產數據，這些數據若表現疲弱，可能促使聯準會選擇更大幅度的降息，將調降 50 個基點，而非市場普遍預期的降息 25 個基點。

我們的「基本預期」是聯準會將在今年剩餘的時間內總共降息 100 個基點，並在 2025 年再降 100 個基點。隨著降息步伐加快，美元走軟，黃金走強。

根據 CME Fedwatch 數據 ，當前市場預期降息 1 碼（即 25 個基點）的預期為 43% 、降息 2 碼（即 50 個基點）的預期為 57%。

除了臺灣時間本週四（19 ）日清晨 2 時，聯準會將公布最終的利率決策之外，投資者和分析師還將密切著關注兩項重點：

1. 聯準會季度預測更新中的「 點陣圖 」，該圖將顯示聯準會成員對未來幾年利率走勢的預期；
2. 2 時 30 分的聯準會主席鮑爾的新聞發布會，分析他對未來政策的言論。

傑富瑞經濟學家西蒙斯（Tom Simons）指出，聯準會應該將重點放在政策正常化，而不是提供寬鬆措施來支撐陷入困境的經濟。他表示：

聯準會在傳達這一立場方面表現良好。預測即使聯準會降息一碼，未來仍有足夠的空間進行更多行動。

比特幣與黃金負相關性擴大

受市場預期美國聯準會下週將降息、避險需求增長、以及央行大規模購買黃金等因素影響，黃金上週末再度創下歷史新高；反觀比特幣，今日清晨又再度跌破 5.9 萬美元。

據 Cryptoquant 數據 ，它們兩者之間的相關性已是負值且持續擴大。近幾年數據顯示，降息時黃金價格也會為了避免可能的經濟衰退而上漲，這次比特幣能否作為避險資產持續上升？直得我們持續觀察。

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