加密市場多空激辯:周期結束還是大漲邊緣?
我們是否正處於加密市場新一輪大漲的邊緣?還是這個周期已經結束了?這是當下熱議的話題,雙方都有非常強有力的論據。考慮到許多人將畢生積蓄投入到加密市場,利害關系極其重大。
這篇文章將總結未來 6 到 12 個月加密市場的多頭和空頭觀點,並嘗試對每個論點的力度給出一些看法。讓我們一探究竟。
1、多頭觀點
1)美國宏觀經濟形勢向好
通脹率已降至 3% 以下(見圖 1),美聯儲准備开始降息,企業盈利強勁,尤其是科技行業,而大多數經濟指標顯示美國經濟呈中性至積極的趨勢。看起來,美聯儲的「軟着陸」目標有望實現,即在降低通脹的同時避免將經濟推入衰退。降息這一因素尤為誘人,因為這將進一步提升高風險投資的吸引力,隨着利率下降,國債收益率也會隨之下降。
上圖: 2014-2024 年美國通脹率;下圖:美國季度 GDP 增長率
2)過去兩次大選後,加密市場都出現了大幅上漲
我在推特上看到很多人分享這個觀點和相關圖表,認為加密貨幣在 2016 年和 2020 年大選後大幅上漲,因此可能在 2024 年大選後再次如此。
市場通常喜歡確定性,而美國大選正是一個充滿不確定性的來源(2016 年和 2020 年都是如此)。但我認為,數據點還不夠多,不能據此做出嚴肅判斷,尤其是考慮到 2024 年的經濟環境與 2016 年和 2020 年有很大不同。
3)比特幣在減半後表現出色
在加密推特上,我看到過很多版本的圖表,顯示比特幣在 2016 年和 2020 年減半後價格大幅上漲。就像上面關於大選周期的論點一樣,這種說法似乎過於簡單和決定論。我覺得這些觀點強化了加密貨幣有「周期性」這一概念,認為價格會在固定的間隔內呈拋物线式上漲。但我擔心這些看法缺乏足夠的數據支持,隨着加密貨幣作為一個行業的增長,這樣的觀點會變得更難維持。當前 2 萬億美元的加密市值要出現拋物线式上漲,可能需要的不僅僅是 MemeCoin 和投機。
來自 @GuncelKriptoCom 的 一篇帖子中的圖表
4)比特幣保持了穩定
盡管在 X 平臺上負面情緒和看空觀點認為加密貨幣不過是一個投機泡沫,但比特幣的價格在超過 54000 美元的水平上已經維持了幾個月。這種在相對高估值水平上的持續穩定,幾乎沒有先例,這使得一些觀察者相信我們正處於一個盤整期,為下一次重大上漲做准備。加密貨幣比以前更成熟,尤其是比特幣和以太坊的 ETF 的存在進一步鞏固了這一點。
我覺得提供有力圖表見解的一個账戶是 Bluntz_Capital,他們最近發布了 2025 年比特幣的目標,顯示比特幣在突破前會在 9 月 /10 月期間盤整,並預計年底前會創下新高。我完全不知道這是否會成為現實,但僅僅作為一種可能性分享。
2、空頭觀點
1)負面的宏觀經濟形勢
許多人確信美國正走向衰退,認為「軟着陸」只是一個神話。他們指出,失業數據上升以及最近幾個月對勞動市場強度的下調。還有人認為,一旦开始降息,通脹可能會再次爆炸,就像 1970 年發生的那樣。
我認為這兩種觀點都有選擇性地引用數據以支持自己的立場。自 2022 年第一季度和第二季度以來,我們沒有出現過負增長,因此按定義,最早也要到 2025 年第一季度才能進入衰退。在我們真正經歷負增長季度之前,不必過於擔憂衰退。
通脹問題更難預測。降息後,通脹可能會逆轉並重新上漲,我們只能靜待其變。雖然通脹本應成為加密貨幣,特別是比特幣的一個有利敘事,因為它被認為是對理論上超通脹的美元的終極對衝工具。
我看到的最後一個論點是,伯克希爾·哈撒韋在過去一個季度顯然大規模拋售了科技股,現在持有的現金比例達到了 2004 年以來的最高水平。看到這個傳奇的價值投資者在降低風險確實很有趣,在上述所有宏觀指標中,這一點讓我對未來的情況最為擔憂。
來源:推特上的 @charliebilello
2)敘事的弱勢地位
這是一種最終的中期觀點,但可以說,加密貨幣最大的問題之一就是它沒有做任何有用的事情,也沒有解決任何重要問題。它的主要用途是投機。
比特幣的價值並不在於作為一種實際使用的貨幣,而在於作為比黃金更優越的價值儲存手段。當各國政府和主權財富基金爭相持有比特幣以對衝超級通脹時,它的價值將更高。
以太坊社區也大力宣傳 ETH 作為「超聲音貨幣」的類似敘事,由於費用銷毀而具有通縮特性,但由於其在以太坊交易費用中心的地位以及其快速擴展的 Layer 2 網絡(將 ETH 作為中心交換媒介)而需求旺盛。然而,相比於下一代區塊鏈,以太坊仍然較慢且昂貴,Layer 2 也帶來了互操作性挑战。而且,最重要的是,仍然沒有真正的殺手級加密應用被全球數百萬人(更不用說億萬人)使用。
許多指標表明,Solana 已經成為以太坊的有力競爭者,包括每日用戶、收入 / 費用捕捉、盈利應用、NFT 銷售。盡管過去一年有許多令人鼓舞的發展,特別是在支付領域(VISA 集成、PayPal PYUSD 採用和 Stripe 集成)和去中心化物理基礎設施網絡(Helium 移動增長、Hivemapper 增長),但鏈上的大部分關注仍然集中在對 meme 幣的賭博上(最原始的投機行為)。
而且,與去年九月整個加密市場表現不佳時不同,目前的估值已經很高。過去 12 個月中,Solana 上漲了 560% (並創下了市值新高),比特幣在 3 月創下新高後上漲了 122% ,許多幣種上漲超過 2 倍。這些可能不是加密投機者所期望的高倍數,但這使得加密貨幣處於一個挑战性的位置,要么需要激發新的採用方向,要么面臨當投機能量耗盡時總會出現的賣壓。
3) 2019 年的對比
著名比特幣分析師本傑明·科文(Benjamin Cowen)最近發布了一段視頻,認為當前的市場結構讓他想起了 2019 年,這意味着加密市場可能會在美聯儲多次降息之後經歷一段穩步下跌。這並不一定是對長期走勢的看空,但與我們正處於局部底部、價格將在年底前反彈的觀點相對立。
我不確定哪一方的觀點更具說服力,我感覺自己每天都在兩種觀點之間搖擺。這很困難……因為我不想在下一輪大漲之前降低風險。但我也不想貪心,錯過在一年內上漲 5-6 倍的獲利機會,然後最終持有可能在接下來兩年內下跌 80% 以上的投機資產,如果我們再遇到加密冬天的話。
如果你正在努力尋找如何在這個市場中導航的辦法,我祝你好運,希望這篇文章能為你的旅程提供一些有用的見解。
原文鏈接
鄭重聲明:本文版權歸原作者所有,轉載文章僅為傳播信息之目的,不構成任何投資建議,如有侵權行為,請第一時間聯絡我們修改或刪除,多謝。
AI「生娃」?一文讀懂自主AI繁殖與進化的實驗平臺Spore.fun
原文標題:Love Death Robots 編者按: 本文主要介紹了 Spore.fun,一個實...
融資4300萬美元的Sahara AI,能否構建真正的“AI Chain”?
@OdailyChina @wenser 2010 屬於加密貨幣的曲折而又壯闊的 2024 年即將...
LBank Research:數據分析Cardano快速增長背後的驅動力
前言 自 2017 年啓動以來,Cardano(ADA)已成長為一個旨在推動區塊鏈技術極限的 Po...
星球日報
文章數量
7711粉絲數
0