數據解密：德國政府拋售潮或許並非比特幣下跌元兇

2024-07-15 16:07:42

德國出售比特幣一直是近期熱門話題。在過去的一個月裡，大約從 6 月 19 日開始，德國薩克森州開始將比特幣從與德國聯邦刑事警察局（BKA）相關的錢包中轉移出來出售。 BKA 從 2013 年活躍的電影盜版網站 Movie2k.to 的運營商手中依法收繳了近 5 萬比特幣（約 21.2 億美元）。

在嫌疑人「自願轉帳」後，BKA 於 1 月中旬收到了這些比特幣。自從他們開始從錢包中取出比特幣以來，截至 7 月 12 日 17:00（UTC+8），其比特幣持有量已降至 6894 枚比特幣。（動區備註：該地址在臺灣時間 13 日已拋售完畢）

自資金流出以來，比特幣價格已下跌約 11%。

那麼，價格下跌是德國造成的嗎？回答是否定的，至少不是直接造成的。下面是詳細的解釋：

分析交易時間和價格變動

為了更好地瞭解情況，來看看過去幾個月的交易時間和月度價格下跌情況。此處將圖表分為歐洲、亞洲和美國交易時間。工作時間分別為：

美國：東部時間上午 8 點至晚上 8 點（UTC 時間 13:00-01:00）
歐洲：歐洲中部時間早上 8 點到晚上 8 點（UTC 時間 7:00-19:00）
亞洲：中國標準時間上午 8 時至晚上 8 時（UTC 時間 00:00-12:00 UTC）

儘管在歐洲交易時間內會出現下跌，但在美國交易時間下跌更為明顯。尤其是過去 5 天，月度環比下跌主要發生在亞洲交易時段。這表明，德國拋售並不是導致大部分價格下跌的直接原因，因為德國政府官員可能不會在夜間出售他們持有的比特幣。

值得注意的是，錢包流量資料也證明了這一「事實」。

錢包流量資料

錢包流量資料提供了進一步的見解。德國當局似乎並沒有在場外出售其所持有的比特幣，但在交易所似乎很活躍。這有一定的好處，有助於對其行為進行進一步的探究。

本文觀察到，白天（歐洲）錢包的流出量，以及晚上 6 點至 8 點左右（UTC 時間，即德國晚上時間）錢包的迴流量。

他們為什麼要這麼做？似乎在白天設定限價賣單，當官員們晚上回家時，他們關閉撤回所有未完成的限價單，並將剩餘的比特幣轉移回錢包。這可能是出於安全考慮，因為他們不想在夜間將大量比特幣留在交易所（至少他們似乎理解「不是你的鑰匙，不是你的代幣！」這句話）。

對市場的影響

相對於整體市場，德國當局出售比特幣的直接影響似乎很小。即使在資金大量流出的日子裡，比如 6 月 8 日，比特幣流出約 7.4 億美元（約 12.36 萬枚比特幣），與整體市場流動性相比，這一數額也很小。據 Messari 資料，實際交易量通常在 100 億至 350 億美元之間。總體而言，比特幣市場的流動性很強。