SignalPlus宏觀分析(20240531)：MEME Coin再起波瀾

在經歷了一個非常強勁的月份後，宏觀市場進入休整模式，即使經濟數據疲軟且美債收益率上升，SPX 指數在 5 月份上漲了近 3% 。過去幾天，美國第一季度 GDP 出現顯著下調（1.6% --> 1.3% ），消費大幅下降（2.5% --> 2% ），核心 PCE 也下調（3.7% --> 3.6% ），同時，中國經濟數據也回到了老路， 5 月制造業 PMI 大幅下滑至 50 以下，明顯低於市場預期（50.5），生產、需求、新訂單、出口和進口普遍疲軟，恆生指數也已從近期高點悄悄下跌了 5% ，本月基本持平。

宏觀方面缺乏明確信念，價格走勢主要由月末再平衡資金推動，大宗商品和股票昨天大幅下跌，美國股市周四收盤下跌約 1% ，科技股如 Dell (-15% )、Salesforce (-20% )、甚至是 Nvidia (-4% ) 均出現大規模拋售。受再平衡資金影響，相較於 SPX 上漲 3% ，科技股已下跌近 9% ，技術指標顯示股市在短期內可能進一步走弱。

在固定收益方面，隨着市場突然將注意力轉向 Trump 可能的第二個總統任期，美債收益率曲线在過去兩周顯著走陡（從 -48 到 -38），盡管兩位候選人都可能推行寬松的貨幣政策和財政擴張計劃，但債券交易員更擔憂 Trump 執政下的債券供應和通脹情況。

此外，盡管 Trump 因僞造商業記錄被起訴且可能入獄，但美國 ABC/Ipsos 最近的一項民調顯示，即使他被定罪，也只有 4% 的支持者會撤回支持，而 80% 的人承諾會繼續支持，這與先前的一項民調一致，該民調顯示 2020 年支持 Trump 的選民中有 94% 打算在 11 月再次投票給他，顯示他的支持者基礎極其忠誠，無論最終結果如何，這次的選舉都注定充滿爭議。曼哈頓法院定於 7 月 11 日宣判，Trump 可能會對任何裁決提出上訴，在 11 月 5 日選舉日之前，其他審判尚無確定的時間表。

加密貨幣領域沒有太多值得關注的內容，本周 ETH 的表現優於 BTC 約 0.8% ，ETH 的資金流入穩定但無亮點，而 ETH S-1 批准日期仍未知，市場“共識”認為最早在 7 月份。與此同時，原生用戶已經开始轉向 Shiba / Dogecoin 和 Pepe 等大型 memecoins，在近期平淡的市場情況中，這些幣出現 10-20% 的漲幅。

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