空投三難困境：如何平衡資本效率、去中心化與留存率？

2024-03-27 20:03:07

原文作者：KERMAN KOHLI

原文編譯：深潮 TechFlow

最近，Starkware 發起了備受期待的空投活動。像大多數空投一樣，這引起了大量爭議。

那么為什么這種情況會一而再、再而三地發生呢？人們可能會聽到以下一些觀點：

團隊內部人員只想拋售並套現數十億美元
團隊不知道更好的做法，也沒有得到正確的建議
鯨魚應該被給予更高的優先級，因為他們帶來了總鎖倉價值
空投是為了使加密貨幣的參與變得更加民主化
沒有擼毛的人，就沒有協議的使用或壓力測試
不匹配的空投激勵繼續產生奇怪的副作用

這些觀點都沒有錯，但也沒有一個完全正確。讓我們深入了解其中的一些觀點，以確保我們對當前的問題有一個全面的了解。

進行空投時你必須在三個因素之間做出選擇：

資本效率
去中心化
留存率

你往往會發現，空投在一個維度上表現不錯，但很少能在兩個或所有三個維度上取得良好的平衡。

資本效率是指用於確定向參與者提供多少代幣的標准。你分配空投的效率越高，它就越會變成流動性挖礦（每存入一美元就獲得一個代幣），這會使鯨魚受益。

去中心化是指誰獲得你的代幣以及根據什么標准。最近的空投採用了採用任意標准的方法，以最大化獲得代幣的人群覆蓋範圍。這通常是一件好事，因為它可以避免你陷入法律糾紛，並為讓人們變得富有並贏得更多的聲望。

留存率定義為空投後用戶的留存率。在某種意義上，這是一種衡量用戶與你的意圖有多一致的方式。留存率越低，用戶與你的意圖越不一致。作為行業基准， 10% 的留存率意味着 10 個地址中只有 1 個是你真正的用戶！

將留存率放在一邊，讓我們更詳細地審視前兩個因素：資本效率和去中心化。

資本效率

為了理解關於資本效率的第一點，讓我們介紹一個新術語：“女巫系數（sybil co-efficient）”。它基本上計算了你從將一美元資本分配到一定數量账戶中獲得多少好處。

你在這個範圍內的位置最終將決定你的空投將變得多么浪費。如果你的 sybil 系數為 1 ，從技術上講，這意味着你正在運行一個流動性挖礦計劃，會激怒許多用戶。

然而，當你像 Celestia 這樣的項目，sybil 系數激增至 143 時，你會看到極其浪費的行為和猖獗的流動性挖礦行為。

去中心化

這將我們帶到了關於去中心化的第二點：你最終想幫助的是“小人物”，他是一個真正的用戶，並且愿意早期使用你的產品，盡管他們並不富裕。如果你的 sybil 系數接近於 1 ，那么你將幾乎沒有給“小人物”多少空投，而大部分空投給了“鯨魚”。

現在，空投辯論變得激烈起來。在這裏存在三類用戶：

“小人物 A”，他們只是想快速賺點錢然後離开（也許在此過程中使用幾個錢包）
“小人物 B”，他們得到空投後依舊想留下來，且喜歡你的產品
“行為像許多小人物的專業擼空投的人”，他們絕對是為了拿走大部分你的激勵，然後轉移到下一個項目上。

第三種人是最糟糕的，第一種人在某種程度上仍然可以接受，第二種人是最佳的。我們如何區分這三者是空投問題的重大挑战。

那么，你如何解決這個問題呢？雖然我沒有一個具體的解決方案，但我對如何解決這個問題有一個哲學思考，我在過去的幾年裏一直在思考並親自觀察：項目相關細分（ project-relative segmentation）。

我會解釋一下我的意思。放大來看，思考一下元問題：你有所有的用戶，你需要能夠根據某種價值判斷將它們分成幾組。這裏的價值是與觀察者特定的環境相關的，因此會因項目而異。試圖賦予某種“神奇的空投過濾器”是永遠不夠的。通過探索數據，你可以开始了解你的用戶真正的情況，並开始基於數據科學的決策來執行你的空投具體方式。

為什么沒有人這樣做呢？這是另一篇我將來會寫的文章，但非常簡短的總結是，這是一個需要數據專業知識、時間和金錢的難題。沒有多少團隊愿意或能夠做到這一點。

留存率

我想討論的最後一個維度是留存率。在我們談論之前，最好先定義一下留存率的含義。我會總結如下：留存率=接收到空投的人數/保留空投的人數

大多數空投都會犯一個典型的錯誤，那就是讓這成為一個一次性的事情。

為了證明這一點，我覺得這裏可能需要一些數據！幸運的是，OP 實際上執行了多輪空投！我希望我能找到一些簡單的 Dune 儀表板，給我提供我想要的留存數據，但不幸的是我錯了。所以，我決定親自去獲取數據。

我不想過於復雜，只想了解一件簡單的事情：隨着連續空投的進行，擁有非零 OP 余額的用戶的百分比如何變化。

我訪問了這個網站，獲取了所有參與 OP 空投的地址列表。然後我建立了一個小的爬蟲程序，手動獲取列表中每個地址的 OP 余額（為此使用了我們內部的一些 RPC 積分），並進行了一些數據處理。

在我們深入研究之前，一個重要的提示是，每個 OP 空投都獨立於上一個空投。沒有任何獎勵或鏈接來保留上一個空投的代幣。

空投 1

根據此處提供的標准發給了 248, 699 名收件人，簡而言之，用戶是基於以下行動而獲得代幣的：

OP 主網用戶（9.2 萬地址）
重復的 OP 主網用戶（1.9 萬地址）
DAO 選民（8.4 萬地址）
多重籤名籤署者（1.95 萬地址）
在L1上的 Gitcoin 捐助者（2.4 萬地址）
因以太坊價格而被排除在外的用戶（7.4 萬地址）

在對所有這些用戶及其 OP 余額進行分析後，我得到了以下分布。0 余額表明用戶已拋售，因為未索賠的 OP 代幣會直接發送到符合條件的地址，詳情請點擊這個網站。

無論如何，與我觀察到的以往執行的空投相比，這第一次空投出人意料地好！大多數的空投率都在 90% 以上。余額為 0% 的只有 40% ，好得出奇。

然後我想了解每個標准如何在確定用戶是否可能保留代幣方面發揮作用。這種方法的唯一問題是地址可能屬於多個類別，這會扭曲數據。我不會只看表面價值，而是一個粗略的指標：

在一次性 OP 用戶中，余額為 0 的用戶比例最高，其次是因以太坊價格而被排除的用戶。很明顯，這些用戶並不是最好的用戶群。多重籤名用戶的比例最低，我認為這是一個很好的指標，因為對於空投農民來說，建立一個多重籤名來進行空投交易並不明顯！

空投 2

這次空投分發給了 307, 000 個地址，但在我看來，這個空投思考得不夠周到。標准設置如下：

基於委托的 OP 數量和委托時間的治理委派獎勵。
對在 Gas 費用上花費了一定金額的活躍 OP 用戶的部分 Gas 退款。
由與治理和使用相關的附加屬性確定的乘數獎勵。

對我來說，這在直覺上感覺不是一個好的標准，因為治理投票是一件容易被機器人操縱和相當可預測的事情。正如我們將在下面看到的，我的直覺並沒有太離譜。我很驚訝實際留存率是多么低！

接近 90% 的地址持有 0 OP 余額！這是人們習慣看到的常見空投保留統計數據。我很想更深入地討論這個問題，但我更想轉向剩下的空投。

空投 3

這絕對是 OP 團隊執行最好的空投。其標准比以往更復雜。此空投分發給約 31, 000 個地址，因此規模較小但更有效。以下是詳細信息，來源請點擊此處：

每天委托的 OP 累計金額（即 100 天委托 20 個 OP： 20 * 100 = 2, 000 個 OP 委托 x 天）。
在快照期間（2023 年 1 月 20 日 0: 00 UTC 至 2023 年 7 月 20 日 0: 00 UTC）必須在 OP 治理鏈上投票的代表。

這裏需要注意的一個關鍵細節是，在鏈上投票的標准是在上一輪空投期間之後。因此，第一輪參與的用戶可能會想“好的，我完成了空投需要做的工作，是時候轉向下一件事情了”。這一點很棒，因為這有助於進行分析，看看這些保留統計數據！

只有 22% 的空投接收者的代幣余額為 0 ！對我來說，這表明這次空投的浪費遠遠少於以往的任何一次。這符合我的論點，即留存率是至關重要的，並且多輪空投的附加數據比人們所認為的更有用。

空投 4

此空投共發放給 23, 000 個地址，並具有更有趣的標准。我個人認為此次的保留率會很高，但經過思考後，我對為什么可能低於預期的理由有了假設：

您在超級鏈上創建了參與交易的 NFT。OP 鏈（OP Mainnet, Base, Zora）上涉及您地址創建的 NFT 轉移交易的總 Gas。在空投截止前的 365 天（2023 年 1 月 10 日至 2024 年 1 月 10 日）內測量。
您在以太坊主網上創建了吸引人的 NFT。在空投截止日期之前的過去 365 天內（2023 年 1 月 10 日至 2024 年 1 月 10 日），涉及您地址創建的 NFT 轉移的交易中，以太坊L1的總 Gas 量。

你肯定會認為創建 NFT 合約的人會是一個很好的指標吧？不幸的是，並非如此。數據表明情況正好相反。

雖然情況並不像空投 2 那么糟糕，但相對於空投 3 ，我們在留存率方面退了一大步。

我的假設是，如果他們對被標記為垃圾郵件或具有某種“合法性”的 NFT 合約進行了額外的過濾，這些數字將得到顯著改善。這個標准太寬泛了。此外，由於代幣直接空投到這些地址（而不必要求認領），你會發現一個情況，即詐騙 NFT 創作者會認為“哇，這是免費的錢。是時候賣掉了”。

最後

當我寫這篇文章並自己獲取數據時，我設法證明/反駁了我的某些假設，這些假設被證明是非常有價值的。特別是，您的空投質量與您的篩選標准有直接關系。試圖創建一個通用的“空投評分”或使用先進的機器學習模型的人會因為不准確的數據或大量誤報而失敗。機器學習是偉大的，直到你嘗試理解它是如何得出答案的。

在撰寫本文的腳本和代碼時，我得到了 Starkware 空投的數據，這也是一種有趣的鍛煉。我將在下一篇文章中談論這個。團隊應該從中學到的關鍵點是：

停止進行一次性的空投！這是在搬起石頭砸自己的腳。您想要部署類似 A/B 測試的激勵措施。大量迭代並利用過去的經驗來指導您的未來目標。
具有建立在過去空投基礎上的標准，您將提高您的效率。實際上，給予在同一錢包中持有代幣的人更多代幣。讓您的用戶清楚地知道，他們應該堅持使用一個錢包，並且只在絕對必要時才更換錢包。
獲得更好的數據以確保更智能和更高質量的空投細分。糟糕的數據=糟糕的結果。正如我們在上面的文章中所看到的，標准的“可預測性”越低，留存率的結果就越好。