沒有發幣預期，Base還有多大的增長空間？

2024-03-21 18:03:20

Base 的 TVL 在三月漲幅突出，得益於昨日 meme 狂潮，Base TVL 突破 7 億美元，截止撰稿時，TVL 總量為 7.43 億美元，達到歷史新高。背靠 Coinbase，Base 似乎正在成為以太坊生態新的活力增長點。

Base 鏈上活動增加被社區質疑是機器人，沒有多少真正的活躍用戶，答案也許並非如此，因為沒有哪一條鏈比 base 更需要真實用戶和鏈上活躍度。

Base 於去年 8 月推出主網，協議負責人 Jesse Pollak 曾在 Bankless 播客中明確表示 Base 不會發布代幣，也沒有發幣計劃。作為唯一一家上市的加密交易平臺 Coinbase 打造的鏈，Base 的發幣預期確實是很低，因此需要真實用戶貢獻手續費收入作為整個生態的收入來源。

衆所周知，加密市場是一個極度投機、追求資本效率的地方，那鏈上的用戶為什么進入 Base，Base 又依靠什么獲得更多用戶，以及 Base 還有多大的增長空間？

Base 的生態邏輯

沒有發幣預期，這讓 Base 成為以太坊 Layer 2 中獨特的存在，而 Base 上似乎隔一段時間就會出現神盤，為整個生態帶來實打實的收入和流量。從 TVL 走勢圖可以看出，Base 上线至今共經歷過三次 TVL 大幅上漲。

第一次是社交應用 Friend Tech 爆火，以一己之力帶動 Base TVL 直线上升；第二次是今年二月，社交協議 Farcaster 推出新功能 frames，社區 meme 幣 DEGEN 以及一系列空投預期帶來的綜合反應；第三次是近期隨着坎昆升級落地，Coinbase 助力 Base 生態 DeFi 項目推動鏈上流動性增加加上市場熱錢增多的協同效應導致。

而這三次上漲也分別說明了 Base 的基因裏攜帶着與其它 Layer 2 不一樣的發展因素。

專注於用戶增長「VC 鏈」

還記得去年 Friend Tech 橫空出世帶來的市場熱度嗎？盡管現在看起來有些一地雞毛，但彼時市場還處於熊市周期，建立在 Base 鏈上的社交協議 Friend Tech 的出現無異於平地驚雷。

從 8 月初產品發布到 10 月中旬，Friend Tech 協議收入累積 2100 萬美元，日最高累積收入約 100 萬美元，遠超當時的主流 Defi 協議或者 NFT 市場。通過社交裂變解決行業分享痛點，恰逢其時透過投機效應做到冷啓動，並依靠快速迭代與捆綁 Paradigm 夯實發展預期，此外釋放空投預期加深用戶黏性。可以說，Friend Tech 給彼時的 Web3 市場好好地上了一堂產品經理課。

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而在這個螺旋上升的鏈條裏，前期靠的是邀請碼和知名 KOL 拉人頭進行社交裂變，但 Paradigm 的出現是關鍵因素。Folius Ventures 的一份研究報告表示 Friend.Tech 拒絕接觸所有除了 Paradigm 以外的 VC，這說明其和 paradigm 是高度綁定的。但要說這場 SocialFi 狂潮受益最大的是誰，我想毋庸置疑是 Base。

除了 Friend Tech，Base 上還有專注於電子寵物市場的 FrenPets，Web3 直播平臺 Unlongly，專注於收集音樂的 sound.xyz，籌款平臺 PartyDAO，收藏藝術品的 Zora，Web3 Tiktok 的 Drakula 等等。

在 Base meme 硝煙彌漫過後，很多人問 Base 上還有什么，Base 協議負責人 Jesse Pollak 艾特了一大串項目名單，這些項目都是專注於服務 Web3 用戶的消費應用。Jesse 稱 Base 目前正在酝釀一場被稱為 build 2 earn 或「構建有影響力的新鏈上產品並贏得尊重、贊賞和經濟獎勵」的趨勢。

站在這些消費應用背後的，是 Paradigm、a16z、Multicoin、DragonFly、Variant Funds、1co nfirmation 等一批加密市場知名的 VC 機構。而這些 VC 機構也因各自的投資風格不同，在 Base 生態分化出了兩種特色，一方是以 Paradigm 為首的「賭徒文化」攢局者，另一方是以 a16z 為中心的長期主義派。但他們的目的都只有一個——為 Base 帶來更多的真實用戶，創建一個活躍繁榮的鏈上生態。

與 Friend Tech 模式相反的是長期低調耕耘的社交協議 Farcaster。拿到 a16z、1co nfirmation 等 VC 的 3000 萬美元融資，Farcaster 上线後便被認作是去中心化社交協議的天花板。其一开始並不急於做用戶增長，直到今年 2 月，推出 frames 框架功能後才經由各大機構或者 KOL 發文介紹獲得大規模破圈，DAU 創歷史新高，也為 Base 短暫的帶來了一波交易熱潮。

目前來看，Farcaster 及其最大的前端協議 Warpcast 已經成為 Base 生態的後花園，以 DEGEN 為代表的生態資產也正在成為 Base 鏈上主要的炒作標的。雖然現在進入 Warpcast 仍然有一定的門檻，但 Base 生態乃至以太坊生態都在其上建立了自己的社交圈層和文化。這看上去有些精英主義，但隨着項目持續破圈，以及更廣泛的用戶採用，這些「精英們」似乎也在向賭徒文化妥協。

生態聯動，和 OP 互通有無

之所以說 Base 好命，除了有 VC 傾情打造增長方案，還在於其和以太坊生態的通力合作。其中最有代表性的是加入 OP 超級鏈愿景。

去年 8 月，Base 和 Optimism 聯合公布了一項治理及收入共享協議，協議規定了 Optimism 和 Base 雙方在短期、長期狀態下不同的治理協作模式，以及雙方之間的經濟交互關系。也就是說，本來是競爭關系的兩條以太坊 Layer 2 聯起手來做生態建設。

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除了战略路线上達成一致，在具體的生態項目發展上，Base 和 OP 二者也有很好的合作。很多人認為 Base 既然有那么多消費應用，或許沒人關注 DeFi 這個大部分區塊鏈的核心配置。但擁有頂級資源的 Base 告訴你，不僅可以打造真正的消費應用鏈，也能做好流動性管理，打造優秀的 DeFi 應用，而這靠的也是生態聯動所帶來的協同效應。

目前，佔據 Base TVL 半壁江山的是流動性協議 Aerodrome，由 OP 頭部協議 Velodrome Finance 在 Base 上部署的分叉協議，其原生代幣是 AERO，通過排放分配給流動性提供者。去年八月底上线 Base 後，在短短 24 小時內吸引了接近 2 億美元的 TVL，其流動性挖礦收益未復利年化更是接近 1000% 。

1 月 25 日，Coinbase 將 Aerodrome Finance (AERO) 添加至上幣路线圖。2 月 27 日，Aerodrome 宣布獲得 Coinbase Ventures 領導的 Base 生態基金投資，具體金額未披露，投資方式為購买 Aerodrome 原生代幣 AERO 代幣。截止撰稿時，AERO 短時突破 0.83 美元，

從 Coinbase 上幣再到投資這一連串操作，讓本就是 Base 流動性中心的 Aerodrome 再次乘上東風，幣價接連上漲，月漲幅近 700% 。截止撰稿時，Aerodrome 的 TVL 達到了 3.17 億美元，交易費用達 1452 萬美元，擁有 3.3 余萬活躍用戶

背靠 Coinbase 大樹好乘涼

但 Coinbase 才是 Base 成為天生好命型 Layer 2 的關鍵。

前文提到，Coinbase 是 Base 上部分項目部署代幣後的最佳交易場所，正所謂背靠大樹好乘涼，其實不止是從 Base 流向 CEX，從 Coinbase 流向 Base 也十分值得關注。

最近，Coinbase 推出了新的智能錢包，核心功能 Magic Spend 可以使得用戶「及時」地在鏈上轉移資金。在交易籤名/付款時，用戶可以選擇從 Coinbase 账戶中提取資金，資金僅在交易籤名/付款時提取。除了 Coinbase 账戶中有資金外，用戶無需執行任何其他操作，也無需下載錢包擴展程、無需橋接。

智能錢包進一步打通鏈上與鏈下的阻礙，而 Base 無疑是受此利好最明顯的鏈，這不僅為為 Base 鏈大規模吸引用戶和資金奠定了基礎，也讓 Base 上已有的消費應用有更廣泛的採用可能性。

Coinbase 除了賦能 Base 生態，其合規管理也使得 Base 在更長遠的未來降低風險。

3 月 19 日，Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 發文稱「權威人士表示除了投機和非法活動之外，加密貨幣沒有任何實際用途。然而，全球有 4 億人（包括超 5000 萬美國人）購买了加密貨幣，第三方數據顯示，非法活動佔交易量的比例不到 0.5% 。」Armstrong 身為 CEX 的 CEO，經常發聲不僅是為 Coinbase 發聲，也是在為 Base 站臺，或者是為加密市場正名。

有哪些標的值得關注

在一衆 VC 和 Coinbase 的扶持下，Base 無疑將會成為以太坊生態中 Alpha 最密集的地方。因為 Coinbase 的合規屬性，Base 因此擁有了不發幣的先天屬性，而這個原因也導致如果用戶想炒作 Base 標的，只能將目光放在 Base 的生態項目上。

前文提到的 Aerodrome 其原生代幣在上线 Coinbase 後從底部 0.04 美元上漲至 0.8 美元，漲幅達 1900% 。而 Base 生態還有許多項目，社區也正在加大其上线 Coinbase 的預期。

Moonwell (WELL)

Moonwell 是一個部署在 Base 上的开放借貸協議，與 Base 主網同步上线。2 月 15 日，Moonwell 推出了一項名為「USDC Anywhere」的工具，使個人能夠通過各種以太坊網絡向 Moonwell 借出 Circle 的 USDC 穩定幣。該工具支持在 Arbitrum、Avalanche、Base、以太坊、Optimism 和 Polygon 等網絡上檢測用戶錢包中的 USDC，並利用 Circle 的跨鏈協議將穩定幣轉移到平臺上，無需手動橋接資產，從而允許用戶利用在 Moonwell 上的數字資產在以太坊生態系統中發送 USDC。

隨着 Base 生態升溫，Moonwell 的用戶也在逐步增長。其原生代幣 WELL 目前價格為 0.032 美元， 30 日漲幅達 333% 。

Avantis

2 月 4 日，基於預言機的合成衍生品協議 Avantis 已在 Base 鏈上完成主網發布，其協議允許用戶可以使用槓杆交易加密貨幣和現實世界資產。

2023 年 9 月，Avantis Labs 完成 400 萬美元種子輪融資，由 Pantera Capital 領投，Founders Fund、Coinbase 旗下的 Base 生態系統基金和 Modular Capital 參投。

目前，Avantis 還未發幣， 3 月 12 日推出了交易量獎勵。

Infusion

Infusion 是 Base 上的一個新的 AMM 協議，於 3 月 15 日在 Base 上线，是 Base 流動性協議的新星。Infusion Protocol 通過名為 Timefuse 的新型時間鎖組件鞏固了鏈上流動性。當流動性被「時間融合」時，資金池將大部分費用分配給流動性提供者，並將流動性鎖定一段時間，從而激勵 DeFi 所需的長期穩定性。

Infusion Protocol 是一個社區驅動項目，由來自各個 DeFi 和基礎設施項目的貢獻者和顧問組成。核心貢獻者和顧問來自 1inch、Pendle Finance、Harmony、LI.FI 和 Thorchain。

Infusion 目前還未發幣。

BSX

BSX 是一個 Base 上的新興 DEX，Coinbase Ventures 旗下 Base 生態基金首輪投資 6 個加密項目之一。採用「鏈下執行、鏈上結算」的非托管系統，未來還將支持商品和外匯交易。BSX 的核心成員來自 Coinbase、Kraken、FalconX 和 Jump 等機構。

BSX 目前處於公共測試網階段，將於月底推出主網。

Deakula

3 月 14 日，社交應用 Drakula.app 在社交平臺上表示，已推出鏈上短視頻社交應用 Drakula，用戶使用 Farcaster 登錄即可獲取 250 個 BLOOD 積分，還可通過發布與觀看短視頻等方式賺取積分，創作者也可從每筆代幣交易中獲得傭金收入。此外，Drakula 還與 Degen 合作，使用 DEGEN 作為主要交易代幣，Degen 還向 Drakula 提供 1000 萬枚 DEGEN 資助。

在 Drakula 的官推簡介裏，項目方表示這是有 Paradigm 和 DragonFly 投資的社交項目，聯想到 Friend Tech 曾經的熱潮，或許可以期待 Drakula 在未來的表現。