觀點：MEME的破圈只是預熱，價值敘事將重歸主流

原文作者：Haotian，加密研究員

MEME 幣的持續狂歡，主流敘事幣的相對低迷，讓人總有這輪牛市要靠 AltCoin 驅動的錯覺，這不禁讓滿手主流幣還在一线 Build 的人飄忽茫然。難道價值投資要敗給純情緒 FOMO 了么？顯然不是

在我看來， MEME 幣的頻頻破圈只是給姍姍來遲的 Layer2 Summer、AI+DePIN、鏈抽象等主流敘事預熱，大的或許正在孕育中：

首先，BOME 三天上幣安成就了 MEME 行情的大奇跡日，MEME 純資產發行的敘事，雖然風險很大如刀口舔血，但從最初的 DOGE、再到上一輪的 SHIB PEPE，MEME 幣已經成為長時間無進展主流敘事接力空窗期的「主流敘事」。

但須要明白，純資產發行敘事的基本面就是情緒，一些偏好高風險且傾向高波動的資金會炒情緒，一些場外新資金和用戶容易被情緒 FOMO， 然而情緒終歸是情緒。MEME 幣的低發行、運營成本注定了 MEME 幣的生命周期會很短，切莫貪戀。

事實上，通過這段時間和 VC 朋友們的接觸，同時也看了大量垂直敘事方向的早期項目，我很堅定的認為， MEME 橫行只是因為主流敘事發酵還需要時間，價值投資並不會落空，更磅礴持久的牛市需要這些主流敘事來接力。 接下來，分享下我的趨勢觀察：

1）AI+web3

AI+DePIN 一定會是本輪牛市的敘事主升浪，原因很簡單： 新故事，延展性強，落地慢。

AI 概念通喫 web2+web3 關注量，會吸引大量的开發者、VC 資金和大規模用戶進場，這一輪牛市能不能破除存量資金怪圈，就得靠 AI 破圈效應的發力了；

同時 AI 的場景延伸可能性大，算力匯聚、模型訓練、模型通信可交互操作、智能自動化交易執行、AI 分布式數據驗證、數據 IP 所有權等等，這個敘事場景下的可發力空間太多了。

當下熱潮聚焦的 AI+DePIN 本質上還處於用區塊鏈 Tokenomics 為 AI 賦能，等 AI 基礎 infra 成熟些，AI 會用意圖交易路徑、體驗升級等 AI Agent 再為區塊鏈 DeFi 賦能。AI+Web3 的可敘事想象空間會大到超乎想象。

有了敘事空間，圍繞各個垂直方向搞开發，各類 infra 項目接力組合拓產業，引 VC 投資，玩擼毛，發展應用等等，關鍵是 infra 的繁榮程度和市場對應用的落地預期還不成正比，都知道 AI 應用落地難，不正是 infra 市場推向天際的契機么？

試想， 市場主流敘事若能從 DeFi 的 infra 轉向 AI+web3 的 infra，即使不談落地應用的事，AI 這個大敘事框架橫貫兩輪牛熊周期都沒問題。

2）ETH layer2

雖然模塊化的一鍵發鏈和坎昆升級利好都讓 Layer2 的开發維護成本梯級下滑，但這樣一來 Layer2 都被背上了綜合鏈的市場預期包袱。

哪家 Layer2 技術更具獨特性和差異化，哪家 Layer2 用戶和流量增長速度快，哪家 Layer2 B 端 Stack 战略資源覆蓋面大，哪家 Layer2 生態落地進展快，哪家 Layer2 能有殺手級應用跑出等等都會成為 Layer2 價值評估體系的指標。

這意味着 Layer2 賽道會越來越卷，更多 Metis 這類新銳 Layer2 項目會頻頻出奇招來攪局，站在 Layer2 風口之上的四大天王會壓力山大。龐大的市場預期+較慢的生態落地，會讓這些 Layer2 項目想再刷新一個高度會異常艱難。

某種程度上，選擇了 Layer2 注定要耐住煎熬和寂寞，好在，Layer2 賽道的延展性也足夠強，模塊化組合新鏈、Rollup As A Service、Stack 战略、Layer3 應用鏈、Paymaster 補貼 War、Tokenomics catalyst、Primitive 組件商品化輸出等等，都是可以發力的點。

我一直認為，當下的 Layer2 本質上都是在對 Layer1 主網進行「軟分叉」，站在巨人的肩膀上，以更靈活、更自主的方式進行 Crypto-Native 鏈改，某種程度上也是賦予以太坊二次生命。

這樣想，是不是會對一直落地不及預期的 Layer2 多了一絲新期待呢？無他，以太坊 Layer2 之战，雖難但志在必行。

3）BTC Layer2 如果順着模塊化的思路來看 BTC 生態，BTC 似乎更適合推進一系列的 BTC Layer2 衍生生態， 因為它共識更強，同時技術缺陷又很明顯，而且技術邊界感和原則又不強，以 BTC 主網做結算層，然後構建一個能釋放龐大流動性的 BTC 衍生市場，得天獨厚。

然而，BTC 生態萌芽於 Ordinals 的序數理論，爆發於 BRC20 後的銘文資產發行範式，目前圍繞 RGB、閃電網絡、CKB 平替鏈、BTC-EVM 鏈等一系列的技術敘事正在探索落地中。

很多人焦急等待的銘文第三浪很可能得靠即將到來了 BTC Layer2 敘事來帶動，或者說 BTC Layer2 infra 本身會承接第三浪，畢竟 BTC 生態靠資產發行已經沉澱了大量的用戶、資金，只有能直接落地的 Layer2 才能將故事繼續。

悲觀一點可以認為，BTC Layer2 市場實在舊瓶裝新酒，但樂觀點看，以太坊生態的开發對資源、人力、資金的需求門檻都太高了，而 BTC Layer2 是完全新开闢的一個新战略高地，更多开發者可以以相對較低的門檻加入 Builder 的行列。

況且 BTC 的共識還更強，BTC Layer2 的通天大道寬又闊，何不讓开發者們放馬揚鞭博一博？

4）Alt-Layer1 高性能鏈

上一輪牛市大家都探討誰是以太坊殺手，這一輪 Alt Layer1 比拼的則是誰能成為以太坊有效補充。

EVM- Compatible 的 Layer1 擴張更多還是想借細微差異化分流以太坊生態的开發者，大家只是在重復以太坊做過的事。而這一輪高並發交易鏈、並行 EVM 鏈、MOVE 系語言底層鏈等等，更多是想走一條以太坊無法走的路，吸引更多有創新力的开發者「從頭再來」一次。

我對這一次高性能 Layer1 的鏈的信心就來源於此。包括，Solana 高並發交易在 DePIN 敘事上的潛力、SUI Move 語言在 DeFi 安全上的重塑、Sei、Artela、Monad 等一系列並行 EVM 鏈的發力等等。

在我看來， 這些新銳鏈本質上都是超越了以太坊發鏈時存在的技術局限性，嘗試用更大的底層創新來激活新一輪的樂高敘事 ，至於 Solana 能不能盤活 DePIN、SUI 能不能重振新 DeFI，目前還不知道，但值得期待。

5）Chain Abstraction 鏈抽象

模塊化思想發展至今我不認為它僅僅是敘事那么簡單了，而成為一種最底層的區塊鏈思想。而圍繞以太坊 EVM 環境提了多年的账戶抽象也已經在更復雜 UTXO 鏈、非 EVM 多元鏈的環境下變得不合時宜。於是，又一個更抽象的概念登上舞臺了——「鏈抽象」。

應該說，鏈抽象是「账戶抽象」+「模塊化」雙劍合璧的集大成者。 它實在是太重要了，Mass Adoption 口號喊了那么多年不落地，歸結到底在於市場還停留在炒鏈、錢包、交易所、DeFi 等基礎 infra 的階段，這給一個新 Onboard Web3 的用戶帶來了極高的門檻和挑战。

鏈抽象是基於用戶體驗本位，以中間鏈或鏈中鏈等更加 to B 的服務形式來降低門檻，讓 Web2 更廣泛的群體進入 Web3 會有更流暢絲滑的使用體驗，從而改變 Crypto 一直小衆且存量市場博弈的基本面。

以上

此外還有 Restaking 再質押、Fully-onchain 全鏈遊戲、intent-centric 交易、Privacy 隱私交易等等細分小賽道，他們都或多或少承載着一部分主流敘事進展方向。

我知道，肯定會有人視這些主流敘事如同 MEME，甚至還不如 MEME，市場 FOMO 浮躁到一定程度難免會讓人價值觀錯亂。Anyway，姑且就算這是一篇為堅守價值投資方向的人書寫的雞血文吧，希望能反映一大批執着 Builder 們的真實心聲，足矣。

雄關漫道真如鐵，而今邁步從頭越。 堅定走在符合自己認知的正確道路上，繼續 Build 吧！