Arthur Hayes 預言比特幣三月回調20~30%，有哪些地雷要小心？

比特幣近期走勢相當強勁，一度觸及 64,000 美元。不過 BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 在今年 1 月初曾預測比特幣會在三月下跌 2~30％，以下動區為您整理他看空市場的具體理由
（前情提要： 比特幣衝破6.4萬別高興？Matrixport創辦人：3月很脆弱，BTC減半後恐回調15％ ）
（背景補充： 來了！比特幣衝破60,000美元，創27個月來新高 ）

比 特幣連日來接連突破多道重要關卡，昨（29）日一度觸及 64,000 美元，創下 2021 年 11 月中以後新高，距離歷史高點僅剩下 5,000 美元。

隨著比特幣現貨 ETF 持續帶來增量資金、4 月的減半將臨，BTC 近期能否持續突破，備受全球投資者關注。

Arthur Hayes 預言：比特幣 3 月初將跌 2~3 成

對加密貨幣有獨特見解，傳奇交易員暨 BitMEX 創辦人 Arthur Hayes，其實在今年 1 月初一篇名為《 Signposts（路標） 》的文章中，就預測比特幣在三月會下跌 2~30％，以下動區為您整理他看空市場的具體理由：

1.RRP 與市場流動性

Hayes 預測，若美國聯準會 RRP（逆回購計劃）餘額在三月初降至「接近零」（即大約 2,000 億美元，該金額相對於整體金融市場規模而言相當小），市場需要尋找新的美元流動性來源以維持活動。

然而，如果在 RRP 資金耗盡後沒有其他流動性來源，則可能導致包括債券、股票，甚至加密貨幣在內的各種資產價格下跌。

2.BTFP 是否續約的影響

Hayes 表示，當銀行定期融資計劃 (BTFP) 於 3 月 12 日結束時，參與計劃的銀行需要找到現金來交換之前與聯準會進行逆回購的債券。

他認為， 由於 2024 年是美國選舉年，財政部長葉倫可能初步不會續簽 BTFP，以顯示對美國銀行系統的信心。 然而，如果一些非太大而不能倒 (non-TBTF) 的銀行因資本不足而被迫進入接管，他預計葉倫將改變態度，重新啟動 BTFP。

Hayes 認為，當 RRP 流動性減少且聯準會未及時印製貨幣來補充 non-TBTF 銀行的損失時，這會對全球金融市場造成重大影響。在這種情況下，市場會經歷短期的痛苦，導致所有資產包括加密貨幣的價值下跌。

3.三月聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議

Hayes 強調 3 月聯準會（FOMC）會議的重要性。他預測，在銀行定期融資計劃（BTFP）於 3/12 到期和聯準會 20 日的利率決策之間， 可能會發生銀行破產情況 ，迫使聯準會宣布降息並恢復 BTFP。

因此，在 3 月的 FOMC 會議前，比特幣和更廣泛的金融市場可能會先行下跌。

4.比特幣在 3 月初將回調 20%～30%

綜上，Hayes 預計在 3 月初，RRP 將耗盡、BTFP 將於 3 月 12 日被取消，但預期將於 20 日恢復，同時聯準會可能降息。

這可能導致比特幣在 3 月初經歷 20% 至 30% 的價格回調，如果美國上市的比特幣現貨 ETF 已開始交易，回調幅度可能更大。為了對沖市場下行風險，Hayes 表示他計劃購買比特幣賣權，並將在 3 月 12 日至 20 日之間密切關注市場走勢來決定何時平倉。

Matrixport 創辦人 Daniel Yan：比特幣 4 月或回落 15%

對於 BTC 突破 6 萬之後的走勢，Matrixport 共同創辦人 Daniel Yan 前（28）日也在 X 發文表示， 目前的市場情緒已經達到了他認為應該保持謹慎的水平，且他認為在 4 月底，也就是比特幣減半發生後不久，BTC 會出現一個 15％ 的健康回調。

同時，Yan 還指出，該回調最早將於即將到來的 3 月開始，因為 3 月對加密市場而言是一個比較脆弱的月份：

從整體經濟角度來看，3 月份是一個棘手的月份，因為伴隨著美國聯準會（Fed）的 FOMC 會議和 Fed 推出的銀行定期融資計劃（BTFP）；隨著以太坊坎昆升級和比特幣減半到來，3 月份的行情應該是脆弱的。

具體從哪裡開始，65,000 或 60,000？或是現在？我不知道，但如果是長期持有者，就不必擔心，而對於希望進行短期交易的投資者來說，請關注三月。

Euphoria: the sentiment of the market has come to a level where I think we should be cautious – may be a good idea to revisit my pinned tweet on the size of potential corrections. I think we should see another healthy ~15% correction by end-April.

— Daniel Yan (@_D_Y_A_N) February 28, 2024

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