MT Capital 研報：銘文賽道全掃描

2023-11-22 04:11:16

TL;DR

隨着 ORDI 在幣安上线，比特幣生態系統的銘文賽道正在迅速發展，湧現出多種創新技術和概念。SegWit 和 Taproot 升級為比特幣的可編程性和擴展性提供了強大支持，推動了 Ordinals 、BRC-20 和 Atomicals 等項目的興起。這些技術進步不僅提高了比特幣網絡的交易容量和靈活性，也為礦工創造了更多收入來源。

引言

隨着 ORDI 上线幣安交易所，我們見證了一個新時代的开端：一場由比特幣生態主導的技術革新和市場繁榮。從年初的銘文熱潮到如今的再次狂熱，比特幣生態的迅速發展和其價值的巨大增長引發了人們的廣泛關注。但這一切的背後，是什么推動了 BTC 生態的火熱和價值的快速擴張呢？

技術

在探索這個問題之前，我們首先需要理解比特幣生態的幾個關鍵技術進步。

隔離見證（SegWit）是 2017 年推出的比特幣核心協議的關鍵升級，旨在解決比特幣擴容挑战和特定漏洞。它主要通過糾正交易可延展性問題和擴大比特幣區塊大小限制來促進更多交易的包含。SegWit 引入了區塊權重概念，取代了傳統的區塊大小限制，使得滿載區塊可容納約 2700 筆交易，相較於之前的 1650 筆有顯著提升。

此外，SegWit 還帶來了新的編碼方法 Bech 32 和兩種創新腳本類型。

而到了 2021 年底的 Taproot 升級，比特幣生態开始支持更復雜的腳本和數據類型，為 BTC 的可編程性和可擴展性帶來了巨大進步。這為 2023 年比特幣生態的大爆發提供了關鍵契機。

Taproot 升級主要包括改變交易確認方式和引入 Schnorr 籤名算法。Schnorr 籤名的引入提供了許多好處，包括更好的隱私保護特別是在多重籤名錢包中。它允許將所有私鑰編譯在一起，使得多籤名交易看起來與其他交易無異，從而提高隱私性。此外，Schnorr 籤名支持批量確認，使得整個網絡的交易更便宜、更快。

Taproot 還為比特幣網絡帶來了創建智能合約的潛力。雖然與以太坊等平臺相比可能更昂貴且功能有限，但其在價值高達 7000 億美元的比特幣上實現智能合約互動的能力是巨大的，可能會推動智能合約技術進入主流。

礦工利益

而在礦工利益方面，近期的數據表明，隨着像 Ordinals 和 Atomicals 這樣的項目的興起，比特幣銘文市場正在經歷一場空前的繁榮。根據 oklink 鏈上大師的數據，在過去三個月中，比特幣礦工的收入有顯著提高，特別是在 11 月，鏈上手續費貢獻的佔比從 8 月 19 日的 2.4% 上升至 11 月 16 日的 23.46% 。這一增長主要得益於 Ordinals 交易對的引入。這表明比特幣銘文市場的發展顯著提高了礦工手續費收入的比例。預計到 2024 年 4 月的比特幣減產時，這一比例可能達到 50% 。

當前，由於美國比特幣礦場大部分時間處於虧損狀態，且半導體行業面臨制程瓶頸，礦機算力的競賽趨於緩和。因此，礦工們可能會轉向比特幣銘文作為新的收入來源。例如，Ordinals 推出不到一年，市場已有超過五萬個代幣發行，mint 和交易數量迅速增長，這極大促進了礦工手續費收入的增加。

銘文賽道的擴展不僅推動了礦工收益的增長，也可能成為比特幣銘文賽道的主要推動力。然而，礦工們更關注的是交易次數的增加，而不是銘文價格的波動。

以上這些因素共同作用，推動了比特幣銘文賽道的迅猛發展。但我們也必須認識到，這一發展並不僅僅是一個簡單的市場熱潮，它背後代表着比特幣生態系統的深層次變革和技術進步。隨着比特幣繼續在各個方面展現出其強大的潛力，我們有理由相信，比特幣銘文賽道將成為推動整個加密貨幣行業發展的一個關鍵因素。

Ordinals & BRC 20

Ordinals 項目由开發者 Casey Rodarmor 在 2022 年 12 月發起，得益於比特幣的 SegWit 和 Taproot 升級，提高了比特幣腳本的靈活性和功能性。Ordinals 使每個聰（ Satoshi ）擁有獨特序列號，並在交易中追蹤它們，允許附加額外的數據。Ordinals 使得用戶可以在特定的未花費交易輸出（UTXO）上刻銘（inscribe）數據，如圖像、文本、音頻等，實現了資產轉移的概念。今年年初，Ordinals 正式推出，快速點燃了 BTC 生態。

Ordinals 協議的出現與 Taproot 的採用相輔相成，推動了 NFT 數據的編碼和寫入比特幣區塊。NFT 圖像被永久性刻入 BTC 區塊中，這種方式比 ETH NFT 更去中心化，不依賴第三方即可查看和轉移 NFT。

序數理論主要關注 Bitcoin 的最小單位 sat 的追溯，通過設計規則使每個 sat 都有獨特編號。基於序數理論，可以將鏈上數據與 sats 關聯，形成銘文。銘文存放於 taproot 腳本中，由鏈下索引節點識別和顯示。由於受限於索引而無法在鏈上操作，銘文功能的擴展依賴於 ord 的开發，如父子銘文和詛咒銘文索引。銘文與 Colored Coin 類似，都是將數據存儲於交易中供鏈下程序索引，但銘文存放於輸入的 Taproot 腳本中，而 Colored Coin 存放於輸出中。

Ordinals 的實現完全依賴 BTC 的基礎功能，NFT 的轉账也完全由 BTC 網絡處理。由於其藝術品屬性，Ordinals 的發展潛力有限，但它的出現仍迅速被 BTC 原教旨社區採納。

最初，Ordinals 主要用於創建 NFT，但在 2023 年 3 月 8 日，匿名开發者 Domo 基於 Ordinals 協議推出了 BRC-20 ，這是一個類似 ERC-20 的比特幣山寨幣發行協議，它定義了一種特定格式的 json 數據包，並通過 Ordinals 在 BTC 鏈上銘刻。BRC 20 的部署者可以自行決定代幣的總量和名稱，並遵循先到先得的原則。$ORDI 是 Domo 部署的第一個 BRC 20 代幣。

BRC-20 在銘文基礎上進一步發展，實現了同質化代幣，將代幣的鑄造、轉移過程寫入 BRC-20 索引器。但 BRC 20 需要借助第三方排序器在 BTC 鏈下記錄账本，這增加了額外的復雜度，並成為了系統的薄弱點。

BRC 20 的轉账不在 BTC 主鏈上執行，需要分為兩步 BTC 交易（先歸集再轉账），產生了大量垃圾交易。因此，盡管 BRC 20 因其廣泛的適用性和流動性被追捧，但由於缺乏 BTC 核心社區的支持，它飽受爭議。近期，一些开發者开始开發去中心化排序器，如#Trac，但這仍然受限於整體框架，難以取得突破。BRC-20 的創始人 domo 在 Ordinals Summit 上提出的 Inscription- Based Virtual Machines 和 Rollup 概念，預示 BRC-20 可能走向二層網絡發展。

隨着 BRC-20 的推出，Ordinals 協議的使用範圍擴大，但也引起了 Casey 的不滿。Casey 團隊甚至要求幣安從 ORDI 代幣介紹中刪除與 Ordinals 的關聯，以劃清界限。這表明，盡管 Ordinals 和 BRC-20 都在推動 BTC 生態的發展，但它們在社區接受度和發展方向上存在明顯差異。

Atomicals & ARC 20

Atomicals 是一個針對 Ordinals 和 BRC 20 的優化項目，專注於同質化代幣，解決了 BRC 20 過分依賴中心化鏈下索引的問題。它利用並擴展了比特幣的 UTXO 模型，將每個聰（比特幣的最小單位）的 UTXO 作為一個特定的 Atomical 代幣或數字對象，從而在比特幣上創建和管理復雜的數字對象和代幣系統（ARC 20）。

Atomicals 的主要特點包括：

使用聰作為基本單位代表代幣。
允許在比特幣上創建、傳輸和更新數字對象。
提供去中心化且符合比特幣文化的代幣化方法。
利用工作量證明（POW）增加鑄造過程的公平性和去中心化。
旨在擴展比特幣的功能，支持更廣泛的應用。

Atomicals 從根本上重新思考了如何在比特幣上中心化、不可篡改且公平地發行代幣。它以聰作為基本“原子”，每個聰的 UTXO 代表一個 Token。在驗證 Atomicals 交易時，只需在比特幣鏈上查詢相應的 UTXO。ARC 20 代幣的原子性與比特幣本身的原子性一致，其轉账計算完全由比特幣網絡處理。

與 BRC 20 相比，ARC 20 交易對第三方排序器的需求大大降低，提高了系統的去中心化程度。UTXO 的可組合性使得 ARC 20 代幣的可編程性更強，例如，理論上 BTC 與 ARC 20 的交換只需調換 UTXO 的輸入和輸出。

Atomicals 協議在 9 月推出後，第一個代幣 ATOM 很快被挖完。與 BRC-20 相比，ATOM 的挖礦過程更具技術門檻和公平性。

Atomicals 基於比特幣的 UTXO 進行鑄造和傳播， 1 token 等於 1 sat，技術上更符合比特幣原教旨主義。Atomicals 協議已經定義了 ARC-20 代幣標准及其他用例。

Atomicals 協議受到社區的高度尊重，被認為是一套完整的協議。ARC-20 代幣標准基於比特幣的 UTXO 進行鑄造和傳輸，每個單位的 ARC-20 代幣永遠由 1 sat 支持，即 1 Token = 1 sat。ARC-20 代幣的所有操作都可以依靠比特幣網絡完成，不需要額外步驟。

Atomicals 在 ARC 20 鑄造過程中引入了 POW，鑄造者必須計算出特定前綴字符的哈希值才能進行鑄造，這是一種更去中心化的公平分發方式。Atomicals 協議為 ARC-20 提供了 Bitwork Mining 的前綴參數設置，使得參與者可以直接挖銘文/NFT。ARC-20 代幣標准忠實於比特幣原教旨主義原則，未來相關工具的出現將增強其流動性。

總結來說，Atomicals 作為 Ordinals 的競爭者，專注於同質化代幣和數字對象的去中心化創建和管理，通過擴展比特幣的 UTXO 模型，實現了更去中心化、更符合比特幣文化的代幣系統。ARC-20 代幣標准憑借其技術優勢和符合比特幣原教旨主義的設計，有望獲得比特幣核心社區的支持，並為比特幣生態帶來更廣泛的應用可能性。

Rune & PIPE

RUNE 協議源自 Ordinals 創始人 Casey Rodarmor 對現有比特幣網絡上同質化代幣方案（如 BRC 20 和 Taproot Assets）的不足之處的認識。Casey 提出了一個基於 UTXO 的同質化代幣協議的構想，旨在解決這些方案的局限性。

RUNE 協議的主要特點和設計理念包括：

基於 UTXO：Runes 余額存儲於 UTXO，每個 UTXO 可包含任意數量的 Runes。
交易和協議信息：特定腳本的輸出視為協議信息的一部分，定義了 Runes 的轉移和分配方式。
靈活性：Runes 的轉移通過解釋交易中的數據推送來實現，提供靈活的分配方式。
發行機制：第二個數據推送視為發行事務，允許創造新 Runes。
簡單性與去中心化：Runes 協議盡量簡單，不依賴鏈下數據或原生代幣，且適應比特幣的 UTXO 模型。
符號分配：Runes 可關聯符號，但協議不涉及符號搶注問題，以維持簡單性。

盡管 RUNE 僅存在於概念設計階段，但 BennyTheDev 在 Casey 提出的技術架構基礎上實現了 PIPE Protocol。PIPE 是 TRAC 生態的重要組成部分，該生態還包括 BRC 20 代幣$TRAC、Bitmap，以及 BennyTheDev 針對 BRC 20 开發的 OrdFi 生態協議 TAP Protocol，後者允許 BRC 20 實現代幣交換（Swap）等 DeFi 功能。

BennyTheDev 是一位活躍的比特幣社區开發者，他於 3 月推出 BRC-20 輔助工具 LooksOrdinal， 5 月部署了 TRAC 代幣， 8 月發布了定位於 OrdFi 的 Tap Protocol，並於 10 月推出了基於 Runes 思想改進的 Pipe 協議。

Pipe 協議緊隨 Casey 的 RUNE 協議思路，採用基於 UTXO 的技術實現同質化代幣。Pipe 協議的發布吸引了來自 BRC 20 的炒作熱情，並快速完成了首輪炒作。盡管 RUNE 在比特幣社區的接受度可能面臨挑战，其正統性仍強於 BRC 20 。

總的來說，RUNE 和 PIPE 協議的出現體現了比特幣社區對同質化代幣實現方式的不斷探索與創新。盡管這些協議目前還處於早期階段，但它們已經展現出潛在的可能性，並可能為比特幣生態帶來更多的交易費收入、开發者和用戶。

Bitmap & BRC 420

Bitmap.land 是比特幣生態中首個元宇宙項目，它基於序數理論（Ordinals theory）和位圖理論（Bitmap theory）。

序數理論（Ordinals theory）將比特幣的最小單位“聰”（Satoshi）進行編號，並定義了聰的稀缺性。這可以形象地理解為每個“聰”是一個有編號的盒子，其稀缺性由生產時間決定，並可用來裝載數據。
位圖理論（Bitmap theory）由推特用戶@blockamoto 在 2023 年 6 月 13 日提出。這一理論將比特幣區塊中的每筆交易輸入映射成地塊（ Parcel ），形成一個街區或區域（District）。不同交易輸入的大小差異導致映射出的地塊大小也不同。

Bitmap.land 的买家受到 Decentraland 和 The Sandbox 的影響，採用了在地圖上劃分土地、繪制圖案的方式，類似於這兩個平臺上的买地邏輯。用戶通過銘文方式將數據寫入 Satoshi，獲得特定比特幣區塊的所有權，類似於免費鑄幣。

在比特幣區塊鏈上，每個區塊都被劃分為四個部分，以代表不同的減半周期。用戶可以在 Bitmap.land 網站上查看每個區塊的編號和顏色，不同顏色代表不同的售賣狀態。

Bitmap.land 的發售與序數理論緊密相關，類似於 Decentraland 和 The Sandbox 的虛擬土地發售依賴於 ERC-721 標准。序數理論與早期的染色幣原理相似，但在比特幣的當前敘事、共識、生態和基礎設施背景下，兩者有所不同。雖然序數理論不像 ERC-721 那樣創新，但 BRC-20 的方法更加原始。

位圖理論為比特幣區塊增添了新的解釋，提供了一種話題性，盡管缺乏實用性。它改變了比特幣和元宇宙之間的聯系，通過允許用戶擁有和記錄單個區塊，為比特幣區塊鏈的每個區塊提供了一個新的維度，並使其成為元宇宙的一部分。

位圖理論吸引了 Ordinals 社區的關注，激發了銘文熱潮。比特幣區塊鏈上的任何區塊都可以通過 Bitmap 成為元宇宙的一部分，為社區帶來新的創造和所有權機會。

Bitmap.land 通過位圖理論模糊了比特幣和元宇宙之間的界限，為所有權、創造力和社區發展鋪平了道路。隨着銘文熱潮的繼續，對於那些尋求在數字領域佔據一席之地的人來說，這意味着巨大的潛力。

BRC-420 協議，自 2023 年 11 月 13 日以來，隨着 Ordinals 總銘文數量超過 4000 萬，已成為比特幣生態中活躍的代幣協議之一。與傳統的代幣協議不同，BRC-420 專注於鏈上銘文模塊化，創造了比特幣上全新的資產類型。它的首個通證，俗稱“藍盒子”，已經實現了顯著的市場漲幅，從最初的 0.15 美元增長至 1000 美元，开發者在短時間內獲得了顯著的鏈上版稅收入。

BRC-420 協議是基於 Bitmap 的資產協議，通過將多個銘文組合成一個復雜的資產，創造出了從小型角色、寵物到完整遊戲腳本和虛擬機的各類資產。這些資產因其鏈上开源特性，任何客戶端都可以運行或校驗，充分體現了全鏈遊戲的“Client Agnostic ”精神。盡管 RCSV 的 Bitmap 瀏覽器主導了市場，其他團隊也有機會开發客戶端來運行 BRC-420 的資產。

從市場角度看，Bitmap 的 Holder 地址數已經超過了 25000 個，超越了 Sandbox，成為全鏈 Holder 數最多的元宇宙資產。這一成就得益於其公平的發射機制，以及圍繞 Bitmap 的 200 多個开發團隊的集體努力。BRC-420 的市值隨着 Bitmap 瀏覽器和協議本身的上线而增長，目前已達約 3000 萬美元。

RCSV，BRC-420 的項目方，正在積極推動比特幣生態的全鏈遊戲計劃。該計劃強調了全鏈上的資產、玩法、邏輯和數據，旨在創造一個真正去中心化的比特幣鏈上遊戲生態。比如，开發者可以使用 BRC-420 上的“格鬥模塊”來快速开發和發布新遊戲，同時只需通過協議支付版稅。

RCSV 還提出了比特幣網絡的擴容方案，以解決比特幣網絡在處理大量交易時的容量限制。該方案旨在將資產從一層遷移到二層，並在 Module 的下一層實現完整的虛擬機環境。這樣的安排旨在在最大程度上保證安全性的同時，為比特幣一層資產提供低費率、高效率的交互環境。

總的來說，BRC-420 協議和相關的 Bitmap 項目正在比特幣生態中激發創新和活力。通過創造復雜、模塊化的數字資產，BRC-420 正在為創作者、开發者和用戶提供新的經濟機會和交互體驗。隨着 RCSV 團隊的不斷努力，比特幣生態的全鏈遊戲和元宇宙概念正在逐步成為現實，展現出比特幣技術和應用的廣闊前景。

BRC 100

BRC-100 是一種基於 Ordinals 理論的擴展協議，專為在比特幣 Layer 1 上實現各種去中心化應用而設計。這一協議不僅承接了 brc-20 在比特幣上的基本功能，比如創建、鑄造和交易，還引入了去中心化計算的概念。這意味着，基於 BRC-100 協議棧，可以开發諸如 DeFi、SocialFi 和 GameFi 等各類去中心化應用，為比特幣第一層帶來真正的去中心化、無需信任、抗審查和無需許可的應用場景。

BRC-100 協議的一大特色是它的互操作性，它不僅允許在其協議棧內的所有協議和應用程序相互兼容，還支持與 BTC、brc-20 或其他第 1 層鏈如以太坊和 Stacks 進行交互。此外，協議還引入了 UTXO 模型和狀態機模型，增強了其安全性和計算能力。

此協議還包含了一系列創新特性，比如繼承概念、應用嵌套、地址和應用程序狀態、權限設置以及去中心化治理等。例如，BRC-100 引入的繼承概念允許協議直接或間接地繼承 BRC-100 的特性。在應用層面，基於 BRC-100 及其擴展協議部署的應用可以嵌套，形成子應用。同時，協議還引入了兩種角色：所有者和管理員，為應用的去中心化治理提供了基礎。

BRC-100 的實用性表現在其多樣的應用案例中，從治理協議 BRC-101 到自動化流動性協議 BRC-102 ，以及質押、空投、借貸和穩定幣池等功能。這些擴展協議使得 BRC-100 不僅限於代幣交易，還能支持更復雜的金融操作和計算。

總的來說，BRC-100 協議通過其創新的特性和強大的計算能力，在比特幣鏈上开闢了一個新的去中心化應用領域。它不僅繼承了 brc-20 的優點，還提供了开放協議的框架，為比特幣生態系統的未來發展提供了新的可能性。

Taproot Assets & Nostr Assets

Taproot Assets 是由著名的 Lightning Labs 推出的一個協議，目的在於在比特幣網絡上創造和交易各種數字資產，並與閃電網絡集成。閃電網絡已經獲得比特幣社區的廣泛認可，作為一種成熟的比特幣衍生協議。Taproot Assets 的更新使閃電網絡的功能從單純的點對點交易支付通道擴展到能夠實現資產分發流通的點對多模式。Taproot Assets 的特色是在比特幣主網的 UTXO 輸出腳本中記錄 Token 信息作為注冊，而轉账交易等功能在閃電通道中實現。與 BRC 20 和 ARC 20 最大的不同在於，Taproot Assets 的發行方式是由一個擁有者預先鑄造然後分發，而非自由鑄造。

Taproot Assets 得到了擁有大量融資背景的 Lightning Labs 和推特創始人 Jack Dorsey 的支持，使其在正規性和社區支持方面優於其他草根項目。

NostrAssets 是一個引入 Taproot 資產和 Satoshis（比特幣單位）到 Nostr 生態系統的开源協議。用戶可以使用 Nostr 的公鑰和私鑰在 Nostr 協議層發送和接收資產。資產的結算和安全依賴於閃電網絡，而 Nostr 資產協議本身不發行資產，只是通過協議將資產引入 Nostr。

NostrAssets 的特點包括將 Taproot 資產和比特幣無縫整合到 Nostr 生態系統、為开發者提供工具創造創新產品、豐富比特幣和閃電網絡生態系統的價值、實現從聊天到交易的無縫體驗。未來，NostrAssets 計劃從其他 Daemon Universe 導入 Taproot 資產，允許接收和發送 Taproot 資產進出 Nostr。

NostrAssets 的愿景是推動用戶加入比特幣生態系統，並將 Taproot 資產交付給全球用戶。通過提供模塊化开發工具，NostrAssets 旨在促進去中心化應用程序的構建，從而提供用戶友好和商業實用性。

10 月 30 日，Nostr Assets 對參與其早期任務的用戶進行了空投，發放了其平臺上的第一個代幣 TRICK&TREAT，以慶祝萬聖節。目前，這些代幣的價值已經上漲至約 2000 美元。

這些代幣的總供應量各為 2.1 億枚，總計 4.2 億枚。空投的總量約為 8000 萬枚，佔總供應量的大約 20% 。

Nostr Assets 還宣布即將推出 Fair Mint 功能，並在推特上尋找有興趣發行資產的項目方進行合作。這意味着一旦該功能上线，預計會有大量新資產出現在該協議上，可能會引起社區的廣泛關注和參與。這一系列活動表明，Nostr Assets 正在積極擴展其生態系統，並為未來的發展做准備。

以太坊銘文

Ethscriptions 是一種替代智能合約和L2的協議，允許用戶在以太坊L1上以低成本共享信息和執行計算。它通過將規則應用於以太坊調用數據來繞過智能合約存儲和執行，實現了去中心化計算。2023 年 8 月，Ethscriptions 引入了虛擬機（ESC VM），以增強其功能，使其成為通用計算引擎。

Ethscriptions 的創始人有 Middlemarch（類似於 BRC 20 的 domo）和 Michael Hirsch。其首個協議代幣是$eths，作為目前的龍頭代幣，早期鑄造價格僅約 0.5 美元，隨後在市場上漲至 3000 美元左右，為投資者帶來了顯著的回報。這一成績雖不及 BRC 20 賽道的$ORDI 和$SATS，但相比其他銘文賽道已顯示出顯著的增長，確立其在千倍賽道中的地位。

除$eths 外，Ethscriptions 賽道還有其他值得關注的項目，如 Facetswap。Facet 是 Middlemarch 和 Michael Hirsch 开發的去中心化交易平臺，最初名為 dumbswap，後更名為 Facetswap。盡管$Facet 的價格和市值暫時落後於$eths，但其潛在價值可能在主網上线後更加明顯。

iERC 20 是一種新的基於以太坊的代幣協議，它提供了一種低成本的代幣生態系統，允許任何人在其上部署、鑄造和交易代幣。$Ethi，作為 iERC 20 生態系統中的首個代幣，受到了官方的支持。這個協議不僅為以太坊用戶提供了更多的選擇，還促進了以太坊鏈上銘文生態的發展。

在最新的加密貨幣發展中，iERC 20 協議與 Binance 孵化的 GameFi 項目 Sparkle 宣布合作，計劃在 iERC 20 上引入 Inscription NFT 和其他銘文資產，旨在利用銘文的優勢提升 GameFi 生態系統的遊戲玩法。這次合作在以太坊社區引發了廣泛關注，特別是將焦點從 ETHS 轉移到了 iERC 20 協議。

iERC 20 協議的獨特之處在於，它不僅开發了 Swap 功能，還集成了 EVM 跨鏈功能，構建了以太坊銘文和傳統 Layer 2 之間的橋梁。這一特性使得協議能夠引入更多主流幣和穩定幣，從而擴大銘文生態的 TVL，為整個系統提供了更多的發展可能性。

此外，iERC 20 協議還計劃引入 PoW 的公平挖礦模式，並與其他項目合作推出新的銘文，類似於 Atom 協議的挖掘方法。這一策略有望為以太坊生態的發展帶來新的動力。

盡管$Ethi 與$ETHS 幾乎同時推出，但由於在早期階段較為低調，$Ethi 最初並未像$ETHS 那樣迅速獲得名氣。然而，隨着$ETHS 的價格上漲和市場關注度的增加，$Ethi 也开始受到越來越多的關注。$Ethi 的可拆分技術使其對散戶投資者更具吸引力，雖然目前市值仍低於$ETHS，但其發展潛力不容忽視。

在 iERC 20 生態中，$Ethi 被視為一種重要的工具，類似於鏟子，為持有者提供了特殊的賦能。例如，持有$Ethi 的用戶可能會獲得合作項目的銘文空投，如近期與 Sparkle 的合作。此外，社區中的 FOMO 情緒正在蔓延，許多投資者看好$Ethi 未來的發展潛力，認為其為 iERC 20 官方認可的龍頭代幣，並將隨着 PoW 機制的上线和銘文生態的持續發展而增值。

總體而言，ERC 20 賽道正在顯示出其巨大潛力，可能會繼 BRC 20 之後創造更多奇跡。隨着更多優質項目的加入和生態的發展，這一領域有望吸引更多用戶和創新。

其他公鏈銘文

隨着比特幣銘文產生的財富效應擴散至其他公鏈，各類「RC 20 」代幣开始在社區中引起熱議，形成了一種 FOMO 現象，包括 DOGE 銘文、BSC 銘文、 Litecoin 銘文、BASE 銘文、 Polygon 銘文、 Solana 銘文等。

特別是在 11 月 16 日，Polygon 網絡的 Gas 費用急劇上升，高達 1800 gwei，原因是社區發現了今年 5 月部署的 PRC-20 標准代幣 POLS。根據 evm.link 的數據，POLS 的總發行量為 2100 萬張。

受到錯過比特幣銘文代幣 SATS 的啓發，社區成員紛紛开始“打幾張防身”。相比於 BRC 和 ERC 的高成本，操作簡單、低成本的 POLS 在社區中迅速獲得關注。用戶可以通過訪問 evm.link 並支付不到 0.05 Matic 的費用來鑄造 POLS。

社區還分享了通過批量歸集功能（需要導入錢包私鑰）或腳本來批量鑄造 POLS 的方法。Polygon 的低 Gas 費被認為是 POLS 作為銘文代幣的優勢之一。如果 2100 萬張 POLS 被完全鑄造，Polygon 可能成為包括以太坊在內的所有 EVM 鏈上銘文數量最多的鏈。這自然讓人聯想到 BRC 銘文代幣 SATS，後者因其顯著的漲幅引起了社區的廣泛關注。

未來機會

2023 年 3 月時， Galaxy Research and Mining 預測，到 2025 年，Ordinals 市場的市值將達到 50 億美元，當時的銘文數量僅為 26 萬個，而現在銘文的數量已經達到 3300 萬個，僅僅半年時間，增長了 126 倍，而龍一 ORDI 的市值也已經到達 4 億美金，龍二 SATS 的市值也已經有 3 億美金。由此可見，對整個銘文市場的預測還是被遠遠低估了。

銘文賽道不同的協議層出不窮，最受益的當然是礦工，據 Tokenview 鏈上數據監測，比特幣網絡單日交易費用達到 1160 萬美元，自 2020 年以來首次超過以太坊。隨着比特幣即將減半，礦工急需找到收入補充，銘文賽道的繁榮給礦工帶來利益的同時，也在變相維護比特幣網絡的安全性。區塊激勵的減少，也將使礦工越來越依賴交易費收入來支付運營成本，長期來看，比特幣未來一定是多種擴容方案競爭，本輪銘文賽道的爆發和由此產生的高額交易費，就是朝着這個未來邁進的催化劑。目前 BRC 20 的交易活動主要集中在 OKX 和 Unisat。隨着其他各類協議的湧現，不同協議都紛紛出現了不同的交易市場，比如 Atomicals Market 針對於 ARC 20 。最終龍頭協議的產生必將誕生一個獨特的交易市場，交易市場的競爭還遠未結束。錢包市場也類似，目前 BRC 20 的主要錢包為 Unisat，但市場上仍有不同的錢包推出並接入不同的銘文協議。

隨着資金不斷地湧入銘文市場，用戶不再滿足於 meme 的炒作，开始將目光轉向基於銘文的應用。本文中提到的 BRC 420 就是典型的例子。Unisat 也為 BRC 20 帶來創新，通過 BRC 20-Swap，用戶可以像 AMM DEX 一樣輕松交換 BRC 20 代幣，作為第一個提高 Ordinals 生態流動性的產品，它有望將比特幣 DeFi 生態系統的潛力釋放出來，未來可能會出現更多功能比如借貸和衍生品。近期 Unisat 還开放了 API 接口，這對於小型开發者來說非常友好，可以調用很多功能，比如自動批量掃單，監控銘文並自動 mint，由此可以產生非常多的工具類項目。

ORC 20 於 11 月 20 日回歸，發布了 Nirvana 升級，改進了銘文格式以支持 BTC DeFi 集成，引入穩定幣支持，為 USDT 和 USDC 等發行人提供服務等等。ORC 20 相比於 BRC 20 ，顯然更加復雜，可以改變初始供應量和最大鑄幣量，命名也不再受四字單詞的限制。但也被社區認為更加中心化，可升級性也被社區認為違背了區塊鏈不可改變的精神，擔心出現項目方惡意增發、老鼠倉等問題。

總體來說，BRC 20 因為是最原創最先上交易所的協議，社區共識最強，公平發射也在用戶心中留下了極好的印象。隨着幣安上线 ORDI，也代表所有交易所都开始承認並支持銘文賽道的創新，因為支持 BRC 20 充提和自建索引的技術難度不小，預計後續優先上所的仍然會是 BRC 20 代幣。而 BRC 20 代幣也不可能永遠是 meme，項目方完全可以選擇一個現有的有社區共識的 BRC 20 代幣作為實用代幣，這樣既規避了監管風險，又獲得了一個現成的社區。

總結與展望

銘文賽道的發展呈現出顯著的活力和創新，這一賽道的成長主要得益於比特幣的關鍵技術進步如 SegWit、Bech 32 編碼、Taproot 升級和 Schnorr 籤名，這些技術不僅提升了比特幣網絡的交易效率和可擴展性，還增加了其可編程性。隨着這些技術的應用，銘文市場經歷了快速的繁榮，不僅吸引了投資者和用戶，也促進了多樣化的項目和協議的發展，例如 Ordinals、BRC 20 和 Atomicals 等。

這個賽道的成長還對礦工的利益產生了積極影響。隨着像 Ordinals 和 Atomicals 等項目的興起，礦工的收入來源得到了擴展，表明了銘文賽道對比特幣網絡的重要性。另外，其他公鏈也开始出現銘文賽道，顯示出其廣泛的潛力和影響。

展望未來，銘文賽道有望繼續見證技術創新，推動更多復雜功能的實現。市場的增長預計會持續，帶來更多的投資和參與機會。同時，可以預見會有更多創新的項目和協議出現，進一步豐富比特幣和其他公鏈的銘文生態。礦工收益也可能會繼續增長，因為銘文賽道提供了新的收入機會。

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參考資料

https://twitter.com/blockpunk2077/status/1719321676989771801

https://foresightnews.pro/article/detail/47311

https://www.web5.ink/insc/btc

https://foresightnews.pro/article/detail/47218

https://foresightnews.pro/article/detail/47079

https://plisio.net/zh/blog/what-is-segwit

https://medium.com/@TheSoloprenuer/enter-bitmap-the-first-bitcoin-metaverse-unveiled-a-paradigm-shift-in-digital-real-estate-2c 93300 c 3 e 35 https://web5 page.vercel.app/hotPoint/blueBox

https://www.odaily.news/post/5188506

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https://mp.weixin.qq.com/s?src=11&timestamp=1700197472&ver=4901&signature= KO 7 lwSorZGyCzU 2 FNrbWF 2 aFAPXObLq * LuKCepCObIDQU 0 WlLSaxhMoqJ 5 BdevEC 0 CtlipsdK 5 n 2 Te * 062 O 6 qeOOw 3 BkfpgoXshx * OeKIw 7 dH 7 c 1 amNGHmy 96 QE 24 gw 6 &new=1

https://m.mytoken.io/news/454225

https://www.techflowpost.com/article/detail_14384.html

https://new.qq.com/rain/a/20231007A04TFL0 0