比特幣現貨ETF箭在弦上，場外資金到底進來多少？

2023-10-28 16:10:34

原創 | Odaily 星球日報

作者 | 0xAyA

盡管比特幣現貨 ETF 的消息不斷上演着“狼來了”的故事，但加密總市值卻是有着實打實的提升，比特幣價格也在各種「利好」消息的刺激下突破了 35000 美元關口，創下 16 個月新高。

在整個加密社區高呼“牛回”的背後，是否有新的增量資金流入市場？Odaily星球日報統計整理了近段時間的各項數據，為您整理如下。

BTC 持倉

BTC 持倉變化方面，參考 @Phyrex_Ni 提供的數據，小規模投資者（持倉低於 100 枚 BTC）整體的趨勢仍然處於減持。盡管中間小規模投資者在更加確定的利好信息前一度轉為購买的主力，但能明顯發現在 DTCC 相關事件开始以後，這些投資者快速的清倉了新入場的籌碼，而高淨值投資者（持倉超過 100 枚 BTC 的用戶）幾乎都是處於增持的趨勢。

從詳細數據層面分析，從 10 月 16 日當天开始能明顯的看到小規模投資者的持倉是處於減少的狀態，尤其是持倉 10 枚到 100 枚 BTC 之間的投資者是減持的主力，反而是高淨值投資者一直都在增持，期間雖然持倉 1 萬枚以上的投資者有減持的趨勢，但減持量並不高，且不排除為交易所的倉位變化。

綜合來看，場內投資者對於 BTC 現貨的持有態度總體上仍然比較曖昧——長期持有者因為時間尺度上的原因更愿意持有和定投現貨，且消息面的利好也確確實實影響到了大戶的決策，因此做出增持決定也就不足為奇。但短期持有者面臨的依然是尚不明朗的市場環境，以及近段時間動蕩的國際局勢的影響，在決策上依然傾向於“快進快出”，說明市場對於未來 BTC 的走勢仍存在分歧，不急於做出大舉投入的決定。

理財產品流入

根據 CoinShares 發布的數據分析，數字資產投資產品上周吸引了 6600 萬美元的資金流入，達成了連續第四周的淨流入。目前，這些產品的總資產管理規模已經增至 330 億美元，而過去四周的總資金流入達到 1.79 億美元。在最近的價格上漲後，這些產品的管理總資產自 9 月初的低點以來增長了 15% ，目前接近創下 8 月中旬以來的最高點。

盡管最近的資金流入可能與美國現貨比特幣 ETF 的推出有關，但與貝萊德公司在 6 月份宣布推出該產品後的初始資金流入相比，這些流入相對較低——當時連續四周的資金流入總額為 8.07 億美元。這表明，盡管灰度與 SEC 法院的裁決傳來了積極消息，但投資者在這次投資中更加謹慎。

其中 84% 的資金流入了比特幣投資產品，使得年初至今的資金流入達到 3.15 億美元。盡管比特幣空頭頭寸在上周初因價格上漲而增加到 2300 萬美元，但這些頭寸在本周末大幅減少，淨流入總額僅為 170 萬美元，這表明賣空者正在失去信心。

對以太坊的持續擔憂導致資金流出了 740 萬美元，這是上周唯一出現資金流出的加密貨幣。與此形成鮮明對比的是， Solana 上周吸引了 1550 萬美元的資金流入，使得年初至今的流入量達到 7400 萬美元，佔總資產管理規模的 47% 。

而由富達、嘉信理財和 Citadel 證券支持的 EDX Markets 已於今年 6 月推出其數字資產市場，加上此前三菱 UFJ 等日本銀行積極參與加密信托、穩定幣方面的探索，不難看出傳統機構對於加密資產的興趣，並已經做好了一部分的布局。而對於這些離政策和消息都足夠近的場外機構而言，選擇場外合規的理財產品或者直接自己下場發 ETF 都不失為一種好的選擇， 有理由相信這次上漲更多可以看做這些機構的“小試牛刀”。

穩定幣

據 DefiLlama 數據，當前穩定幣總市值達 1244.436 億美元，其中 USDT 佔比達 67.78% ，穩定幣的總市值在過去一周的漲幅為 0.67% ，流入 CEX 的穩定幣數量有所提升，但對比去年同期幅度依然不算大。

USDC 方面，截至 10 月 27 日， Circle 在過去 7 天時間裏共發行約 14 億美元 USDC，贖回約 11 億美元 USDC，流通量增加約 4 億美元，而 TUSD 的市值增加了約 3.9 億美元左右，這意味着至少有近 8 億美元的資金流入加密市場。

大額穩定幣流入方面，過去 7 天內進入 CEX 的 USDT、USDC 等穩定幣均有增加，如流入 Binance 的 USDT 7 天內增加了 2 億，增長約 3.96% ；USDC 增加了 8700 萬美元，增長約 8.96% 。綜合來看，淨流入交易所的穩定幣數量有所增加，但其增加量和盤面的波動幅度相比還是遠遠不夠，筆者更傾向於穩定幣在此次拉盤中扮演的並非主要因素，而是作為“錦上添花”的存在。

CME 持倉量

CME BTC 期貨在 10 月 23 號首次突破了 10 萬 BTC 的大關，持倉量仍然在持續上升中，且 CME 比特幣衍生品合約市場份額的市場份額（25% ）正迅速逼近幣安（29% ），BTC 一個月期貨溢價也來到了 13% ，說明確實有一部分場外投資者正通過 CME 向場內輸送資金，做多情緒劇烈。

而比特幣和以太坊的未平倉合約也恢復接近到了 2022 年的水平。年初至 8 月期間，CME 比特幣期貨和期權的交易量同比增長了 154% ，而未平倉合約增長了 87% ，而比特幣自今年年初以來也一直處於上漲的趨勢，這表明傳統市場的投資者對這兩種加密貨幣的興趣增加，部分程度上也能夠顯示出市場對比特幣在未來一段時間內的看漲信心。