Bankless：加密貨幣未來面臨的五大問題

2023-10-20 16:10:48

原文作者： David Hoffman

原文編譯：深潮 TechFlow

以太坊現在已經八年了，而我已經陪伴了其中六年。

我們現在知道去中心化的加密網絡適用於什么，以及如何擴展它們。我們在當前對加密網絡的理解中還有許多寶貴的收獲。

然而，加密的終極目標是什么仍然有很多未解之謎。盡管迷霧正在逐漸消散，但它仍然存在。

對於在這個領域剩下的一些重大問題，無論是個人還是在我的風險投資職責中做資本分配決策，都依賴於這些問題的答案，其中有許多未解之謎。加密領域的所有風險投資家和开發者都在試圖更准確和更快地回答這些重大問題，超過他們的競爭對手。

我花了一些時間來確定該領域留下的一些最大問題以及我對它們的看法。

#1 ：許多超級鏈還是單個超級鏈？

我們知道以太坊將如何擴展。

Rollups 已經將以太坊的區塊空間擴展到了豐富的 L2 區塊空間。在 2020 年和 2021 年，我們在理論上討論過這個問題，而在 2022 年和 2023 年，我們看到它开始投入生產。

但是有很多團隊以他們獨特的方式執行着同樣的愿景。 Optimism 超級鏈！ Arbitrum Orbits ! zkSync 的 ZK Stack ！ Polygon Supernets! Eclipse ! 有太多不同的方法來構建 L2！

每一種方法都代表着一種战略，將以太坊 L1 的區塊空間擴展到互聯網的最遠角落。我對加密的終極目標是，一條區塊鏈可以找到它的位置在互聯網的每個角落，而以太坊正在生成各種不同的區塊鏈，每個區塊鏈都有其獨特的專長，來填補互聯網的空白。

但問題仍然存在：

我們是否需要那么多不同的 Rollup 標准？或者只需要一個框架就夠了嗎？我的區塊鏈帝國模型是否自然擴展到“以太坊 L2 上的帝國模型”？
或者以太坊的 Rollup 中心路线圖是否從根本上降低了其他 Rollup 標准的進入門檻，產生了更多的 Rollup 战略的多元平衡？
應用程序特定的 Rollup（roll—apps）能否在經濟上證明自己的合理性？
我們今天可以預測這個理論上的贏家將具備哪些特性？
還是經濟學會迫使所有應用程序匯集到少數主導的 Rollup 上？
經濟和可組合性激勵是否會迫使走向單一的龐大以太坊 Rollup，正如 Vitalik Endgame 中的其中一種結果所示？

更少的 Rollups？

Rollups 有成本，只有一些用例能夠僅基於經濟因素來證明建立和維護 Rollup 網絡的成本是合理的。這些應用程序將不得不找到一個更一般化的領域，一些一般化的 Rollup 將競爭提供最便宜的地產。

這個觀點還涵蓋了一些可組合性的好勢頭。當更多應用程序在同一鏈上運行時，選項增多。整體大於部分的總和，部分越多，整體越大。人們自然而然地遷往城市，而 Rollup 經濟學也是如此。誰能建造最大的城市？

更多的 Rollups？

隨着技術的發展，成本會降低！隨着技術的成熟，Rollup 部署的固定成本會隨時間減少。

雖然不斷發展的 Rollup 似乎難以忍受，但研究和創新的其他領域可以幫助控制這一點。同質化的區塊空間，抽象層，跨鏈執行，合同調用，共享排序和離鏈意圖都將有助於終結 10, 000 條鏈的混亂。

在一個鏈上有每個應用程序共存是令人欽佩的，但對於單一鏈來說，存在着規模的基本限制。雖然通過多個 Rollup 的水平擴展似乎混亂，但在多個方面還有許多研究和开發的機會。

多元化的路徑？

以太坊超級鏈的未來是令人信服的，但它並沒有完全解決 L2 的可組合性問題。

以太坊的 Rollup 中心路线圖提供了一條路徑，通過簡單地允許根據需要部署鏈來實現無限擴展。如果一個 L2 變得擁擠，只需啓動另一個即可！但這種策略為以太坊提出了 Solana 社區非常樂意告訴你的新問題 —— 主要是可組合性問題。

像 OP Stack 這樣的 Rollup SDK 有助於解決這個問題。共享的標准和同質化的區塊空間是重新組合不同鏈回到一個單一的執行層的一個巨大的第一步，但這次是無限規模的。增加一些共享執行，跨鏈合同調用，一些 UI 抽象，我們的 L2 超級鏈擁有了無限的規模。

只是有一個問題。

Optimism、Arbitrum、Polygon 和 zkSync 都希望這樣做。

前進的道路

如果 Optimism 超級鏈被認為是 1, 000 條不同的鏈，那就太好了，但 Arbitrum 仍然使用一種不同的語言作為 Optimism，就像所有其他 L2 SDK 一樣。

這就是為什么 Arbitrum 的超級鏈版本看起來不像 Optimism 的版本。Arbitrum 對單一統一的超級鏈愿景感興趣，其中通用的可組合性機制將任何和每一個鏈綁在一起。

Arbitrum 並不是在制造另一個超級鏈，而是在這些鏈之間的空間工作。這個關注點是以太坊 L1 和超級鏈結算之間的互操作性層。一旦超級鏈就其內部狀態達成一致，Arbitrum 希望專注於在集體的最終性通過發布到 L1 之前的鏈間結算的研發努力。

這是一個令人信服的愿景，如果你仔細觀察，你會看到上面的兩個部分實際上是一樣的。可能有一個未來，其中存在許多 rollups，鏈可組合性技術的創新允許它們混合在一起，模糊成為一個單一的超級鏈。或者…這些技術不起作用，達到真正無縫的可組合性的唯一方法就是只有一個單一的 Rollup。

所以，以太坊的未來是…

幾個不同的多鏈經濟區？（超級鏈)

一個可組合的超級鏈？

一個單一的整體 Rollup？

#2: 在 Rollup 堆棧中，價值是如何被捕獲的？

每個 L2 團隊都希望在加密領域中傳播他們的鏈开發套件。有 OP Stack、ZK Stack、Supernets、Orbits 等，肯定還有更多的跟進。

他們為什么要制作這些東西？L2s 從他們鏈的復制部署中有什么好處？由於分叉是無需許可的，當分叉是免費的時候，L2 代幣如何捕獲價值？分叉的過程中將代幣分叉出去。為什么一個被分叉的 OP——Stack 鏈愿意向 OP Collective 支付費用？有什么激勵？

Mantle ，最大的 OP Stack 分叉之一，分叉了一個較舊版本的代碼庫，並表示他們目前沒有計劃加入即將到來的 Optimism 超級鏈。他們打算為自己保留自己的排序費用。

與此同時， Base 將其 15% 的排序費用貢獻給 Optimism Collective，有效地變成了 OP 代幣。所以，作為 OP——Stack 的一個分叉，Base 為 OP 貢獻了價值，但 Mantle 沒有。

這是什么原因？這兩條鏈之間有什么區別？答案是：治理。沒有治理，我們有不同的、混亂的、雜亂的鏈。有了治理，我們有同質化的區塊空間、代碼重用和共享的可升級性。有了這些屬性，我們就有了开始融合 10, 000 多條雜亂鏈成為一個無鏈用戶體驗的基礎。

這就是為什么我對 Optimism 的策略和路线圖比其他所有的都感到特別被吸引的原因。Ben、Jing、Karl 和 Optimism 團隊跑過了以太坊擴展的想法迷宮，並在任何其他團隊之前得出了治理的邏輯結論，並從第一天开始一直在"走困難的路"，搞清楚去中心化的治理。所有其他的 rollups 都在技術優勢上競爭，但最終，那將耗盡，他們將不得不开始搞清楚他們的長期治理策略，一旦他們得出那個邏輯結論。

與此同時，OP 堆棧可以吸收其他人开發的最好的技術，同時努力挖掘一個不可分叉的治理護城河。

“為什么治理是 rollup 競爭的邏輯結論”是一個超出這篇文章範圍的宏大主題。這必須非常深入的研究 Optimism 的兔子洞，讓你自己弄清楚。

然而，我對此還有以下疑問：

L2 在吸收周邊技術時，像 OP 堆棧這樣的通用、模塊化框架是否能夠吸收最好的 L2 技術，就像我們看到的以太坊 L1 那樣？

加入超級鏈的激勵力度有多大？這個問題是衡量“治理有效性”的代理；L2 治理能夠變得多么有效？它是否足以將一堆雜亂的鏈連結在一起？

如果跨鏈可組合性創新不產生所需的創造無鏈體驗的效果，治理可以利用哪些其他因素來增加 L2 代幣價值捕獲？

那 Rollup 基礎設施提供商呢？

治理只是 L2 價值捕獲方程的一半。即使 L2 SDK 能夠捕獲代幣價值，他們仍然必須應對“其商業模式中 RaaS 大小的漏洞”。

如果我們認為將會有很多的 L2 rollups，那么這意味着將需要有基礎設施來托管所有這些 rollups。

這就是像 Conduit 和 Caldera 這樣的公司出現的原因。他們希望托管盡可能多的 rollups，以捕獲 rollups 產生的部分費用。

像 Conduit 這樣的 Rollups 作為一種服務與像 OP——Stack 這樣的 L2 SDKs 進行了拇指大战。RaaSs 希望收費，而 L2s 也希望收費。平衡點在哪裏？

我看到的有兩種結果：

RaaS 供應商希望獲得所有費用，並將試圖繞過 L2 團隊來阻止他們。

RaaS 供應商將接受他們受制於 L2 團隊，並將簡單地接受他們被給予的任何費用。

我在這裏有 L2 偏見，所以這種推理可能需要被檢查，但這就是我看到的。假設 RaaS 供應商是最貪婪的，並希望要#1 中所提到的東西。

RaaS 供應商：“我們擁有所有基礎設施；當軟件可以自由分叉時，為什么我們需要向軟件納稅？”所以，RaaS 供應商只是取得 OP Stack 並幫助團隊使用他們的 RaaS 部署 OP Stack 鏈，並且他們收集他們運營的所有鏈的排序費用，而 L2 代幣得不到任何東西。他們甚至可以通過幫助他們的所有鏈共享排序來解鎖一些鏈可組合性的好處。

這裏的問題是，我們回到了治理問題。生產大量的鏈並不是一個足夠的結果，雖然有一個單一的 RaaS 供應商解鎖了一些共享排序的好處，但這遠遠不足以產生一個成功的超級鏈所需要的無鏈結果。如果一個 RaaS 希望嘗試在 L2 SDKs 上贏得大战，他們…需要成為他們自己的 L2 SDK。這意味着他們正在進入 L2 競爭的舞臺，他們最終會發現需要在 L2 技術創新、業務發展和治理等方面开展工作。

RaaSs 如何實際上去中心化他們的 L2 技術堆棧，如果他們的重要競爭優勢是他們在物理位置運行物理硬件？如果任何 RaaS 通過運行每一個 L2 鏈產生了一個壟斷，所有的 L2s 都集中到那一個 RaaS 托管中心。為了去中心化，RaaSs 將需要研究所有其他 L2s 已經工作了多年的同樣的事情。

所以，這將他們推入#2 。RaaS 將成為 L2 團隊的服務提供商，並將不得不與其他有競爭力的 RaaSs 競爭費用，因為 L2 團隊使用他們的反壟斷權杖確保沒有一個單一的 RaaS 產生一個壟斷，給予 RaaS 對 L2 SDK 過多的權力。

#3: LST 的平衡點在哪裏？

在這裏，我有些矛盾。我理解市場力量將迫使單一流動 LST 趨同的令人信服的論點。我並不天真地忽視這些因素。但我也不是那么悲觀，以至於我愿意“輕易地妥協”，當面對與以太坊核心社區堅定持有的價值觀和信仰相抵觸的力量時。這裏並不只是市場力量在起作用。

此外，一個 LST 的主導地位與次級 LST 進行吸血鬼式攻擊的動機是相關的。當一個 LST 超越其基礎時，吸血鬼攻擊的欲望和力量相應地增加。這至少在短期內，可以打破主導 LST 的平衡。

關鍵的問題是：

以太坊社區愿意走多遠來確保 LST 的多樣性？

抑制單一 LST 優勢的工具有多有效？

如果（何時？）一個單一的 LST 實現了完全的壟斷，這會多大程度地侵蝕以太坊的核心價值觀？

對我來說，多元主義的價值深深地吸引了我進入這個領域，我希望在任何可能的地方都能看到更多的這種價值。

如果我們最終確實匯集成為一個主導的 LST，那么到達那裏需要多長時間？慢一點是不是更好？在我看來，答案是肯定的。在我們還有時間的時候，我們可以構建哪些防護欄？

我們最近看到，對於在 Arbitrum 上向 stETH 提供的 ARB 代幣激勵的投票被否決，主要是因為對 Lido 在以太坊上的主導地位的擔憂。如果這裏只有“市場力量”在起作用，那么這次投票應該是通過的。

#4: Solana 會被並吞嗎？

Solana 和以太坊是否會作為獨立的生態系統發展，還是它們之間的界限會融合？如果它們融合，以太坊對 Solana 有多大的引力？

沒有人能夠有效地反駁我對區塊鏈的帝國模型，還有一堆類似的論文（Fat Protocol、L1s 是貨幣）都與它相一致。L1s 正在為完全的主導地位進行激烈的競爭，隨着時間的推移，一個區塊鏈最終會吞並所有其他的區塊鏈。這是开源系統的本性，特別是當你加入經濟激勵的火箭燃料時。

Solana 在我看來與其競爭對手有所不同。它不是 EVM 的 L1 分叉，其中它創造的任何價值最終都會回流到以太坊生態系統。它不是 Cosmos，沒有實際的結算層或神聖的 L1 貨幣。它不是比特幣，所有的非 BTC 價值都被剝離和刪除。

Solana 擁有它的虛擬機、擴展策略和 L1 資產：SOL。Solana 的整個技術堆棧都不是以太坊，這使它盡可能遠離以太坊的引力。這種策略對我來說很有意義，因為以太坊似乎吞噬了其領域內的一切。對於任何非以太坊 L1 來說，最好的生存機會就是遠離以太坊的影響。

然而，Solana 並不是生活在一個真空中。Eclipse 正在將 Solana 的虛擬機移植到以太坊上，將 Solana 的執行結算在更大的結算網絡上：以太坊。

我認為 Eclipse 是“Solana 技術對 SOL 價值的背叛”，並選擇加入以太坊的貨幣網絡和結算層。Eclipse 實現了 ETH—maxi，即所有好的技術最終都會找到它的方式來到以太坊，特別是當它只是一個執行層，一個可以從少數結算層脫離，加入更全球化的層時。

那么，未來會發生什么？Solana 能保持其邊界嗎？

或者，更真實的是，無論一個 L1 距離以太坊的引力有多遠，最終以太坊都會吞噬你，你從少數派網絡轉向多數派網絡的時間越早，你的處境就越好嗎？投奔以太坊的動力有多強？

#5: 我們如何實現鏈上價格發現？

我們在 Bankless Ventures 關注的一些最令人興奮的交易圍繞着這個問題。在鏈上進行價格發現，而不是通過 Binance ，將為整個行業帶來巨大的推動力。價格發現代表了去中心化和中心化系統之間的權力平衡，到目前為止，價格發現是中心化陣營牢牢握着的獎杯。

如果去中心化系統要“勝出”，我們需要那個獎杯。加密經濟系統是真理機器，但現在，關於加密價格的真相並不是來源於托管資產的系統。我們需要在這裏實現完全的閉環。加密貨幣產生了資產，並需要成為它們價格的預言機。

至少，這就是我們需要達到的地方。有各種有希望的機制可以幫助我們傾向於去中心化系統，但不清楚這會帶我們走多遠。Binance 擁有 1 毫秒的出塊時間優勢。沒有任何去中心化系統將能夠跟上這個速度，價格發現自然會趨於最有流動性和更新速度最快的預言機。

我們如何在鏈上實現這個？

Uniswap Hooks 和意圖領域中蕴含着有望打破力量平衡的創新。意圖可能是這裏的關鍵。有一個價格發現的領域發生在 CEX 和 DEX 之間的空間。這個模糊、未定義的空間是做市商和 MEV 機器人做出決策和執行交易的地方，而不是在任何特定場所。以太坊的空間港口需要適應這個存在的層面。我們需要建立支持在鏈上 DEXs 和在鏈與 CEXs 之間的空間裏穿梭的無盡種類的飛船之間的交易的基礎設施，這樣我們就可以鼓勵它們更接近我們，遠離 Binance。

只要我們的加密系統生活在 CEX 價格發現的陰影下，我們將永遠是自己的劣質版本。實現鏈上價格發現將是我們行業成熟和復雜性的最重要的信號之一。

這是沒有商量余地的；我們需要這個。如果沒有鏈上價格發現，加密實驗在某種重大方式上已經失敗。

產生鏈上價格發現的機制肯定會是加密貨幣最有價值的基礎設施之一。它也不一定是單一的靈丹妙藥！Uniswap 和 AMM 是加密貨幣工具帶中用於產生鏈上價格發現的巨大資產，但需要更多類似的機制。

誰將建造它，它看起來像什么？