拆解Uniswap的成功之道：團隊與協議剝離，資本的扶持和挾持

2023-10-18 16:10:14

在 a16z、 Paradigm 等一衆 VC 的扶持和挾持下， Uniswap 走出了一條風格明顯的運營和管理發展路徑。在 FTX 暴雷後，Uniswap 已經成為當今 Web3 世界最成功的互聯網 Fintech 公司。

截至目前，Uniswap 在 DEX 市場的佔有率已超 80% ，一周交易量能夠達到 160 億美元之巨，遠超其余競品數倍。在近日團隊宣布开啓前端交易費用功能後，其團隊與協議剝離的打法進一步明顯，並為 Web3 創業者找到了一條折中可行的出路。

團隊運營公司化：合規、合規，還是合規

作為 DeFi 領域的絕對龍頭和 Web3 無許可世界的典型象徵，Uniswap 的一舉一動都在影響着整個行業的發展方向。但仔細觀察，我們會發現 Uniswap 並不像一個主流定義下的「Web3 團隊」，而是一家美國互聯網初創公司。

可以說，Uniswap 在 Web3 世界真正的與衆不同，一定程度就體現在其「公司化」的團隊運營和管理上。

「全美團隊」，Uniswap 的高管任命及員工管理

從 Uniswap Labs 高管的人事任命上，你完全看不出這是一個 Web3 初創團隊。從監管合規到互聯網大廠經驗，Uniswap 可謂一應俱全。

2022 年 5 月 19 日，Uniswap 在 Blog 中發表官方公告，宣布 Salman Banaei 將擔任 Uniswap Labs 政策部門主管。

在加入 Uniswap Labs 之前，Salman 在美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 從事公共服務工作，後在 Chainaanalysis 負責公共政策。在 CFTC 任職期間，Salman 領導多德·弗蘭克法案團隊對金融危機後的美國衍生品市場實施改革，得到時任 CFTC 主席 Gary Gensler（沒錯，就是他）的認可，並授予了傑出員工獎。

在 Uniswap Labs 的任職公告中，Salman 寫道：「Uniswap Labs 反映了多德弗蘭克法案使市場民主化的目標和 Nakomoto 減少價值轉移摩擦的目標。其創建的 Uniswap 協議是一項突破性發明，可以實現我們在 CFTC 努力實施的一系列多德·弗蘭克改革中的目標。與之前的互聯網協議一樣，這項技術的真正潛力只有通過建設性和積極參與的公共部門領導才能實現。」

在這一年早些時候的 3 月，Uniswap 請來了 Snap Chat 母公司 Snap Inc. 前高級工程總監 Chad DePue 擔任 Uniswap Labs 工程部門的副總裁。

在 Snap 任職期間，Chad DePue 領導开發了 Snap Minis、Snap Kit、PlayCanvas 等多款紅極一時的小程序，後又在 Whisper App 擔任 CTO 一職。離开 Whisper App 後，Chad 先後在黑莓和微軟擔任工程副總裁和开發者工具負責人。加入 Uniswap 後，Chad 的主要任務就是將構建簡單、安全和無縫產品（包括移動產品）的經驗帶給 Uniswap Labs 團隊。

Chad DePue 在自己的任職公告中表示，Uniswap 創始人 Hayden 是他加入 Uniswap 團隊的一個重要原因，「當你見到 Hayden 時，你很快就會意識到他是少數具有產生巨大影響所需的遠見和智慧的人......Hayden 等人基於包容性愿景和道德承諾的強有力領導對於 Web3 吸引下一波用戶至關重要。」

在隨後的 7 月 21 日，Uniswap 更是宣布了重量級高管 Will Ruben 加入並擔任產品副總裁的消息。

Will Ruben 曾在 Coinbase 領導團隊負責 Coinbase 及其錢包應用中的 Web3 社交體驗。而在 Coinbase 之前，Will 則在 Meta （原 Facebook）任職長達 9 年，是旗下 Instagram 團隊 Feed 和 Relevance 部門的負責人，領導 Instagram 的內容排名算法、興趣搜索等關鍵產品的發布。

Will 在任職公告中寫道：「在大型科技公司工作了十年後，我被領導一家規模較小、更具創業精神、在未來十年具有巨大發展潛力的公司所面臨的挑战和機遇所吸引...... 如果沒有基於 web3 協議構建的簡單、高品質的用戶體驗，我們就無法解鎖普遍所有權或使全球金融體系更具包容性。Uniswap Labs 是這項工作的核心，我很高興能夠將我在大規模構建消費產品（尤其是移動產品）方面的經驗帶給這個傑出的團隊。」

與大部分 Web3 龍頭項目相比，除了高管層面的絕對優勢外，Uniswap 在員工招聘和管理上，也有着非常完善且合規的流程。

據 BlockBeats 了解，Uniswap 團隊員工目前已達百人之多，在部門職能劃分上也有着明確的分工。打开 Uniswap 官網招聘界面，首先印入眼簾的就是這樣一段話：

「Uniswap 協議是以太坊上最大的去中心化交易和自動做市協議......Uniswap Labs 團隊是 Uniswap 協議的主要貢獻者，現在專注於構建一套產品來支持 Uniswap 生態系統。我們的團隊是加密貨幣領域最具影響力的團隊之一。我們的總部設在紐約市蘇豪區，根據職位的不同，我們可以選擇部分或完全遠程辦公。」

當前，Uniswap Labs 主要分有工程、增長與策略以及金融與合規三個部門。其中工程部門所設崗位最多，在招崗位就有 7 個。進入應聘詳情頁，我們可以了解到 Uniswap Labs 的全職員工福利：

1. 最低年薪為 18 萬至 22 萬美元，根據紐約市薪酬透明度法進行披露；

2. 股權、代幣等其他薪酬要素，按具體職位類型決定；

3. 無限制且鼓勵的休假，及長達 16 周的帶薪育兒假；

4. 本人及家屬全部醫療費用報銷；

5.401(k) 計劃（美國養老金計劃）；

6. 每年 1, 500 美元的教育津貼；

7. 遠程員工提供家庭辦公室設置津貼，紐約總部辦公人員提供午餐。

另外，Uniswap Labs 還是一家 EEO（平等就業機會僱主）企業，並按照美國法律為合格的殘疾人提供平等的就業機會。根據官網，Uniswap Labs 的目標是至少有 7% 的殘疾人員工。為此，申請者在申請職位時必須填寫一份十分詳細的問卷，並在入職後每 5 年重新填寫一次。

但想要獲得這些極具吸引力有一個前提，即你必須是能夠在美國合法工作的勞動人員，且「所有福利均需繳納相應的稅費」。

Uniswap 應聘界面問卷，圖源來自 Uniswap.org

此前，BlockBeats 記者曾在 Token 2049 活動期間發過前线報道，Uniswap Labs 首席執行官 Mary-Catherine 在該活動上表示，Uniswap 的團隊位於美國，並在紐約市設有實體辦公室。但盡管如此，Uniswap 的產品，錢包、網頁端應用程序是全球可用的，Uniswap 切實關注在亞洲市場的增長，並致力於使 Uniswap 成為一個國際化產品品牌。

在去年 7 月入職的產品副總裁 Will Ruben 就是紐約本地人，他在任職公告中寫道：「作為土生土長的紐約人，我認為沒有比紐約市更好的地方來建設這個未來了，這裏有 Hayden、MC、Cal、Chad 和 Uniswap Labs 的才華橫溢的團隊。」

這裏實際上有一個有趣的事情，即許多高舉去中心化的 Web3 龍頭品牌，都在一個類似「紐約小團體」的 Web3 精英圈子裏，這其中最知名的應該就是 BanklessDAO。

BanklessDAO 同樣也在紐約，且和 Uniswap Labs 保持着極好的關系。細心一些你會發現，Uniswap 的許多產品，都是通過 BanklessDAO 的媒體頻道對外進行發布的，包括 Uniswap V4 這種重量級產品迭代。當然，這些都是後話了。

BanklessDAO 創始人與 Uniswap 創始人 Hayden（下）直播宣布 Uniswap V4，圖源來自 YouTube

團隊與協議剝離，Uniswap Labs 成為創造开源產品的中心化初創公司

在近日 Uniswap 宣布开啓前端費用後，社區許多觀點都認為 Uniswap Labs 正在逐漸剝離自己與 Uniswap 協議之間的聯系。但實際上，這一目標早在公司創立之初就已經提上了日程。

2021 年 8 月 11 日，Uniswap 為了明確區分 Uniswap Labs 與 Uniswap 協議，發表官方公告對其 Logo 進行了更新。今天，用戶也能在 Uniswap 官網上找到詳細的 Logo 商標使用准則。

Uniswap Grants 聘請知名設計師 Timothy Luke 為 Uniswap 協議和 Uniswap Labs 分別繪制了新的標志，以便用戶從視覺上清晰地分辨 Uniswap 協議和 Uniswap Labs 之間的區別，並進一步定義各自的功能、職責和治理任務。

2021 年 Uniswap 更新 Logo，左為 Uniswap 協議 Logo，右為 Uniswap Labs Logo，圖源來自 Uniswap.org

官方公告寫道：「兩者有時會相互混淆，但實際上它們是完全不同的東西：Uniswap 協議是一組促進點對點交易的鏈上、不可變的智能合約，而 Uniswap Labs 指的是軟件开發工作室構建和維護通常與協議相關的產品。Uniswap Labs 是數百家在協議之上構建產品的公司之一，並且有一天可能會在遠離協議的地方構建產品。」

隨後，在次年 4 月 11 日，Uniswap Labs 正式成立 Uniswap Labs Venture，由 Teo Leibowitz 及 Uniswap Labs 首席運營官 MC Lader 共同領導。

根據官方公告，Uniswap Labs Venture 的職能是「支持 Web3 各個階段的項目，從基礎框架到开發工具，以及面向消費者的應用程序。」同時，Venture 還會積極參與多個協議的治理以支持其發展。BlockBeats 統計，自去年 4 月創立以來，Uniswap Labs Venture 共投資了 Para Finance、Wallet Connect 、 Rain 等在內的 9 個項目，並參與了 MakerDAO 、 Aave 、 Compound 以及 ENS 在內的多個協議治理進程。

Uniswap 成立 Venture 部門的主要目的，是進一步明確 Uniswap Grants 的職能劃分，將 Uniswap Labs 團隊的經濟行為和營收與 Uniswap 協議生態的發展剝離开來。在 Venture 部分成立後，Uniswap 於同年成立 Uniswap Foundation，與 Uniswap Labs 等生態系統內其他實體獨立運行。

根據官網信息，Uniswap Foundation 是一家美國特拉華州非的營利組織，其目標是支持去中心化金融、去中心化以及可持續性。Uniswap Foundation 的資金由 Uniswap 社區通過社區治理提案批准提供。通過成長、創新和管理三大工作支柱支持 DeFi 社區，並提供資源和支持舉措以推動 DeFi 的長期可持續性。

Uniswap 剝離協議與團隊的一大目的，即是在監管合規層面獲得更多的回旋余地甚至是優勢。

BlockBeats 此前報道，SEC 在其針對 Richard Schueler 及其項目 Hex 的訴訟中稱 HEX 為未注冊的證券後，Uniswap 立刻將其代幣 HEX 從 Uniswap 交易界面中移除。如今，在 Uniswap 界面的「不支持」代幣列表中，HEX 代幣被附有一般性說明，指出該協議阻止「違反商標、已被證明是騙局或基於其他法律考慮」的代幣。

Uniswap 網頁端禁止交易 HEX 代幣，圖源來自 Uniswap.org

另外，在今年 4 月的一場集體訴訟案中，美國紐約南區法院法官也駁回了針對 Uniswap 的指控，Uniswap 的創始人 Hayden 稱其為「巨大的勝利」。

美國紐約南區法院法庭文件表明，Uniswap 平臺有能力，並且在很多情況下是合法經營的，原告與 Uniswap 平臺和協議之間沒有交易，目前的證券法似乎不涵蓋 DeFi 協議本身對使用其欺詐他人行為的責任。

法官認為原告受到了欺詐代幣發行者的傷害，他們利用 Uniswap 的核心合同和中繼進行了搶籌，而 Uniswap 僅是搭建平臺的角色，至少根據美國證券法，這並不意味着 Uniswap 對詐騙和隨之產生的損害負有責任。

相比此前同樣是協議或平臺端开發角色的 Tornado Cash 團隊被逮捕一事，此案的判決更是耐人尋味。

相關閱讀：《美法院對 Uniswap 的「友好判決」，對 DeFi 監管意味着什么？》

而近日 Uniswap 之所以能夠开啓前端收費功能，也是得益於這種團隊與協議剝離的運行方式。Uniswap 作為一個提供代幣或者「未注冊證券」的交易協議，因為監管原因不能直接通過收取手續費為團隊帶來收益。但 Uniswap Labs 卻可以基於這個开放式協議，打造合規的前端用戶產品，並通過這個產品創造營收。

如果某種代幣像 HEX 那樣遭 SEC 或其他監管部門起訴，則可以立刻停止其在前端的交易，這樣團隊和產品本身就擺脫了自己可能面臨的監管風險。

羅馬二元論式治理：做 VC 的好朋友

Hayden 的創新和前瞻性思維為 Uniswap 的發展創造了機會，但與此同時，早期投資人和資本對 Uniswap 的影響也變得不容忽視。資本的扶持使 Uniswap 得到了更多的資源和發展機會，但也帶來了更多的治理和方向上的挑战。

資本的加入和支持，一方面帶來了項目的快速發展和社區的擴大，另一方面也使得權力結構發生了變化，帶來了對項目的挾持嫌疑。社區中有聲音認為，資本方不再僅僅滿足於作為支持者的角色，而是試圖在決策過程中施加更多的影響力，甚至威脅到項目的去中心化特性。

與早期投資人的 Drama

Ric Burton ，曾經的 Balance.io CEO，在今年年初與 Uniswap 創始人 Hayden Adams 在推特上的一場公开爭執，引發了不少人的廣泛關注。其中，Ric Burton 把揭露的內幕和一些截圖作為證據，試圖證明他與 Hayden Adams 之間的關系與外界知曉的並不一樣。

回溯到 2018 年，Ric 描述了自己與 Hayden 的深厚友情，和兩人一起為加密貨幣產業和 Uniswap 項目做出的共同努力。那時，Ric 是 Balance.io 的 CEO，他的公司專注於為以太坊上的 Dapp 提供接口服務。Ric 認為大多數 Dapp 都有很大的提升空間，因此他資助了包括 WalletConnect 、The Graph 和 Uniswap 在內的多個項目。

早期創業的 Hayden，圖源來自網絡

Hayden 對於自動做市商 (AMM) 的獨特見解和對項目的熱情，讓 Ric 對他產生了濃厚的興趣，決定為其提供幫助。在那段時間裏，兩人的關系異常緊密，Ric 甚至說自己是愿意為 Hayden「擋子彈」的朋友。

但是隨着時間的推移，尤其是在 2019 年 3 月，事情开始發生變化。Ric 在參加外婆的葬禮期間接到了 Balance 的聯合創始人發來的郵件，告訴他他需要辭去 CEO 職位。而在這個時期，Uniswap 的情況卻日漸好轉，Hayden Adams 成功籌集到了 100 萬美元的資金。Ric 原本以為他會被邀請參與這個項目，但 Paradigm 的參與改變了一切。

在發現自己沒有獲得 Uniswap 分紅後，Ric 感受到深刻的 Hayden 背叛。直到 UNI Token 計劃开始時，Hayden 才提出「還錢」一事，但附帶條件是 Ric 需要籤署一份 NDA。一怒之下，Ric 決定對 Hayden 提起訴訟。

Hayden 則在其回應中表示，Ric 的言論極具誤導性，而且是徹頭徹尾的謊言，「當時 Ric Burton 的確獲得了投資 Uniswap 機會，我曾給他發了一張金額為空白的簡單未來股權協議（Simple Agreement for Future Equity），這樣他就可以填寫自己想投資的額度，但他選擇不這樣做，理由是他的公司 Balance 當時只能維持 1 個月左右的運營。」

Hayden 與 Ric 的聊天記錄，圖源來自網絡

最終，雙方各退一步，Hayden 也對 Ric 在 Uniswap 發展中扮演的角色表示了感謝，並不再做進一步回應。

在外人看來，與 Ric 的 Drama 似乎給 Hayden 留下了「與投資者互剛」的印象。但實際上，Uniswap 在 Web3 團隊中要比任何一個項目都更接近一家由董事會控制的股份制公司，而這個董事會，正是 Uniswap 背後的幾家巨頭 VC。

「大股東」入侵，資本對 Uniswap 的扶持與挾持

2020 年 8 月 6 日，根據 SEC 文件顯示，Uniswap 开發公司 Universal Navigation Inc. 已於 6 月 5 日完成 1100 萬美金融資，該輪融資由 a16z 領投，USV、Paradigm、 Version 等參投。一衆硅谷 Web2 資本巨頭正是在這時入主 Uniswap。

在 Uniswap DAO 的治理大棋局中，a16z 無疑是舉足輕重的玩家，他們不僅用自己的 1500 萬票 UNI 積極參與，還將約 4000 萬票 UNI 的治理權委托給了多個外部機構。一個最讓社區印象深刻的例子是，當決定在 BNB Chain 上部署 Uniswap V3 時，超過 8000 萬票 UNI 參與了其中，遠超參與治理投票 UNI 的 50% 。

Uniswap 原計劃通過 wormhole 進入 BSC，但 a16z 卻出人意料地投出反對票，希望為他們投資的 LayerZero 打开一條道路。與此同時，a16z 的競爭對手 Jump Trading 明確表示他們支持 Wormhole 。當塵埃落定，Wormhole 因為獲得的 UNI 代幣投票優勢，最終成為 BNB Chain 上基於以太坊的 Uniswap DAO 治理的橋梁。

從絕對票數上看，Uniswap 所謂的社區其實無足輕重，Uniswap 發展真正的「話事人」，仍舊是其背後的資本大佬們。

據 DAO 治理研究員 @lurenbian 觀察，自巨頭 VC 們入局後，Uniswap DAO 的熱度測試（Temperature Test）從初始僅有的 3.4 萬票 UNI 參與度，迅速飆升至最新提案的近 3000 萬票。從官方數據可以看到，共有 31 條提案被提交，其中 28 條已經落地執行，顯現出了高達 90% 的通過率。

在這些提案中，多鏈部署成為了主旋律，但票數變化規律性不強。@lurenbian 在採訪中告訴 BlockBeats，對於多鏈部署這類操作，VC 們只要名正言順，幾乎沒有不通過的情況。而對於標的鏈上的項目，能夠接入 Uniswap 流動性則可謂百利而無一害，對 VC 來說，這也是一個雙贏局面。

Uniswap 治理提案統計，圖源來自@lurenbian

而能體這一點的還有 Educational Fund 一案。在賣出 50 萬 UNI 並得到 1020 萬 USDC 後，關於 DeFi Education Fund（DeFi 教育基金，簡稱「DEF」）的提案引發了 Uniswap 社區的強烈不滿。該提案最終獲得 72.64% 的投票支持率，並在宣布從 Uniswap 財庫撥款 100 萬 UNI 後，DEF 將在 90 天內公布詳細預算。但事情並沒有按照預期進行，在社區尚未了解這 100 萬 UNI 的資金分配時，DEF 突然宣布已經賣出了其中的 50% 。

一些來自社區的觀察者就曾提出質疑，指出該提案很可能是由 Uniswap 的主要投資者 a16z 主導的，他們疑惑是否存在「自己提案自己投票」的情況。雖然所有疑慮都在 Uniswap 的創始人 Hayden 對 DEF 表示支持後煙消雲散，但社區已逐漸意識到，在 Uniswap DAO 的所謂治理中，只有「大股東和董事會們」說了算。

產品打法遵循 Web2 思路：正統性靠邊站，市場佔有率成核心

在追求市場優勢的過程中，Uniswap 顯然沒有簡單地遵循傳統的 Web3 團隊的开放和去中心化理念。Uniswap Labs 更多打出了 Web2 的產品策略，這種策略旨在迅速吸引和留住用戶，確保其在去中心化交易平臺的競爭中保持領先地位。

商業許可證、抄襲，經典的互聯網故事

今年 6 月，Uniswap 時隔近兩年後宣布推出 V4 版本，社區譁然。一時間，V4 引入的 Hooks 功能被許多人稱為「DEX 殺手」，但與產品端的大幅更新更引人注目的，是 Uniswap V4 延續 V3 版本實施，且有效時間翻倍的 BSL 商業許可。

商業源碼許可證（Business Source License）旨在在开源精神和商業需求之間找到平衡，在有效期間，第三方在未經允許下不得使用源代碼進行任何商業活動。對 Uniswap 來說，這是繼其產品創新以外的另一商業殺手鐗。正是因為 BSL 的保護，Uniswap V3 才在它的時代得以大行其道。而在 V3 兩年的 BSL 有效期結束後，各式各樣的 V3 Forks 便紛紛冒了出來。

因此，在 Uniswap 對 V4 版本實行 BSL 商業許可證時，這一決策再次在开發者社區引起了不小的爭議。

Uniswap 創始人 Hayden 則堅信 BSL 是最符合 Uniswap 社區的正確決策，在 ETH Paris 活動期間，Hayden 對 BlockBeats 就此事的提問回應道：「這完全取決於治理的決定」。Hayden 表示，對於那些不同意這一選擇的 UNI 持有者，他們可以通過治理投票提出更改。不過在大多數人看來，這裏的「他們」和 Uniswap 的「VC 股東們」沒有任何實質性的區別。

有意思的是，V4 版本的「許可證爭議」風口尚未平息，Uniswap 又被「抄襲風波」找上了門。

今年 7 月 17 日， BlockBeats 報道，去中心化交易平臺 Uniswap 宣布推出非托管的、基於荷蘭式拍賣的協議 UniswapX。根據官方公告及文檔，UniswapX 將逐步實現聚合流動性來源、抗 MEV、無 Gas 交易等諸多功能，以期使 DEX 逐漸比肩 CEX。

UniswapX 一經推出便被寄予厚望，Paradigm 研究員 Dan Robinson 在社交媒體上對 UniswapX 給予高度評價，「我認為 UniswapX 改變了去中心化交換、MEV 和互操作性的遊戲規則」。

但很快，社區便指出 UniswapX 是在抄襲 CoWSwap 機制，而此前推出的 V4 版本則有抄襲 CrocSwap 之嫌。 Curve Finance 用其官方推特账號回應 Dan Robinson，「Dan，恕我直言。遊戲規則在很久以前就已經改變了：當 1inch 第一次進行高質量聚合時，當 CoWSwap 推出 Solvers 模型時。UniswapX 是不錯，但它並不是开創者，甚至也不是第二個玩家。」

CoWSwap 官方也連發數條推文，表示「歡迎 Uniswap 進一步驗證自己的交易設計」，暗諷 Uniswap 對其機制的模仿。

相關閱讀：《褒貶相半，Uniswap 究竟是不是「幣圈騰訊」？》

在回應有關「V4 抄襲問題」時，Uniswap Labs 开發成員像 BlockBeats 表示，Uniswap 團隊早在兩年前就开始了 V4 版本的开發，只是 CrocSwap 團隊提早發布了白皮書，但產品开發的進展太慢，直到 Uniswap 推出 V4 後才急忙被迫地推出自己的新產品。

其實對於 Uniswap 來說，开源和創新並不是在 Web3 世界制勝的究極法寶，而是產品的开發和運營能力，就像一家互聯網公司那樣。有了想法和源代碼，先考慮先注冊版權或 BSL，然後再進入產品开發階段。

「我們希望看到其他人做出更有新意的創新，而不是一味的 Fork 抄襲」，Uniswap Labs 开發成員告訴 BlockBeats。從這個視角看，就很好理解 Uniswap 這家公司的打法和思路：通過 BSL 許可證為 Labs 團隊的產品創新买時間，同時盡可能多的把持市場佔有率，等許可證有效期結束後，V 5 或其他更具碾壓實力的新產品也已推出，大部分新近用戶也都是 Uniswap 用戶了。

而香 CrocSwap 和 CoWSwap 等大批堅持 Web3 开源主義的項目，一方面在研發創新能力上不及人數衆多的 Uniswap，另一方面在產品的开發上也進展緩慢，未來或許就只剩下「發布白皮書」的能力，在可持續性發展上幾乎失去了所有優勢。

追求市佔率，解析 Uniswap 的產品线

從 2019 年到 2023 年的月度交易量數據看，Uniswap 表現十分突出，交易量遠超其他 DEX。盡管在早期曾遭 Sushi Swap 的吸血鬼攻擊，但自創立以來，Uniswap 的市佔率節節攀高，如今在 DEX 中的佔有率已達 80% 之高，牢牢佔據主導地位。

Uniswap 交易量和市佔率數據，圖源來自 Dune Analytics

相比於 21 年 5 月時隔兩年的 V3 版本，V4 擁有了更為自由靈活的資產可組合性以及大幅降低了提供流動性和交易所需的 Gas 費用。V4 中包含的一個關鍵改進是引入了 Hooks（鉤子），這是一種智能合約機制，可以擴展开發人員的可定制性，Hooks 能使开發人員能夠在交換後或塊之間「添加邏輯」。

在新功能 Hooks（鉤子）的加持下，开發者無需开發新的 DEX，只需在 Hooks 中定制流動性並加上前端頁面和符合自身需要的元素，即可开設「制定場所」，可以讓每一位开發者創建出滿足場景需求的定制化 DEX，組建出自己的「樂高積木」。這也就有了社區开發者「打不過就加入，以後不用做 DEX 了」的感嘆。

自 V2、V3 到 V4 的不斷迭代，再到 UniswapX 和 Uniswap Wallet 的推出，Uniswap 的產品线已逐漸拓展和豐富，覆蓋了後端开源協議、第三方开發 API 和流動性聚合器，以及移動端用戶入口等多個領域，觸手伸展至 Web3 交易的方方面面。

Uniswap 產品线結構

除了後端的 Uniswap 开放協議外，目前 Uniswap Labs 實現 Web3 交易市場絕對佔有率的主打產品有三個，分別是 Web 端交易應用和移動端錢包、引入 Hooks、Singleton 等功能的 V4 新版本，以及引入鏈下撮合功能的流動性聚合器 UniswapX。

基於 Uniswap 开放協議以及 V4 的全局式打擊，Uniswap 在協議層和合約後端調用方面進一步擠壓其他 DEX 競品，逐漸實現全面性壟斷。其次，團隊還能通過 UniswapX 打入聚合器市場，利用協議層流動性上的絕對優勢打壓 1inch、CoWSwap 等一衆聚合器協議。

另外，用戶進入 Uniswap Web3 交易界面，可以清晰地看到 Uniswap 引導用戶下載其錢包產品的鏈接

隨着移動端 Uniswap Wallet 產品的推廣，Uniswap 團隊一方面可以吸引 Web3 輕度以及 Web2 用戶，一方面可以擠佔 OKX 、 Bybit 等交易所推出的 Web3 錢包產品市場，同時還可以通過开啓 Web 端和移動端的前端收費功能，在沒有監管風險的情況下為 Uniswap Labs 創造大量現金流營收，一箭三雕。

Uniswap 網頁端界面，圖源來自 Uniswap.org

在 BlockBeats 問及 Uniswap 潛在的壟斷性問題時，一名團隊成員擡了擡手說：「這個就不是我們要考慮的問題了。」

UNI 不需要賦能？Uniswap 探索出的 Web3 創業出路

「 2018 年 11 月 2 日，Uniswap 公开宣布並部署到以太坊主網。在一個令人興奮、令人焦慮的時刻，我向我 200 名左右的粉絲發布了公告推文。對於許多人來說，這是他們第一次聽說這個項目。對我來說，這是一年多工作的高光時刻，以及一路上的巨大幫助。Uniswap 改變了我的生活。」

在 Uniswap 官方 Blog 網頁中，可以找到 Hayden 早期為 Uniswap 撰寫的簡史及愿景宣言。在文章中，Hayden 表達了自己創立 Uniswap 的初心：把 Web3 帶給所有人。

你必須承認，Uniswap 做到了。同時，它還為無數 Web3 的創業者找到了一條在經濟回報和協議發展層面都可行的折中路徑，即團隊與協議的剝離。

在與 BlockBeats 的採訪中，一名亞馬遜雲員工說道：「現在 Web3 客戶（團隊和項目方）的需求非常簡單，就是節點和 API，歸根到底，就是因為現在 Web3 應用沒有真正的 C 端需求。相比起來，CEX 客戶的需求就要復雜許多。」

事實上，在一切交互都依賴 Web2 雲廠商的 Web3 世界，Uniswap 的這套打法可以成為 Web3 的創業者提供不少借鑑價值。

在 Web3 未來的發展進程中，創業者實際一沒有必要再打出「去中心化」的招牌，而是專注於協議創新性和使用开放性，通過創造出有實際 C 端應用場景的开放協議，並利用 C 端客戶需求和前端 API 費用創造營收，實現可持續發展。而後端合約調用則仍舊可以實現無許可使用，像 Tornado Cash 一樣，這或許才是 Web3 世界未來的真實模樣。

當然，最尷尬的就是 UNI 代幣，以及未來所有採取這套打法的項目代幣。UNI 本身就是迫於 Sushi Swap 的吸血鬼攻擊壓力才出現的產物，在 Uniswap Labs 與協議進一步剝離後，UNI 的角色更為尷尬。若其扮演團隊股權一角，UNI 則附屬 Uniswap 協議而不是 Labs，二者是兩個不同的實體。而在協議層面，VC 巨頭們出於監管因素也不會同意激進地為 UNI 賦能。

最終，用戶還是在為信仰买單。不過也有這樣一句話：沒有賦能的資產，才是最有想象力的資產。