基於 Intent 的 Swap：全新交易模式對DEX市場的影響

當下主流交易模式

目前主流的交易模式有兩類。第一類是常見的 AMM 模型，簡潔的 x*y=k 設計，採用這一模式的 DEX 能夠讓用戶可以隨時進行交易，但為了達到這一點，AMM 選擇了相對保守的流動性策略，這樣的策略使得資金利用率並不高，價格的波動會導致流動性提供者損失資金。此外鏈上訂單還會遇到交易搶跑，或者因價格變化導致交易失敗等問題。大家熟悉的基於 AMM 模式的 DeFi 產品有 Uniswap、Curve和Balancer。

第二類是鏈下撮合鏈上清算的 RFQ 模式，即用戶首先詢問報價，而後由專業做市商提供報價，在用戶確認後完成交易。該模式對於用戶相對友好，既不存在滑點問題，也無需擔心被 MEV 攻擊；但對於做市商則存在挑战，需要兼顧價格波動、訂單有效期以及對用戶報價需求進行管理。簡而言之，即對用戶友好，對做市商不友好。因此，AMM 和 RFQ 是互補的關系。

Intent 是什么

目前，用戶和 DApp 進行鏈上交互需要提交完整交易信息，其 Calldata 包含該交易執行所需的全部信息。而 Intent 着重於交易的意圖（或目的），並將如何達成意圖的中間步驟留給專業的 Solver 角色處理。

基於 Intent 的全新交易（Swap）模式

基於 Intent 的 Swap 只需用戶發起交易訂單時明確部分條件即可，這個條件可以是價格、時效、交易對手方或成交數量等。其他則由前面提到的 Solver 來填充，並將交易訂單上鏈。因此可以這樣理解，在基於 Intent 的 Swap 中，用戶定義「要什么」，Solver 完成「如何執行」。

那么具體有哪些優勢呢？其一是在基於 Intent 的 Swap 中，用戶只需籤名信息而無需將交易上鏈，因此用戶不用支付礦工費，即對用戶 0 gas。其二是訂單最終需要上鏈，而這一步由用戶轉到更專業的 Solver 後，既可以提高訂單上鏈的效率，同時又幫助用戶避免了設置 Gas Price、Gas Limit、是否有 ETH 等潛在困擾。其三是可組合性好，在用戶指定部分訂單條件後，Solver 對於具體如何執行的可支配空間較大，可以組合各個流動性源、價格來源等，也因此更容易滿足用戶的交易目的。

基於 Intent Swap 的應用案例及延伸探索

事實上，RFQ 和限價單其實都是基於 Intent 的 Swap 的簡單應用。在 RFQ 中，用戶只需指定價格、數量、時效和收款地址，訂單所需的其他信息則由第三方完成。限價單模式也相似。

目前市面上大家比較熟悉的這類型產品有 1inch 的 fusion mode，CoW Swap，OpenSea 的 NFT 掛單以及 UniswapX。

基於 Intent 的 Swap 不僅限於迭代傳統的交易模式，它還打开了新的交易模式和應用可能。該架構是相當靈活的，除了上文列出的 one-time swap 應用以外，Intent 也可作為一種代理授權的實現方式，例如允許專業做市商在某一時間區間、價格區間對某些資產做特定操作，以此實現如網格交易、大額分批买入、TWAP（Time-Weighted Average Price）交易等進階交易應用。

Tokenlon 如何應用 Intent 設計

Tokenlon 目前的 RFQ 和限價單功能已經是基於 Intent 的 Swap 的應用。此外，Tokenlon 正在基於 Intent 的設計理念开發全新的交易產品，如 BestBuy、網格交易等方向，通過融合行業前沿探索，期待為用戶帶來更多的價值和更好的交易體驗。

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