復盤Q3 Web3投融資：AI+才露尖尖角，Paradigm“押題成功”

原創 | Odaily星球日報

作者 | 夫如何

今年三季度會是加密貨幣黎明前最後的黑暗嗎？

宏觀層面，盡管在Q3美國出現反復通脹，但預計美聯儲加息行動已近尾聲，預計今年過後，利率將保持穩定；美 SEC 對待加密行業依舊持有偏見，但監管框架界限正不斷清晰；新加坡、香港等地區加密政策也逐漸完善。

從加密市場內部來看， Curve 創始人的借貸風波，對 DeFi 賽道影響頗大，尤其是借貸領域，頭部項目紛紛出臺收縮政策；NFT 市場依舊慘淡，“猴系”價格不斷觸探新低，藍籌也多無人問津；CeFi 方面，各大項目正不斷迎合多國監管要求。

從數據上來看，比特幣和以太坊在第三季度經歷價格波動率的歷史新低；DeFi TVL 為 380 億美元，從 2023 年起 TVL 變化趨於平緩。

可以說， 2023 年第三季度，加密市場淡如水。

二級市場較為沉寂，一級市場也並沒有太多浪花，融資金額和數量不斷下降，但下降速率趨於平緩。機構出手更為謹慎，無論從次數或金額都較為保守，但 AI+領域備受關注。

回看 Q3 一級市場投融資活動，Odaily星球日報發現：

● 從 2022 年起，加密市場融資金額不斷下降，但下降速率趨於平緩；

● Q3 融資數量為 232 筆，已披露融資總金額為 17.25 億美元；

● AI 工具發展迅速，AI+或成為新一輪項目發展重點；

● 資方出手更為謹慎， 10 次以上投資只有 Binance Labs 和 a16z；

● Paradigm 所投項目在 Q3 融資項目中熱度較高，代表為 Flashbots 和 friend.tech 。

注：Odaily星球日報根據各個項目的業務類型、服務對象、商業模式等維度將 Q2 披露融資（實際 close 時間往往早於消息宣發）的所有項目劃進 5 大賽道：基礎設施、應用、技術服務商、金融服務商和其他服務商。每個賽道下又分為不同的子板塊包括 GameFi、DeFi、NFT、支付、錢包、DAO、Layer 1、跨鏈以及其他等。

加密市場融資金額不斷下降，但速率趨於平緩

從 2022 年 1 季度到 2023 年 3 季度，全球加密市場融資事件及融資金額總體成下降趨勢（不含基金募資及並購）。2023 年Q3 環比 2022 年Q3 跌幅 64.71% ，但整體下滑曲线趨於平緩，一級市場整體處於平穩發展階段。

Q3 融資數量為 232 筆，已披露總金額為 17.25 億美元

據 Odaily星球日報不完全統計， 2023 年 7 月至 9 月全球加密市場共發生 232 起投融資事件（不含基金募資及並購），已披露總金額為 17.25 億美元，分布在基礎設施、技術服務商、金融服務商、應用和其他服務商賽道，其中金融服務商賽道獲得的融資金額最多，為 5.25 億美元；應用賽道融資筆數最多，為 103 筆。

上圖從一定程度上體現，Q3 應用賽道成為熱門領域，更多的开發人員和創業者從基礎設施領域轉向應用領域，或預示 Web3 基礎設施在一定程度上具備承載上層應用快速發展的土壤；金融服務賽道與傳統金融行業聯系緊密，為承接下一次牛市的新錢开闢了多方位的渠道。

DeFi 和底層設施深受資方青睞，AI 工具正高速發展

據 Odaily星球日報不完全統計，Q3 細分賽道中融資事件集中在 DeFi、底層設施和工具，佔據總融資事件近乎一半比重，其中 DeFi 賽道為 46 筆，底層設施賽道為 30 筆，工具賽道為 28 筆。

從子賽道融資數量分布來看，投資風向趨於多元化，但 DeFi 和底層設施依舊是資本布局的重要地帶。

其中 DeFi 賽道，DEX 更偏向於訂單簿模式，代表項目為 Brine Finance；借貸賽道融資筆數較為平均；衍生品平臺方向融資筆數較多，為 13 筆，去中心化衍生品平臺一直是 DeFi 領域中相對藍海市場。

盡管 DeFi 賽道在 Q3 季度中融資筆數較多，但加密市場頭部資方並沒有將過多的目光放在這裏，多為補充生態配套為主，暫未發現潛力項目。

同樣獲得資本青睞的還有底層設施賽道，共獲得 30 筆融資，位列第二。其中 MEV 細分領域走入大衆視野，MEV 領域通過 Paradigm 的 intent-centric 理念受到資本追捧，代表項目為 Flashbots。

此外，工具賽道的融資消息也很活躍，共有 28 筆，位列第三。自從 AI 的高速發展，AI+工具受到資本追捧，AI 輔助加密市場也逐漸成熟，其中 AI+數據分析類項目發展較快。

單筆獲投金額最大為 3 億美元（ Ramp ）

據 Odaily星球日報不完全統計，Q3細分賽道融資金額以支付賽道為首，其他賽道趨於平緩。支付賽道融資金額為 3.47 億美元。

在熊市階段，總體融資量相對較低時，單一項目的融資金額對細分賽道的融資趨勢產生較大影響，為了避免產生較大誤差分析，Q3 融資金額分析將重點放在 TOP 10 項目介紹。下圖各項目依照細分賽道劃分，也囊括涉及加密業務的傳統公司。

● Ramp 為加密市場和傳統金融市場之間提供法幣支付基礎設施。

● BitGo 是加密貨幣托管平臺，目前也是 FTX 債權人的托管方。

● Flashbots 是 MEV 基礎設施服務方，旨在減輕 MEV 對智能合約區塊鏈帶來的負面外部性和存在風險。

● Futureverse 是元宇宙基礎設施平臺，將 AI 與區塊鏈結合，旨在成為 Web3 門戶。

● Core Scientific 是北美最大的區塊鏈數據中心提供商和數字資產礦工之一。

● RISC Zero 是通過零知識證明構建的 Layer 1 。

● Proof of Play 是 GameFi 項目开發商，目前代表項目為 Pirate Nation。

● Cosmic Wire 是關注娛樂、元宇宙等領域的 Layer 1 。

● ZetaChain 是專注於多鏈跨鏈的 Layer 1 。

以太坊主網生態獲投項目數量依舊佔據主導，但正受到挑战

根據 RootData 數據統計，下圖中融資項目較多的生態項目為以太坊，Q3 共計 51 個項目。後續獲投較多的生態為：BNB chain（32 個）、 Polygon （25 個）、 Arbitrum （25 個）、Avalance（18 個）、 Optimism （17 個）、 Solana （9 個）。

上圖顯示，以太坊在獲投項目數量上雖然居於領先地位，但大多數為已經成型的項目，新項目的選擇空間逐漸走向 Layer 2 或其他 Layer 1 。

隨着 Layer 2 的不斷發展，及兼容 EVM 的 Layer 1 衝擊，以太坊有可能逐漸從臺前走到幕後，最終成為提供安全保障的結算層。

資方出手更為謹慎， 10 次以上投資只有 Binance Labs 和 a16z

隨着融資數量的下降，市場預期不清晰，投資機構的對待投資行為更為謹慎。Q3 融資數量只有 2 家機構進行了 10 次以上的投資，其中 Binance Labs 出手 12 次，a16z 出手 11 次。TOP 10 資方出手最多的賽道是基礎設施。

此外，從項目熱度和市場關注來看，Q3 投資最大贏家為 Paradigm，只出手 2 次，但壓中 Q3 中熱度較高的 intent-centric 的 Flashbots 和社交應用 friend.tech。

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