LD Capital:ETH近期價格表現及直接影響因素分析

2023-10-08 16:10:30

原文作者:duoduo, LD Capital

近期,比特幣上漲較為強勢,數次嘗試突破 28000 – 28500 的阻力區間;ETH 則相對較為弱勢,僅有一次測試 1750 的阻力位。ETH 本文簡要分析 ETH 近期的價格表現,以及可能的影響因素。

一、價格表現

ETH/BTC:自 2022 年 MERGE 以來處於下跌狀態

近一年,ETH 相對 BTC 處於弱勢狀態。從 2022 年至今的 ETH/BTC 指標來看, 2022 年初至 6 月份,處於下跌狀態,從 0.081 下降至 0.050 附近。此後由於 merge 利好,出現反彈, 2022 年 9 月份回到 0.8 附近。merge 落地之後,該指標處於整體下跌狀態,目前為 0.058 ,已經接近周线 ema 200 附近。

不過,從長期來看,ETH/BTC 處於增長狀態。拉長時間尺度, 2018 年熊市期間,ETH/BTC 最低達到了 0.01 ,而 2022 年至今的熊市中,ETH/BTC 最近為 0.05 。這主要源於 ETH 生態的發展壯大,較上一個熊市積累了大量的鏈上價值。

來源:tradingview

技術指標

日线上看,ETH 自 8 月 18 日下跌之後,處於 EMA 200 下方,MACD 剛剛接近零軸。對比 BTC,BTC 在 10 月 1 日時,站上 EMA 200 上方,MACD 也突破零軸,進入水上區域。

二、影響因素

ETH 的強弱程度,影響因素是非常復雜的。宏觀層面,包括美聯儲加息政策的變動、SEC 監管態度變化。微觀層面,包括 ETH 生態的發展、二層的興起、代幣消耗與供應、市場資金參與熱情等。僅就近期有明顯變化的因素進行分析。

gas 消耗大幅降低,ETH 恢復通脹

2023 年 8 月、 9 月,鏈上交易行為進入冷清期。一方面,鏈上沒有新的熱度項目,交易降低;另一方面,幾個大的潛在空投項目出現了大量的黑客盜幣、項目 rug 等行為,交互熱情有所降低。

eth 鏈上 gas 基本維持在 10 gwei 以下。鏈上活動的減少、gas 費用的降低,使得近 30 天內,eth 供應大於消耗,恢復了通脹,通脹率為 0.275% ,最近 30 天新增了 2.7 萬枚 ETH。

不過,整體來看,merge 之後,ETH 依然處於通縮狀態,從 merge 至今,通脹率為-0.217% ,共減少了 27.7 萬枚 ETH。

來源: ultrasound.money

質押放緩,排隊等待質押代幣減少

目前,以太坊共有活躍質押節點 84.4 萬個,質押約 2700 萬枚 ETH,質押率達到了 25.33% 。

總體看,當前新增質押數比 2023 年第二季度明顯降低了。

來源: OKlink

目前,等待參與質押的節點現共有 5723 個,而以太坊每日最多可以新增質押節點 2700 個,因此,如果沒有新增代幣的情況下,只需 2 到 3 天的時間即可處理完畢。這是自上海升級以來,等待參與質押節點數最少的時間段。

來源: beaconcha.in

近兩個月創始人持續出售 ETH

創始人 Vitalik 相關的地址存在持續向交易所轉移 ETH 的行為。10 月 7 日,其再次向 Bitstamp 轉移 1000 枚 ETH(約合 164 萬美元)。在過去兩個月內,該地址一共向 Bitstamp 存入了 4400 枚 ETH(約合 723 萬美元)。

從數量和金額上看,這並不足以影響 ETH 的價格。但是,從情緒上看,會影響投資者持有的信心。

FTX 黑客售出 ETH,帶來短期拋壓

近 7 天影響 ETH 的主要事件,則是 10 月 1 日开始 FTX 黑客賣出 ETH,买入 BTC。

2022 年 11 月,在 FTX 申請破產後不久,數億美元开始從交易所余額中流出,進入黑客地址。2022 年 11 月 21 日,黑客將 18.5 萬枚 ETH( 3.08 億美元)分散存儲在 13 個地址後,進入休眠狀態。在休眠 10 個月後,黑客從 9 月 30 日开始轉移並出售這些地址中的 ETH。

從 9 月 30 日至 6 日,從 5 個地址中轉出 7.5 萬 ETH( 1.2 億美元)。其中, 7.1 萬枚通過 THOR Chain 跨鏈交換為 BTC。2700 ETH 兌換為 165 tBTC 後通過 Threshold Network 橋接回 Bitcoin 網絡。1500 ETH 通過隱私網絡 RAILGUN_Project 轉移。這也導致 10 月 6 日下午 THOR Chain 宣布暫時進入維護狀態。

目前黑客在 Ethereum 網絡上 8 個地址中還持有 11 萬枚 ETH( 1.76 億美元)。原有的 13 個地址已經清空了 5 個地址。

來源: mest.io

合約數據

主要關注持倉變化,ETH 持倉整體處於下降狀態。2023 年 1 月拉升至 1600 刀時,持倉處於年度最高水平,約 237 萬枚。4 月份拉升至 2000 刀附近時,持倉 122 萬枚,為年度第二高點。8 月 18 日下跌之前,持倉 89 萬枚。當前持倉為 73 萬枚。

相比年初高點,持倉下跌了 45% ;相比年度第二高點,持倉下跌了 37% ;相比 8 月 18 日下跌前持倉,下跌了 17% 。

來源: coinglass

三、總結

長期來看,相比上一輪熊市,ETH 由於生態的發展,相比 BTC 匯率整體處於上升狀態,從 0.01 上升至 0.05 以上。但從最近一年看,ETH 相比 BTC 處於弱勢位置,匯率位於下跌狀態中。

基本面上,merge 以來,ETH 處於通縮狀態,通脹率為-0.217% 。但是,近兩個月以來,鏈上交易冷清,gas 收入大幅降低,ETH 進入通脹狀態,近 30 天年化通脹率為 0.275% 。

質押數據上,上海升級以來,ETH 質押處於持續上漲狀態,當前質押率為 25.33% 。不過,近期質押新增數據有所放緩。新增質押數量已經明顯少於今年二季度數據;並且最近排隊參與質押的節點數量也較少,是上海升級以來最少的時間段。

拋壓上,創始人持續在賣出 ETH,雖然數量不大,但是對代幣的持有信心有不利影響。此外,受 FTX 黑客賣出 ETH 买入 BTC 的影響,面臨較大的短期拋售壓力。

合約數據上,本年度 ETH 合約持倉處於下降趨勢中。相比年初高點,ETH 合約持倉下跌了 45% ;相比年度第二高點,持倉下跌了 37% ;相比 8 月 18 日下跌前持倉,下跌了 17% 。

備注:本文數據截至 2023 年 10 月 7 日。

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