全面解讀LPDFi：解鎖Uniswap流動性的下一個大事件

原文作者：@0x AndrewMoh

原文編譯：Biteye 核心貢獻者 Crush

原文來源：@BiteyeCN

LPDfi 的快速增長引起了轟動，它被譽為是繼 LSDfi 之後的下一個熱門敘事。

關於 LPDfi 的所有信息都在這篇文章中，希望對你有幫助。

目錄

1、什么是 LPDfi？

2、LDPfi 解決什么問題？

3、LPDfi 敘述中的前 6 個項目

4、個人感受

01 LPDFi 是什么？

LPDfi（流動性衍生品金融）是利用 Uniswap V3 LP (CLAMM) 來創建 Perpetual DEX、期權、貨幣市場的金融衍生品。

它通過更高效的利用 Uniswap V3 上的 LP，來幫助流動性提供者賺取更高的費用。

LPDfi 產品的優勢：

對於用戶：通過增加代幣激勵、降低無常損失風險並簡化集中流動性的提供，體驗流動性挖礦的更高收益。

對於 Uniswap v3：見證流動性、用戶群和交易量的增加。

對於 LPDfi：以合理的成本解決產出產品的流動性短缺問題。

（注：由 @logarithm_fi 引入的術語 LPDfi 為 LP 們創建了一個新的流動性層，來讓 Uniswap LP 釋放前所未有的收益，這是一個新的資產市場。）

02 LDPfi 解決什么問題？

DEX 市場非常廣闊。根據 DeFiLlama 的數據，僅 Uniswap 的 TVL 就達到 3.26 b 美元，而所有 DEX 的總 TVL 已超過 11.8 b 美元。

LPDfi 主要利用的是 Uniswap，而 Curve 、 Balancer 和 Velodrome 等其他 DEX 協議仍然有豐富的資源等待开發。

Uniswap V3 降低無常損失的潛力，在現有策略下還是沒發揮到最大。

Uniswap V3 在提高資金利用率的同時，也帶來了一些流動性問題。

比如，用戶需要不斷手動調整 LP 頭寸，防止出現無常損失，這是極其復雜且耗時的操作。

此外，目前許多人試圖通過購买期權或期貨合約來保護其資產免受波動影響。

然而，這種方法也無效，並且需要高昂的成本來避免無常損失的風險。

但是當 LPDfi 出現之後，用戶不用再自己處理流動性。

他們可以通過信任 LDPfi 項目和協議自動處理流動性措施，來優化利潤並保護資產。

03 LPDFi 敘事的 6 個推薦項目

@logarithm_fi

Logarithm 是 LSDFI 敘事中比較知名的項目之一，它發現了目前的臨時防損措施對於 Uniswap V3 來說並不是最優的。

該協議允許用戶：

- 通過 Uniswap V3賺取無限的 LP 費用，最大化流動性回報，並最小化價格風險。

- 對衝 LP 的無常損失風險，確保在所有市場條件下都能維持利潤。

除了上面這些，還有以下兩個功能：

Liquidity Shell ：通過在 LPDfi 平臺上合理分配流動性資產來最大化 Logarithm 用戶的利潤。

Nautilus Vault：使用 Delta 中性策略調整以及合理的流動性資產分配，以實現利潤最大化。

@LimitlessFi_

Limitless 在 Uniswap V3 平臺上運行，為參與者提供全面的解決方案。

此外，Limitless 還採取措施優化 Uniswap 流動性提供商的利潤，解決暫時的無常損失。

KyberSwap

第三個要介紹的協議是 KyberSwap，它是一個基於 @KyberNetwork 構建的平臺，@KyberNetwork 是在區塊鏈上運行的流動性協議。

其主要目標是通過整合多個流動性來源，以最優化的價格提供交易。

@dopex_io

Dopex 是一個圍繞期權交易的項目，提供一系列產品。

它建立在 Arbitrum 的生態系統之上，起到為用戶增加流動性、降低風險、為期權买家增加利潤的作用。

Dopex 使用雙代幣模型：

- $DPX：用於投票和收入共享的治理代幣。

- $rDPX：質押憑證，其價值隨着時間的推移而增加。

期權賣家和流動性提供者可以通過質押資產來賺取 DPX 和 rDPX 代幣。

Dopex V2 將整合 Uni v3 流動性，做成美式期權，從而實現合約在到期前執行。

（注：用期權來對衝是 Uniswap V3 LP 常用的管理無常損失方式之一。）

@Panoptic_xyz

Panoptic 是一種類似於 #Dopex 的期權交易協議，但重點關注 Perps 期權。

交易者可以以高達 10 倍的無限槓杆交易多空期權，類似於做多或者做空加密資產。

Panoptic 利用 Uniswap V3 LP 為期權买家和賣家提供流動性。

通過這樣做，Panoptic 賺取傭金，並可以同時與 Panoptic 池中的資產（用於 Uni V3 上的 LP）的借貸者共享。

@goodentrylabs

Good Entry 是一種頭寸保護產品，旨在保護交易者在重大或人為的市場波動期間免遭清算。

它提供 10 倍槓杆，基於 Uniswap V3 構建，利用了類似於期權的機制。

當用戶在 ezVault 上存款時，協議將其 LP 在 Uniswap 上進行最優化分配。

ezVault 的有限合夥人充當期權賣方，而交易者則在某些入場點（行權價）點充當期權买方。

在短短 3 個月內，ezVault 取得了以下成績：

- 795 家 Supplies

- 130 萬美元 TVL

- 4 個主要金庫（$WETH、$WBTC、$ARB、$ GMX ）

04 個人感受

在不斷發展的 DeFi 市場中，不同的組成部分开始不斷產生創新。在這些發展與創新中，LPDfi 正在成為一個可能塑造未來熱門敘事的潛在參與者。

LPDfi 項目使用期權來解決無常損失並簡化 CLAMM 的 LP 工作，但是普通 DeFi 用戶在使用期權交易或永續合約保護等最終產品時，仍然面臨重重挑战。

這可能會阻礙 LPDfi 的可持續發展趨勢，可能會比 LSDfi 走得更艱難。

LPDfi 具有簡化用戶體驗、提高資本效率並加速新興協議的潛力。盡管目前還有一些挑战，但隨着 DeFi 社區的發展，解決方案將會出現，最終對 LPDfi 模型進行改進，並加強其在金融領域的地位。

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