DeFi聚合器Booster躥紅 機會與風險並存

2021-04-23 21:04:16

Heco生態鏈上的TVL「王冠」一度易主。

4月16日,一個名為Booster的DeFi聚合器平臺以25億美元的總鎖倉價值,用25小時的時間站上了Heco鏈上應用TVL排行榜的首位,一度超越了去中心化交易所MDEX。當時的DeFiBox數據顯示,以太坊、Heco、BSC三大鏈上共計有34個活躍的收益聚合應用,Booster的TVL可以躋身前三,頭兩名分別是BSC鏈上的PancakeBunny和以太坊上的InstaDapp。

Booster快速吸引資金進入的原因與其支持「存款多挖」和「槓杆挖礦」兩個功能相關。除了3個挖取平臺治理代幣BOO的常規流動性礦池外,目前,用戶往該平臺存5種主流資產後,不僅可以挖得BOO,還可以挖另一個應用代幣FILDA;此外,還有10個槓杆挖礦池可以產出BOO和MDX。

也就是說,Booster協議目前與Heco鏈上的去中心化交易所MDEX和借貸協議FiLDA做了組合,聚合支持交易、挖礦和借貸服務,因此可以產生除了BOO之外的挖礦收益MDX和FILDA。

這樣的組合無形中增加了用戶的收益豐富性,但槓杆挖礦產品的風險性仍值得用戶警惕,其中既包括金融衍生品天然的清算(強平)風險,還包括被槓杆放大的滑點損失。已經有用戶被DeFi產品固有的滑點損失「絆倒」,而虧損了一半本金。

「LP槓槓挖礦,影響收益的動態因素較多,玩之前,一定要看懂規則。」微博上,名為DeFi100的博主提示,使用Booster類的槓杆產品,需要注意滑點損失、借款成本和借貸風險。

蜂巢財經發現,原本提供最高8倍槓杆挖礦的Booster目前將槓杆上限調整到了3倍。該應用的开發者表示,團隊繼續打磨風控的同時也會加強對用戶的風險提示。

Booster調低槓杆率 收益率最高1200%

蜂巢財經發現,目前Booster的槓杆挖礦頁面上,USDT-HUSD可使用的槓杆倍數已經從8倍調低到了3倍,每個槓杆挖礦頁面都提示,「开槓杆會產生0.3%的交易所手續費以及對應的滑點成本,請謹慎選擇槓杆倍數。」

「對於滑點問題,Booster團隊非常重視,團隊表示在市場用戶充分了解Booster的產品前,我們暫時做了槓杆率的調整,從產品上幫用戶把控一下風險,5月初,我們也會加入雙幣借貸功能及對接更多低滑點的穩定幣兌換合作方,這樣就可以盡量降低用戶的滑點損失。」Booster的开發者同時強調,用戶在使用槓杆產品前,一定能仔細了解Booster的礦池參數、費率、清算等規則,切勿因市場呈現的高收益率而着急入場。

截至4月23日,Booster上的10個槓杆挖礦池中,除了HUSD/USDT池的收益率為52.46%外,其余9個LP池的收益率均在100%以上,MDX/USDT池的收益率達1212.37%。Booster的LP清算池已經有148個倉位,風險率在80.24%到93.66%之間,「運轉了一周,各個清算池目前沒有出現過一次清算。」

Booster調整槓杆率或與4月16日上线後的用戶反饋有關。當日,有用戶在社群稱,質押了100萬USDT並使用8倍槓杆投入HUSD/USDT礦池後,遭遇了約50%的,「我解除了槓杆挖礦,只返回了一半。」

有其他用戶算完漲後猜測,「大概率是爆倉了。」再加上還款和需要支付的利息,「剩下也就大概50萬。」

而根據Booster官網顯示的清算規則,「當行情出現劇烈波動時,用戶保證金不能償付平臺手續費+存款用戶利息總和(1+N)%時,即風險率達到100%,將會觸發還款爆倉。」當日,Booster的清算頁面顯示,HUSD/USDT的數十個LP資金池,風險率均未達到100%。

虧損用戶真的是因為爆倉而導致本金縮水了50%嗎?

當日23時,微博博主「DeFi100」專門針對Booster進行解析稱,大額开倉會產生巨大的滑點損失,「比如,100USDT本金,選擇8倍的USDT-HUSD,交易量放大8倍,可能會產生高達25萬的滑點損失。」

上述微博博主解釋,利用Booster這類槓杆挖礦產品時,會涉及到一次性的交易成本,包括交易所(MDEX)收取0.3%的Swap手續費,滑點損失,以及Booster收取的0%-0.05%的开倉費。而用戶從資金池大額撤回時,也會有不少的Swap手續費和滑點損失。

在這樣的DeFi規則下,如何避免高額的滑點折損?

「最好小額分批建倉。」博主「DeFi100」指出,开倉後,會按倍數借入資金,交易量放大,也會放大滑點;此外,借款也是有成本的,因為存款利用率提高後,利息成本會加速增加,扣除利息後的收益有可能是負的,「建議關注平臺的利率變化,了解利率模型」;還要注意的是貸款風險——當借入資產發生價格波動時,平倉並歸還借入資資產時,會產生借貸損益,「要注意借款的方向。」

正如博主「DeFi100」和Booster的开發者提醒的那樣,用戶在使用槓杆工具挖礦前,需要結合DeFi市場詳細了解所用產品的利弊。

20余智能合約搭「積木」為用戶增收

由於主打「聚合器」、為用戶增加收益,Heco鏈上的Booster必然會融合生態內收益情況較優的應用協議,比如目前被整合進Booster上的MDEX,它是Heco鏈上最大的去中心化交易所,而另一個應用FilDA則是Heco鏈上最受歡迎的借貸協議。

強強組合下,Booster在4月16日上线當天,快速吸引了用戶和資金的進入,運轉26小時後,投入其中的加密資產總鎖倉價值(TVL)達到了25億美元,超過了Heco鏈上一直以來的TVL冠軍MDEX。

這些是用戶可在前臺看到的數據,而在Booster的後端,盡管目前只融合了MDEX和FilDA兩個應用,但需要20多個智能合約的相互調度。

當前,Booster的產品邏輯是支持加密資產的存、借和流動性挖礦和槓杆挖礦。其中存、借整合了FilDA,槓杆挖礦整合了MDEX。

目前,Booster提供HBTC、ETH、WHT、USDT、HUSD的存款,用戶存入這些資產時,可以獲得BOO和FilDA兩種資產的收益。這是因為Booster的智能合約也會將用戶資金存入到FilDA上供給流動性獲得收益,同時,借款用戶借的資金同樣來自於FilDA,Booster相當於一個提供額外收益BOO的服務方。

在Booster的流動性挖礦池目前提供BOO/USDT、WHT/BOO兩個LP產BOO池,以及BOO的單幣挖礦池。而在Booster利用槓杆配資挖礦時,可以獲得BOO,當借款進入到MDEX挖礦時,又可相應獲得MDX。這也是Booster「聚合收益」的概念來源,據悉,該協議未來將搭載更多的鏈上應用,以豐富用戶的收益來源。

當Booster作為聚合器服務方為用戶提供借貸、槓杆工具時,它將收取一定的費用。這也是Booster的商業模式。

DeFi聚合器Booster躥紅 機會與風險並存

Booster的資金費率公示

從該項目官網提供的文檔信息看,Booster明確列出了各個服務的費率、涉及槓杆產品的清算及風險保證金規則、代幣分配和回購銷毀的信息、合約關鍵錢包地址,透明性和清晰度較高,這些都是用戶在使用前需要詳細閱讀的關鍵信息。

Booster官方信息顯示,BOO的總量為1億,其中挖礦產出80%,首周每周產出266萬BOO,每兩周減產15%,第16周後到第80周,每周產出85萬BOO。總量剩余的20%中,有10%用於團隊激勵,以伴產的方式釋放;有6%屬於早期投資人,分6個月线性按天解鎖;剩余4%用於運營生態及社區,80周线性按天解鎖。

Booster同樣採取了回購銷毀機制為BOO進行通縮。官方明確,平臺收入的入金手續費、復投手續費、槓杆收益手續費的90%都將用於回購銷毀BOO,平臺資金費、交易挖礦產生的手續費同樣會用於回購銷毀。

未來將發展成為跨鏈聚合平臺

Booster協議與MDEX、FilDA搭起「DeFi樂高」後,兼具了交易、挖礦和借貸功能,而其主打的槓杆產品,初衷是為小資金用戶增強資金利用率。

「其實整個產品的設計都來自於DeFi市場的痛點。」Booster的开發者說,他們從今年1月就开始籌劃產品,在這之前,團隊成員以量化行業背景為主,接觸DeFi後發現,隨着DeFi市場上的公鏈、應用和資產越來越多,用戶也進入了眼花繚亂的世界。

在DeFi市場中,質押、借款、交易、挖礦是集中需求,但也暴露出一些共同痛點,「比如,找到一個深度、安全、高收益兼具的資金池,比如,小資金用戶怎么能把收益最大化,再比如,鏈與鏈間的資金跨轉流動很麻煩。」

深入這些痛點後,Booster的开發者也在摸索解決方案,希望能用一個產品、一個界面逐步用戶參與DeFi時的不便,並為資產增值。而DeFi的可組合性為聚合器應用提供給了基礎便利。

圍繞合約中樞,开發者根據借貸、DEX、礦池、收益這4個主要場景設計產品邏輯,借貸、DEX、礦池都是可搭建「協議積木」的部分,通過搭建最大程度的放大用戶的收益,也是Booster主要考慮的產品之一。

DeFi聚合器Booster躥紅 機會與風險並存

Booster的四大中樞策略

入金是用戶參與DeFi收益中的第一步,目前市場上的用戶除了存入自有資金外,為了放大收益,也會利用借貸應用借款投入到挖礦池中。Booster整合FilDA後,設計了槓杆工具,希望能為小資金用戶帶來投入與收益的正向放大作用。

一個問題是,無論是中心化市場還是去中心化市場,槓杆增加了投入產出比的時候,也放大了風險,如何風控將考驗Booster的設計能力。

开發者介紹,Booster風控包括智能合約本身的安全性,市場波動帶來的清算風險控制,以及防範人為操作市場的風險。

「在智能合約安全上,我們花費了大量的時間,為了能多次檢驗我們的代碼,請慢霧和靈蹤安全分別作了審計,保證合約的堅固性。」Booster的开發者說,相對智能合約的安全性,清算風險和人為作惡的防控更有挑战性。

在衍生品市場上,清算風險絕大多數情況下由市場的劇烈波動相關。「所以我們在呈現可支持的槓杆礦池時,僅保留了市場上的主流資產,它們的流動性和價格波動率相對來說比小幣種的更低。」

Booster還制定了一套安全措施,即Chainlink報價與MDEX價格之間設置了幣價波動值,即當二者價格偏離正常閾值時將會觸發價格保護,避免用戶因為被預言機攻擊或者閃電貸攻擊帶來損失。

此外,他們設計了風控中心這樣的中樞合約。當這些主流資產的市場行情出現劇烈波動時,用戶保證金在不能償付平臺手續費+存款用戶利息總和(1+N)%時,即風險率達到100%,將會觸發還款爆倉。用戶訂單將會進入風控中心。

此時,角色為「狩獵者」的用戶將成為清算觸發器。Booster允許有能力的用戶幫助訂單償還借貸及平臺手續費,使用槓杆的借款用戶訂單將會被強制清算(平倉),剩余保證金中的aN%會成為「狩獵者」的獎勵。

狩獵者一般是兼具資產量和機器人工具的用戶,他們的存在將為存款池提供保障。Booster以獎勵的方式鼓勵高能用戶把「DeFi技能」用到產品健壯性中。

在Booster的清算中心中,也存在中心化衍生品平臺裏常見的「風險保證金池」,用於彌補過度穿倉為存款用戶帶來的損失。當某個借款訂單出現過度穿倉,借款用戶留存的保證金無法償付借款本金時,Booster風控中心將會通過合約,從風險保證金裏支出相應的資金以保障存款用戶的權益。

Booster在不斷跟進市場夯實風控的同時,將大力投入到跨鏈中樞的开發中。作為聚合器,「Booster的核心目標是希望構建一個全新的生態系統來打破DeFi的局限性,同時最大程度的降低用戶操作成本,降低用戶風險,讓DEX、借貸、礦池、數據服務等結合在一起,共建成為綜合性DeFi聚合平臺,接下來Booster進行多鏈部署,並开放通用接入協議,讓更多合作方更便捷的接入。」

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