捕獲獨角獸公司增長潛力？DeFi資產協議Convergence了解一下

Convergence 協議及封裝證券資產允許 DeFi 用戶投資傳統金融資產，同時將 DeFi 的流動性、透明度和高效率帶到真實世界資產中。

撰文： Cyrus Ip，Convergence 市場部主管
翻譯：Samuel

對於尋求高回報、高增長潛力的機構投資者來說，在早期投資獨角獸公司顯然是一個不錯的選擇。不過對於普通的投資者來說，如何找到可靠的投資渠道是進行這類投資繞不开的問題，雖然有一些中介或經紀人提供相關的服務，但是難免會帶來一些額外的成本，讓最終受益大打折扣。

DeFi 的迅速普及讓個人投資者可以利用 Convergence 協議等工具來抓住獨角獸公司的潛在增長機遇，而無需加入其風險投資基金或涉及任何中間商。Convergence 協議背後的區塊鏈技術也確保了資產所有權記錄的可追溯性。Convergence 協議可能會改變遊戲規則，大幅拉近傳統金融世界與 DeFi 之間的距離。

盡管存在不確定性，風險投資領域依舊強勁

當我們想要了解獨角獸領域的增長潛力時，看看風險投資公司對市場的情緒就一窺便知。

不確定性持續存在：依舊肆虐的疫情，2020 年 11 月的美國總統大選，英國脫歐，以及其他地緣政治事件頻發。不過，風險投資公司似乎仍渴望投資那些具有顛覆性的、前景光明的私營公司。

畢馬威會計師事務所的一份 報告 顯示，在 2020 年第四季度，風險投資公司已經為初創公司和私營公司投資了 808 億美元，比去年同期增加了 165.5 億美元。該報告指出，全球風險投資公司一直關注於物流、醫療保健、生物技術和金融科技等領域的獨角獸公司和初創公司。

圖 1: 全球風險投資交易數量去年有所下降，但交易額依然強勁，來源：畢馬威會計事務所

獨角獸企業將引領後疫情時代經濟

COVID-19 大流行也許對全球增長帶來了重創，但也為全球獨角獸企業創造了新的機遇，中國就是一個很好的例子。

普華永道最新發布的中國獨角獸 CEO 調查顯示，只有 38% 的獨角獸公司認為這次疫情對其業務產生了重大影響。

調查還顯示，在認為此次疫情對其業務產生「重大影響 / 中度影響」的企業中，超過半數的受訪企業認為其正面影響大於負面影響。

圖 2: 新冠疫情對中國獨角獸企業的影響圖片，來源：2020 年普華永道中國獨角獸企業 CEO 調查

普華永道認為獨角獸企業在疫情間表現出了相當的韌性。隨着數字化和科技轉型的加速以及對全球經濟復蘇預期的增強，獨角獸企業將在 2021 年實現顯著增長。

頂級私營獨角獸是投資者的重要機遇

頂級私營獨角獸企業對於投資者來說是重大機遇。2021 年 2 月初，經過新一輪融資，Elon Musk 的 SpaceX 公司估值增至 740 億美元，較 6 個月前的上一次融資增加了 60%。

分析師 認為，SpaceX 的估值是基於對該公司未來所能實現的愿景。一些分析人士甚至認為 SpaceX 正在為成為萬億美元級別的公司鋪平道路。

Canva 是另一家讓投資者興奮不已的獨角獸初創公司。Canva 的平面設計應用程序在 2020 年 6 月下旬的最新一輪融資中籌集了 6000 萬美元，將其估值推高至 60 億美元。

Canva 表示，疫情導致的經濟低迷也許已經威脅到宏觀經濟，但卻大大增強了其用戶的活動。

私營公司投資仍然是一個私人俱樂部

就算不是火箭科學家，你也能理解，如果你是這些私營獨角獸公司的早期投資者之一，它的回報可能是相當驚人的。然而，私營公司的投資長期以來一直是風投基金和機構投資者的遊樂場，散戶投資者根本沒有入場券。

雖然一些私募股權信托基金在二級市場有售，但也存在衆多條條框框，比如不斷折價交易和收取管理費。

換句話說，對普通投資者來說，通過信托投資私營公司可能不是最好的選擇。

Convergence 協議帶來了答案

像 Convergence 這樣的去中心化協議對投資者和私營公司來說都可能是一個理想的解決方案。該協議允許現實世界中的資產，如私營獨角獸企業的股票，以封裝型證券代幣格式在 Convergence 平臺上進行交易。

圖 3: Convergence 協議鏈接傳統金融世界與 DeFi 空間，來源：Conv.finance

為什么資產持有者（例如獨角獸公司）希望使用諸如 Convergence 這類的平臺？

提高融資效率：數據顯示，DeFi 用戶總數已超過 160 萬。獨角獸公司（以及一般的資產持有者）可以通過 DeFi 觸及這一龐大的活躍投資者群體，擴大投資者基礎。

價格發現：如今，獨角獸公司的估值過程對於大衆市場仍然是個謎團。一家公司價值多少，很大程度上取決於能夠進入這個市場的少數投資者。這種情況可能不符合被投資公司的最佳利益，因為現有流程缺乏充分的價格發現過程，導致公司很容易被低估或高估。Convergence 將真實的資產世界與 DeFi 空間及其龐大的用戶聯系起來，买賣雙方加強互動，可以顯著改善價格發現過程。

數字所有權：Convergence 協議背後的區塊鏈技術以數字格式提供透明、可追溯的資產所有權。記錄幾乎可以即時更新，為資產賣买雙方增加了便利。

圖 4a：DeFi 用戶數量圖來，源：Dune Analytics

圖 4b：月度 DEX 總交易量，來源：Dune Analytics

從投資者的角度來看，Convergence 協議也帶來了市場上前所未有的優勢。

新的機遇：通過 Convergence 協議，個人投資者可以投資以前無法投資的資產，比如獨角獸公司的股票、私人基金、上市前籌資，甚至是房地產項目的一小部分。

大量流動性：低流動性仍然是投資私募股權信托基金的主要痛點之一。就像非上市公司的股票一樣，低流動性意味着投資其他私有資產可能會出現嚴重問題。而像 Convergence 這樣的去中心化協議可能會成為連接來自 Defi 空間的流動性的渠道。數據顯示，2021 年 2 月，所有去中心化交易所的月度總交易量自 1 月份達到 580 億美元以來再創新高，突破 600 億美元。

以真實資產為後盾：真實世界的資產將在 Convergence 平臺上以封裝型證券代幣的形式進行交易。這些證券代幣以實物資產為後盾，其所有權得到法律承認。這對一些機構投資者來說可能是必不可少的。

結論

DeFi 的創新步伐從未如此之快。類似於 Convergence 這樣的協議以及封裝證券資產或將會改變傳統金融世界和加密世界的互動方式。該協議一方面將 DeFi 的流動性、透明度和高效率帶到真實世界的資產中，另一方面讓所有的 DeFi 用戶都可以投資真實世界的資產。Convergence 也許能帶來真正的顛覆，並為所有利益相關者創造雙贏局面。

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