Multicoin與USV領投 一文讀懂新型加密經濟協議Helium的飛輪效應

Helium（中文意思是氦氣）是一種新的加密經濟協議，它以比傳統的自上而下的電信業務模型的成本低約100倍，為部署和管理無线網絡的新業務模型奠定了基礎。

Helium支持的第一種無线技術是LoRaWAN，這是一種針對物聯網設備的流行技術。 Multicoin Capital與聯合廣場投資（USV）在2019年共同領導了Helium Inc的C輪融資。

在其網絡啓動之前，我們對Helium進行了投資。現在，Helium全球部署了22,800多個熱點，並且增長速度還在加快。網絡的增長主要受到硬件生產的制約。Helium社區最近批准了新的硬件制造商，這些制造商將在未來幾個月內發貨數萬個熱點。

Helium網絡的增長是由正反饋循環或飛輪效應驅動的。讓我們探討一些數字。當前網絡上大約有22,800個熱點，這意味着平均熱點每月可賺取145 HNT，或每天賺取4.82 HNT。熱點制造商構成了一個生態系統，熱點的價格低至350美元。根據位置和覆蓋範圍的質量，不同熱點之間的挖礦率差異很大。平均而言，按照HNT當前的市場價格$ 6.92，一個新的熱點將在約10天之內收回成本，如下所示。

隨着越來越多的熱點加入網絡，开採HNT變得越來越困難。 當我們於2019年8月在奧斯丁开始开採Helium時，熱點每天可以定期开採100 HNT！ 那么未來平均每個熱點將开採多少呢？ 算一下吧。

隨着1月下旬HIP-19的通過，新的第三方制造商已經开始提供可以服務於Helium網絡的差異化硬件。 從那時起，這些制造商就表現出了巨大的進入需求。 這意味着在接下來的90天內，Helium網絡將顯着增長。

短期內，該網絡將至少擁有30,000個熱點。 假設網絡增長不會提高HNT價格，這意味着新熱點平均將在14天內收回成本。

這個平均投資回收期非常吸引人，這就是為什么網絡增長如此之快的原因。 此外，熱點成本正在下降。 我們在2019年購买的第一個熱點是500美元。 如今，新熱點的價格為350美元。 根據與第三方制造商的對話，我們預計熱點在一年之內將達到$ 150。

如果我們假設網絡到2021年將增長到100,000個熱點，該怎么辦？ 則平均熱點每天將賺取1.1 HNT。 假設HNT價格持平，新的熱點將在大約6周內收回成本。

通過對這種增長進行可視化分析，現在的覆蓋圖如下所示：

那么按照這個增長速度，到2021年底的圖像可能看起來像這樣：

我們認為可以合理地假設，隨着Helium網絡獲得了越來越多的關注並變得越來越有用，HNT價格在第二張地圖的世界中將會更高。 更高的價格將為氦熱點所有者帶來更好的投資回報，這將進一步推動網絡的發展。 如果我們假設HNT的價格在網絡增長到100,000個熱點時翻了一番，那么新熱點的投資回收期僅為23天。

網絡的增長為熱點制造商帶來了更大的規模經濟效益，從而降低了熱點成本。 我們認為可以合理地估計，熱點成本的下限約為50美元，即使網絡上已有100,000個熱點，也可以將投資回收期縮短至3天。

因此，這就是推動Helium網絡增長的經濟飛輪：

考慮到Helium的用例範圍（寵物標籤跟蹤器，IoT傳感器，類似瓦片的跟蹤器，甚至更好的老鼠陷阱等），在過去十年中，IoT公司嘗試多次部署這樣的網絡也就不足為奇了。但是，部署這些網絡的業務模型始終是阿喀琉斯之踵。人們甚至通過足夠多的部署來研究跨供應商，以了解哪些有效，哪些無效。

Helium的主要突破是本文所述的加密經濟飛輪效應。飛輪效應成功地為早期礦工提供了補貼，幫助他們在早期建立了網絡。事實證明，這種補貼是有效的，因為現在Helium網絡覆蓋了美國和西歐的大部分地區。明年，Helium網絡將在全球其他地區推廣。

Helium協議還將擴展到包括5G等新的無线技術。在經濟飛輪的推動下，Helium網絡將發展壯大，從而主導全球電信。

披露：Multicoin建立，維護和執行合理設計的書面政策和程序，以識別和有效管理與其投資活動有關的利益衝突。公开發行後的3天內，Multicoin Capital都對本報告中列出的資產遵守“禁止交易政策”。 Multicoin Capital是Helium的投資者，並持有HNT。

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