最近，一股去中心化融資熱潮席卷區塊鏈行業。在Polkastarter平臺上，Paid以 $ 0.042 的價格進行IDO，$ 150，000額度瞬間搶購一空。Paid上线後，最高投資回報達到149.91倍。

超高的投資回報，使得近期選擇IDO方式的項目大幅增多。甚至跨鏈DeFi協議AntiMatter，宣布於2月27日通過其跨鏈橋同時在ETH上的Polkastarter，幣安的Bounce Certified、火幣 Heco的WeStarter平臺上進行三重跨鏈IDO。

什么是IDO

IDO

究竟熱議一時的IDO是什么？它是一種去中心化交易發行幣方式，你可以把它理解為幣圈「Robinhood Markets」，在這裏將提供主要面向散戶的募資，社群、用戶將通過白名單等任務方式，有機會在更早期以更低的價格參與項目籌資。

以往項目通常採用中心化的融資方式，尋找VC進行種子輪、私募輪等機構融資，之後是社區輪，最後上中心化交易所。這是一種自上而下，由 一級到二級的中心化融資方式。它面臨着嚴苛的上幣條件，無法預計上线後代幣流動性等一系列問題。

而現在去中心化融資熱潮指的是，項目逐漸採用一種自下而上、由二級到一級的去中心化融資模式。它是公开公正的籌款模式，允許任何人參與籌款；項目方在降低成本的同時，可以擴大項目代幣的流動性，防止投資者操縱代幣價格。

代幣發行方式的遷移

Token

衆所周知，從2017年代幣發行方式發生了多次更迭。由最初的1CO，到交易所為背書的IEO。其門檻越來越高，價格也越來越貴。直到去年，去中心化交易所的流行，使得IDO出現在我們眼前。通過優化公平公正的發行方式，IDO在新的一年大放異彩。時至今日，Maskbook基於社交媒體推特，推出的ITO模式引起了市場的熱烈反響，又給代幣發行方式帶來了新的方向。

1CO：首次代幣發行，指區塊鏈項目首次向公衆發行代幣，募集比特幣、以太坊等主流加密貨幣以獲得項目運作的經費。

IEO：首次交易發行一個項目除了早期私募是由機構參與之外，往後的公募和上线交易都在同一個交易所完成。

IDO：首次去中心化交易發行。允許任何用戶通過白名單的方式參與項目籌款。

ITO：首次推特發行。允許任何用戶在不離开twitter這個平臺的情況下進行認購。它首次由Maskbook提出，為去中心化融資方式帶來又一可能。近期，Bandot等項目公募也將以ITO形式進行。

趨勢：

1.准入門檻低。由資本、機構、交易所等為主導，逐漸向去中心化的社區和用戶過渡。

2.認購方式簡單易操。允許普通人公平參與，無須和機器人科學家同臺競爭。有人猜想，以後任何類似於Twitter的社交媒體都有可能舉起去中心化融資平臺的大旗，帶來更廣泛參與的項目融資。

去中心化融資模式收益

Decentralization

早期的IDO模式是以Uniswap、Balancer為代表的綜合性DEX平臺。它與“流動性挖礦”密不可分，給用戶提供了較為平等的代幣分配激勵，也為項目帶來了流動性資金池。但是由於DEX平臺門檻較高，普通人無法廣泛參與。同時當巨鯨購买大量代幣時，即刻的幣價變動會擾亂投資環境，造成一系列的安全漏洞。所以初期的IDO並沒有繁榮發展。

近期的IDO模式是以Polkastart、Bounce、DuckDAO為代表的IDO拍賣平臺。與直接提供代幣流動性不同，它們更加重視穩定的定價機制、更低的准入門檻。如：Polkastarer提供固定價格拍賣，用戶完成項目設置的轉推、加telegram社群、報名抽籤等一系列任務即有可能加入白名單。在海外市場的推動下，IDO逐漸火爆起來。

Paid漲幅150倍並不是個例。通過數據的比對，我們發現去中心化融資模式近期的收益表現非常搶眼。

近期項目中心化/去中心化融資的溢價表現

Premium

*據Coin98數據顯示，截止2.21，Polkastarter共上线18個項目，其中10個項目投資回報在20倍以上；共計12個項目有10倍以上的回報。

據Dao Maker官網數據，平臺共計籌得私募及公募$38M，共上线13個項目，其中8個項目投資回報在20倍以上。

隨着去中心化融資模式的爆火，IDO平臺幣價格也水漲船高。

2021年去中心化IDO平臺幣漲幅榜

List

Bounce：基於以太坊的批量拍賣工具 Bounce，與 Uniswap 協議不同的是，它需要設置每次拍賣的上限以及持續時間，超過上限的資金將會被彈回（bounce）給用戶。其協議治理代幣 BOT，可能會加入拍賣池等功能，以及增加回購銷毀模式。

Polkastarter：Polkastarter 是為跨鏈代幣池打造的協議。他們將成為新一代具備互操作性的 DeFi 解決方案，專為跨鏈代幣池和拍賣交易打造的協議，能夠讓初創項目在基於波卡網絡的去中心化和互操作的環境中籌集資金。通過 Polkastarter，去中心化項目可以快速和更低成本的方式籌集資金。用戶可以在安全合規的環境中參與項目募資，並使用現行的 ERC20 標准以外的資產。

DuckDao：DuckDAO 於 2020 年 7 月 14 日正式啓動網站，是一個由社區支持的去中心化孵化器，目標是向所有人提供一個投資早期加密項目的機會，而不僅僅面向高淨值投資者或風投機構，以此向有潛力的加密貨幣項目提供資金、專業知識以及營銷支持。

Poolz：Poolz 去中心化代幣兌換協議，正在實施跨鏈協議的开發，以促進 DeFi 代幣交換和第三方籌款。目前，其已經集成四個智能合約並支持各自平臺的代幣標准，包括以太坊、TomoChain 和 Polkadot 等。

lgnition：PAID Network初始DEX產品（IDO）平臺Ignition。PAID代幣持有者有機會參加策劃拍賣。作為一種去中心化交換協議，借助PAID Network的社區實力以及Master Ventures孵化資源，Ignition為拍賣和全球社區發展提供了一站式平臺。

據悉，越來越多的項目選擇與上述IDO拍賣平臺合作，目前上线IDO排期已經排到了三月下旬。這些平臺在白名單設置、價格發行及准入門檻上有各自的特色，想要了解更多關於IDO參與方式，可以實時的關注各IDO平臺的Twitter及Telegram社群。也許下一個超高投資回報的IDO項目就在其中！

未來去中心化融資項目一覽表

Project

去中心化融資模式帶來的影響

Influence

一、讓市場選擇，讓用戶說話。

以Polkastarter為首的IDO拍賣平臺，確實給普通人帶來了更高的回報。但是很多項目在上Polkastarter前已經進行了多輪融資，離真正的去中心化募資平臺還有很長的路要走，它們更多的是扮演項目宣傳造勢平臺。這些平臺給項目帶來了熱度與初始種子用戶，受到市場熱捧的項目，則更會受到頭部交易所的青睞。

二、對行業VC衝擊最大，需要更多的思考對項目的貢獻值。

傳統的融資模式正在發生改變，除了2-3家領投與主導的投資機構，原本給到行業VC的一些投資額度，也在向用戶與社群傾斜。那如何提高對於項目的貢獻值，增加自己的不可替代性？這是去中心化融資模式熱潮下，行業VC需要深思的問題。