英皇EMXpro：一周焦點:全球股市、美國服務業及非農、歐元區經濟及通脹、英倫銀行、澳洲央行

2021-01-30 00:01:03

股市波動,市場情緒繃緊

全球股票市場的波動,為美元提供避險支持,市場觀望股市的下調會否擴大,又或只是短暫。美國股票市場波動,杜指及標普500一度跌約3%,納指最高跌3.45%,零售投資者在在线論壇聯合迫使對衝基金逆轉沽空倉位,但當信貸額度被削減、及限制部分熱點股票交易,熱潮退卻。亞洲股票市場更波動,恆生指數跌約6%,MSCI亞太(扣除日本)失去約3.8%。中國央行上周前四天大舉抽回流動性,周五改為淨投放,隔夜回購利率連續5天上升至接近6年最高。有分析認為,由於憂慮股市及房市近年的上升步伐,加上槓杆升幅驚人,央行的行動可能是拷打股市及房市;在經濟繼續需要幫助,及接近春節,估計央行仍然會加強放水,現在說政策轉向收緊言之尚早。

黃金價格的表現反復,在美元走勢不明朗,及股市波動之下,找不到方向。技術上黃金價格正在回升,測試1,875美元,破位打开1,895至1,901美元,之上看1,919;目前短线支持在1,830至1,824美元,跌破警告考驗1,803/00甚至1,765至1,758美元。

美匯指數的短期方向仍然不明朗,緊縮憂慮猶存

美匯指數需要升破91.00/25區域,擴大反彈動力,測試92.45,破位打开94.50/75區間;在91.00/25之下,走勢仍然偏弱,跌破89.90可再考驗89.20,它保護2018年低點88.25。美聯儲憂慮經濟復蘇步伐、及勞動市場的疲軟,更強調承諾可見將來維持寬松立場。然而,美國10年期公債孳息率保持在1.0%之上,10年通脹預期平均約2.1%。

然而,對於美聯儲會否开始考慮減少买債,市場仍然疑惑,如果美國經濟數據表現越好,緊縮憂慮越大。美國將會在周一公布1月制造業供應管理協會指數,服務業在周三,近期美國制造業表現強固,關鍵是服務業面對疫情及防疫措施的韌性有多強。更重要的是美國1月就業報告,周三公布ADP民間職位、周四繼續新領失業援助、非農報告在周五。12月非農業職位意外減少14萬,問題是1月會否繼續下跌。今周有一衆美聯儲官員發言,配合鮑威爾安撫市場緊縮恐慌的,意料之內,但如果發現仍然有傾向減少买債的,可成為打壓股市,推高美元借口。

歐盟央行打壓歐元,時機巧妙,但不團結

當美元試圖回升,歐元區經濟備受防疫封鎖措施打擊,疫苗生產延誤,歐盟央行官員出手,運用可能減息、及有工具應付歐元強勢,來打壓歐元匯價。這是進攻型的言論幹預,是在歐元兌美元偏弱勢行動,而不是當歐元強勢,升至某水平時的防御型反應。然而,其後又有官員說不需要降息,凸顯內部分歧。今周除了1月制造業和服務業採購經理指數的終值數字,更重要的是周二的第四季國內生產總值,預期將會萎縮,關鍵是程度。另外是周四的1月消費物價指數,是否能夠擺脫連續5個月的負值。

歐元兌美元的短线支持在1.2050,如果跌破意味短线回落走勢擴大,可下試1.1945/15區域,更關鍵的支持在1.1690至1.1600區域;目前短线阻力接近1.2225,之上再打开1.2350,破位重燃上升走勢,先看1.2500/55區域。

英國推行疫苗接種進展良好,澳洲防疫成效優秀

雖然英鎊兌美元在1.37水平附近表現反復,但沒有破壞上升走勢,繼續保持邁向測試1.3900至1.4000區域,破位打开2018年高點1.4376;目前短线支持在1.3600,它保護1.3470至1.3420區域。如果要避开美元的不確定,英鎊兌日圓是不錯的選擇,剛剛升破了3年下降趨勢,如果能夠企穩在142.60之上,保守目標145,更多看148至150區域;跌破141.20將會是回軟警告,支持在140.30和139.40。日圓疲弱表現,也加強英鎊兌日圓的上破信心。美元兌日圓升破了從2020年3月高點111.71以來的下跌走勢,邁向測試105.70,破位看106.70/85區域;目前短线支持在103.65/30區域。英倫銀行將會在周四舉行貨幣政策會議,預期按兵不動。

澳洲政府在抑制大流行的表現相對地較成功,以較好的情勢進入2021年。路透社的調查顯示,預測澳洲2021年經濟將會增長3.5%,是從2019年4月有相關調查以來最強。憂慮的是就業市場的改善落後。雖然11月失業率從7月高峯7.5%回落至6.8%,仍然高於疫情前的約5%。雖然澳洲第四季消費物價指數按季升0.9%,好過預期,但基本通脹依舊低迷。澳洲央行會否改善對於通脹前景的觀點?之前預期至少要到2024年才能夠達成2%-3%目標,承諾未來3年維持0.1%利率不變。澳洲央行將會在2月2日舉行貨幣政策會議。最新的調查顯示,超過95%受訪經濟師預期澳洲央行將會維持政策利率在0.1%,至到2022年底。但預期央行可能會公布延長其买債措施,目前的1,000億澳元买債計劃在4月到期。澳洲央行行長Lowe將會在周三發言,周五早上央行公布貨幣政策聲明。