金銀海貴金屬平臺：分明是QE為何美聯儲就不愿供認？
2019-10-17 10:10:46
金銀海貴金屬平臺：分明是QE為何美聯儲就不愿供認？
金銀海貴金屬平臺資訊-到底美聯儲的大規模購債方案算不算QE？金銀海貴金屬平臺了解到，剖析師說了，是不是不重要，重要的是鮑威爾為什么不敢說實話。
上星期，美聯儲宣布，將自10月15日起，每月購买600億美元短期國庫券，持續到2020年第二季度。鑑於美聯儲此次國債購买方案觸及的金額適當巨大，乃至可與美國軍事开銷相媲美，許多剖析人士以為此舉實踐上便是QE。
對此，美聯儲回應稱，每月600億美元的短期國庫券購买方案並不是QE，兩者有本質上的差異。此言論一出，爭議聲四起，對立陣營中乃至不乏一些與一向美聯儲站在同一陣线的支撐者。關於雙方的劇烈爭辯，有外媒總結了以下關鍵點。
兩大陣營脣槍舌战 購买國債到底是不是QE？
首要，支撐美聯儲說法的一方以為，之所以說此次國債購买方案不是QE，首要理由為以下三點：
第一，此次國債購买方案旨在為回購商場注入流動性，避免9月貨幣商場動亂重演。而QE是在金融危機和危機發生之後採取的辦法，不應將兩者混淆。
第二，此次國債購买方案首要購买的是短期國庫券，關注的是短端利率，而在量化寬松中佔大頭的卻是長時間國債。
第三，此次國債購买方案是樸實的技術辦法，並不代表改變貨幣政策立場。
對此，持對立意見剖析人士則指出，他們之所以不相信美聯儲的措辭，首要有以下兩個原因。
首要，剖析人士以為，從美聯儲在前幾輪QE的表現和操作來看，現在施行規模如此龐大的購債方案，實踐上與施行QE並無差異。歷史材料顯現，自2008年以來，為了提振經濟，美聯儲先後共進行過3輪QE。在第一輪QE中，為了穩定金融商場，美聯儲進行大規模擴表。
而在第二輪QE中，為了將經濟拉回正軌，美聯儲除了大規模購买國債外，還施行了所謂的“歪曲操作”(Operation Twist)。這項操作旨在壓低利率，這和現在的情況如出一轍。
別的一個原因是，就算此次國債購买方案是樸實的技術辦法，但也會對全體經濟形勢產生必定的溢出效應。由於美聯儲大量購买短期國庫券，在融資方案不變的情況下，財政部關於長時間債券的供應就會有所削減，從而推高美債價格、下降收益率——這情況就和QE2和QE3時期如出一轍。
因而，這部分剖析人士堅持以為，就算美聯儲此次國債購买方案不是實踐意義上、常規的QE，也是變相或許簡化版QE。
是不是QE不重要 關鍵是看美聯儲為何要“撒謊”
不過，剖析師表明，購买國債是不是QE並不重要，重要的是為何美聯儲官員一向極力否認此次方案便是QE，為何一向不供認此次方案的確能對日益衰退的美國經濟帶來積極影響。剖析師以為，首要原因有二。
其一，經濟方面的原因。即便回購能在必定程度上為商場注入流動性、提振經濟，可是越來越多的商場參與者以為，這樣的非常規貨幣政策不只無效，乃至或許還會帶來許多損害，造成一些反作用。這傍邊，被提及最多的損害包含：
損害未來金融穩定、阻礙經濟發展；
造成資源配置功率低下，蠶食經濟的僵屍企業也會因而繼續苟延殘喘；
貧富差距擴大；
削弱政策可信度，下降央行前瞻性指引的有效性。
其二，政治方面的原因。剖析人士以為，在現在這樣的非常時期，美聯儲的聲威和獨立性遭到前所未有的應战。因而，鮑威爾不想外界以為美聯儲是迫於白宮方面的壓力，才決議施行此次國債購买方案。
因而，基於以上兩點原因，剖析人士估量即便此次國債購买方案觸及的金額、操作方法和影響都與QE相同，美聯儲或許也不會供認這便是QE。
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