從“大空頭”到巴菲特紛紛減倉股票 他們到底看到了什么？

據財聯社報道，周四公布的文件顯示，截至二季度末，伯克希爾的美股持倉價值為2799.69億美元，較一季度末（3320億美元）下降521億美元。

在8月3日的伯克希爾二季報中，伯克希爾披露“腰斬蘋果持倉”引發全球市場關注。在那份財報中，伯克希爾披露公司大約減持750多億美元的股票，同時現金水平提升至驚人的2769億美元。其中，年化收益率大概在5%左右的短期美債持倉升至2346億美元，比美聯儲還要多。

而無獨有偶，周三公布13F的數據顯示，電影“大空頭”原型人物，因 2008 年押注美國房地產市場而聞名的對衝基金經理邁克爾-伯利（Michael Burry）在第二季度進一步增持了阿裏巴巴集團股份有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）的股票，同時將其整體股票投資組合削減了一半。

失業率觸發“薩姆規則”

按照美國7月的非農最新失業率計算，美國失業率從今年以來的低點飆升了0.6%,失業率連續超預期激增數月後，終於觸發了基於失業率預測經濟衰退的“薩姆規則”。

該法則指出，當美國失業率的3個月移動平均值相對於過去12個月的最低點上升超過0.5個百分點時，經濟衰退就可能开始。這一規則自1970年代以來的准確率為100%。

華爾街對經濟衰退預期升溫

正所謂“春江水暖鴨先知”，經濟的“冷暖”，資本市場式最先感知的，已投行為主的華爾街資金機構都能預先做出分析和判斷。

高盛集團（Goldman Sachs Group）和摩根大通（JPMorgan Chase）的模型顯示，從美國債券市場的信號以及對商業周期起伏極為敏感的股票表現來看，市場押注的經濟衰退概率已大幅上升。

根據高盛公司的數據，股票和債券市場合計認為美國經濟衰退的概率為 41%，高於 4 月份的 29%，最近的跳升是由於市場對美聯儲更積極的降息步伐以及對商業周期起伏非常敏感的股票表現滯後的賭注。摩根大通（JPMorgan）的一個類似模型計算出的賠率為 31%，自 3 月底以來從 20% 躍升，原因是美國國債大幅重新定價。

即使美國不一定會出現經濟衰退，這些機構和知名投資者對美股的減倉，也說明美股經歷了近15年的牛市，給人一種“高處不勝寒”的感覺，而君子不立於危牆之下。

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