灰度：為什么說這次比特幣“減半”和以往不同？

根據最新數據，比特幣網絡減半事件的倒計時顯示，距離成為現實只有不到1萬個區塊。進一步分析表明，減半事件預計將在2024年4月19日至4月21日之間發生，減半後的區塊獎勵將從現有的每個區塊6.25比特幣降至每個區塊3.125比特幣。Grayscale 最近的一項研究分析表明，"基本的鏈上活動和積極的市場結構更新使這次減半在基本層面上有所不同"。

比特幣每挖出 21 萬個區塊就會減半一次，這通常會持續四年。目前，每天大約會產生 900 個新的比特幣，這次減半後這一數字將減半至每天 450 個比特幣。屆時，礦工每开採一個區塊就能獲得 3.125 個比特幣，此外還能從他們處理的區塊中獲得交易費。考慮到比特幣對美元的升值和交易費用的增加，礦工們盡管面臨着區塊獎勵收入減少 50%的問題，但他們還是看到了積極的一面。  

灰度分析凸顯 2024 年比特幣減半前的基本面轉變

隨着2024年比特幣減半的臨近，加密資產管理公司灰度（Grayscale）的Michael Zhao在2月9日發表的一份報告中強調了2024年比特幣減半對市場的空前影響。

趙的研究報告指出，

盡管礦工們面臨着短期挑战，但2024年的比特幣減半是根本不同的。區塊鏈上的創新（如Ordinal銘文）和積極的市場結構更新有望維持甚至提升加密資產的價值，這在以往的減半中是不曾有過的。

除了明顯的供應影響之外，圍繞比特幣減半的顯著興奮和期待還源於其與比特幣價格上漲的歷史關聯，Grayscale 的 Michael Zhao 詳細說道。在撰寫本報告時，從區塊高度 830,146 开始，距離比特幣減半還有 9,854 個區塊需要挖掘。

該研究進一步討論了礦工通過多樣化的財務策略為減少區塊獎勵所做的准備。這種准備包括通過發行股票和債券籌集資金，以及出售儲備，旨在減輕財務影響。趙解釋說，這種战略定位對於維持比特幣網絡在 "封礦 "後的穩定性和安全性至關重要。
  
Grayscale的研究報告指出：雖然情況可能看起來很糟糕，但有證據表明，礦工們早就在為減半帶來的財務影響做准備。2023年第四季度，礦工在鏈上出售比特幣持有量的趨勢明顯，這可能是在區塊獎勵減少之前建立流動性。

研究還深入探討了新的現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在吸收拋售壓力方面的重要作用，可能會改變市場動態，有利於BTC價格的穩定。Zhao 詳細指出，現貨比特幣 ETF 的採用引入了一個新的、穩定的需求來源，與新开採的比特幣進入市場所帶來的預期拋售壓力形成鮮明對比。

趙表示：隨着我們離2024年的減半時間越來越近，比特幣不僅僅是在生存，它還在發展。

他強調了美國批准現貨比特幣ETF後BTC市場結構的演變。這種演變表明市場正在走向成熟，可能會重塑投資者對加密貨幣的態度，使即將到來的減半成為一個標志性事件，對 BTC 的價值及其在更廣泛的金融領域中的作用產生長期影響。

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