12月8日A股收評：耐心等待反攻，關注政策和增量資金的發力

2023-12-08 16:12:29

12月8日消息，滬指全天維持窄幅盤整，創業板指午後反彈一度漲近1%，指數黃白二线分化明顯。板塊方面，AI概念股繼續大漲，CPO概念方向領漲，騰景科技20cm漲停，劍橋科技、華工科技封板；多模態模型方向，蘇州科達、聲迅股份、網達軟件漲停；算力方向，工業富聯漲停。燃氣股走強，勝通能源、南京公用漲停。半導體板塊走勢活躍，奧士康、駿亞科技漲停；下跌方面，跨境電商概念股回調，蘇豪弘業、江蘇舜天（維權）跌停。高位股繼續退潮，三柏碩、銀寶山新、文一科技（維權）、天威視訊、中廣天擇等多只前期強勢股封跌停板。總體來看，個股跌多漲少，兩市超3700股飄綠，成交明顯放量，今日成交額9618億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：指數暫時止跌，但反彈弱勢，連續探底回升下，今日市場迎來小幅回升。上午，指數开盤後震蕩上行，隨後順利翻紅。此後，指數展开震蕩，盤中一度拉升，但上行力度有限。午後，指數紅盤上方震蕩，盤中窄幅震蕩下維持紅盤運行。尾盤，指數小區間整理下一度跳水，全天衝高回落。至此，經歷前兩日十字星後，當日市場迎來回升，指數暫時止跌。盤面上，通信板塊領漲，電子、計算機、醫藥生物以及鋼鐵等板塊走強，而多數板塊弱勢下，紡織服飾、農林牧漁以及房地產等板塊均下跌超1%。

2、從基本面來看：此前我們說過，一定要關注本輪重要的宏觀數據，因為在階段上對市場的影響或集中體現。而就在11月PMI數據出爐之後，以不及預期的表現對市場帶來短期的壓制。而隨後，穆迪調整中國信用評級展望的不利因素下，股市也迅速反應，出現較大幅度的下跌。

實際上，前者更多的是對經濟基本面的擔憂。中國11月官方制造業PMI 增速整體有所放緩，這是低於市場預期的。對於市場來說，數據的回落對市場信心是有打擊的，這裏暫時不期望指數有超預期的行情。而後者來說，本身不能完全說明問題，但更多的是融資成本上升以及外資流出的擔憂對市場的抑制。

基本面角度，目前國內經濟整體復蘇，但10月以來，PMI數據持續回落，已經連續兩個月跌回收縮區間，對於經濟復蘇的擔憂仍是壓制市場上行的重要因素。因此，本着穩增長的目標，提振經濟仍是大趨勢，新政策的刺激仍然值得期待；此外，市場想要迎來階段反攻，增量資金必不可缺。一方面，海外美聯儲加息周期尾聲，北向資金的回流或將有助於市場的回升，而場內增量資金何時發力仍是重要看點。所以，對於此處行情的發力，重點可關注政策和增量資金的發力，並可視其為行情波段啓動的信號。

隨着海內外宏觀政策面轉向和步調的趨於一致，市場流動性有望迎來進一步的改善。而雖然緩慢，但當前國內經濟整體復蘇趨勢明顯，整體向好也僅是時間問題。同時，A股估值歷史低位，投資價值也不斷凸顯。

3、策略上：對於投資者來說，當前整體靜待市場重心回落以及反攻信號的出現。在靜待二次探底的同時，也可優選品種，並於探底中適當低吸和配置，做好可能的歲末以及跨年行情的准備。

4、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、華金證券表示，看好A股歲末年初的結構性行情。他表示，歷史數據顯示，歲末年初階段，A股市場的上漲概率高於下跌概率，其中主要的影響因素是流動性和政策。就今年而言，一方面，市場流動性寬松可能會持續到今年底、明年初。另一方面，年底重磅會議大概率繼續聚焦保增長相關的政策，總體上對2024年的經濟預期有所提振。

B、融智投資：近日市場走弱，再次去探底，有三個方面的原因。一是受到近期宏觀數據較為疲弱的影響，10月份和11月連續兩個月的pmi重回50榮枯线以下。二資金成本擡升，最近逆回購利率處於相對高位，而場內的微觀流動性仍然不足。三則是熊市慣性思維的壓制，沒有利好即是利空的一種心態導致做多資金非常的謹慎，只有部分遊資在小盤股，概念股等短期炒作，對於真正具有估值吸引力的藍籌股或成長股更多的還是資金流出的趨勢。

每每估值壓縮到極致，也就預孕育着更大的投資機會。從A股大的周期輪回上來看，歷來是尖頂和圓底形態，築底過程都是要經歷過反復和較為充分的換手，在經歷了連續三年的下跌以後，這一時機已經逐步的成熟。上證指數兩年三度在3000點上下震蕩。底部的堅實程度較18年有過之而無不及，做多配置的性價比非常突出，跨年度的行情是完全值得期待的。