9月4日A股收評：短期情緒和信心小幅回升下強勢是否能延續？

2023-09-04 16:09:07

9月4日，A股三大指數今日集體收漲，滬指漲1.40%，收報3177.06點；深證成指漲1.41%，收報10611.74點；創業板指漲0.85%，收報2118.03點。指數午後高位震蕩，滬指、深成指漲幅均有所擴大。盤面上，周期板塊繼續強勢，汽車整車股走強，個股方面，上漲股票接近4200只，華為概念股午後大漲，華映科技、捷榮技術、拓維信息等超10股漲停。市場成交額達到8849億元，北向資金淨买入68.84億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：今年中國市場市場全线上行，順周期板塊延續強勢，剛剛過去的周末，政策利好疊加美股的整體反彈，滬深兩市跳空高开。开盤後，指數震蕩回落，此後在順周期板塊的帶領下快速拉升，而隨着證券等金融股的助推，指數強勢站穩20日均线後繼續拉升。午後，指數高位震蕩，板塊整體活躍下，延續近期的反彈趨勢，而上周一低點以來，指數累計反彈已經超百點。盤面上，鋼鐵、煤炭以及有色金屬等領漲，石油石化、建築材料以及輕工制造等漲幅居前，而傳媒、農林牧漁以及公用事業等表現較弱。而值得注意的是，今日北向資金迎來大幅的淨流入，而這也是十多個交易日以來，A股為數不多的外資的淨流入。

2、從政策面來看：A股重磅政策不斷，有利於市場信心和情緒的回升，上周我們就說，近期的政策猶如雨後春筍，源源不斷。而上周末以來到現在，政策繼續發力。一方面，監管對程序化交易出手，新規之下，對於程序化交易的規範以及行業的穩健發展是好處，也有利於市場情緒的穩定；另一方面，9月1日晚，證監會發布《關於高質量建設北京證券交易所的意見》，四方面工作舉措下，今日北交所個股集體大漲，對市場帶來提振；此外，國家決定在國家發展改革委內部設立民營經濟發展局，作為促進民營經濟發展壯大的專門工作機構，加強相關領域政策統籌協調，推動各項重大舉措早落地、見實效。

當然，根據財聯社的報道，我們還注意到近日監管部門向險企下發《關於开展保險資金長期入市情況調研的通知》，為了解保險資金長期入市情況，組織开展有關調研。很明顯，政策和消息對市場都是正向和積極的，同時疊加上周前後市場密集重磅政策的落地，實際上當前政策的決心和信心很大，一系列的政策和措施有利於市場情緒的穩定，也將逐步提振市場的信心。而連續回升的經濟也表明，盡管經濟復蘇依舊較弱，但整體回升的趨勢依舊。

3、從基本面來看：北向資金今天大幅淨流入，A股反彈有望延續，多方提振和情緒回升下，市場迎來全线的上行。而板塊悉數上漲中，順周期板塊延續上周以來的強勢，在中報披露結束以及經濟連續回升之下，仍有繼續表現的趨勢。此外，北向資金今日終於迎來淨流入，較大幅度的回流，既是連續流出5日後的首次，同時也是8月以來的最大淨流入。顯然，近期國內經濟連續回升以及人民幣匯率階段穩定下，北向資金已經結束此前連續的淨流入，或將逐步迎來回流。

對於市場來說，多方積極政策托底以及經濟連續回升之際，隨着人民幣匯率的階段企穩以及北向資金的逐步回流，指數整體向好趨勢可期。對於當前的反彈來說，可以繼續看高一线。不過，目前企業盈利並未明顯的企穩之前，市場或仍有反復，在探尋市場底的道路上，或許仍有結構性行情在等待。

4、策略上：對於投資者來說，8月以來市場積極信號不斷，短期情緒和信心小幅回升下，有利於9月行情的發展。不過，目前市場對於政策底之後的市場底仍有不確定性，加之經濟以及企業盈利回升力度還在觀望，要留意可能的結構性行情的延續。因此，這輪市場的反彈，暫時還是以超跌反彈的修復性行情來對待，如果能收復上周一的巨陰线，行情就已經不弱了。

5、對於近期市場行情走勢來看，機構後市觀點

A、天風證券：A股市場反彈有望延續，布局困境反轉

天風證券表示，綜合來看，市場當前處於極端底部區域，利好政策不斷推出，當前或為性價比較高的入場時點。進入9月份，天風證券的行業配置模型將开始轉入對困境反轉行業的重視，當前建材和醫藥處於估值極低水平，或將逐步進入布局時點。主題方面，TMT板塊方面，各細分指數當前都進入弱勢震蕩走勢，具備數據資產屬性的計算機板塊或仍有機會。同時市場關注度較高的金融地產板塊中券商行業，上周一呈現利好兌現，或在縮量後再次反彈。當前重點關注建材、計算機，分批布局醫藥。

B、中原證券：預計市場有望企穩反彈

中原證券指出，經濟景氣度邊際改善，工業企業盈利降幅持續收窄，暑期檔票房突破206億元，總觀影人次超5.04億，雙雙打破暑期檔最高紀錄。隨着經濟復蘇和政策推動，市場預期有望明顯改善，預計市場有望企穩反彈，近期重點關注建材、食品飲料、養殖、證券、電子等行業。

C、中信證券研報認為，政策近期密集出臺，後續料還會不斷加力，直至經濟走弱和預期轉弱的趨勢徹底扭轉，同時市場基本消化了政策底及市場底後最後一輪賣盤壓力，當前市場底部區域特徵更加清晰，風險收益比更佳，是積極入場的時點，市場將迎接“金九”行情，配置上建議布局三主线。建議圍繞地產、科技、能源資源三大產業主线積極布局：1）地產產業關注物業管理、家居、消費建材等行業的長期成長機遇；2）科技產業，自主可控領域建議持續關注半導體、AI國產化的催化，基本面視角下關注盈利持續改善的運營商，以及存儲、面板的行業周期底部反轉機會，新能源車關注自動駕駛技術進步推動下有產品革新力的整車廠及供應商；3）能源資源產業，傳統能源關注商品價格回暖和PPI底部反彈帶來的利潤環比修復，建議關注基本金屬、煤炭、基礎化工等。